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李兴浩从街边小贩一路打拼，亲手打造志高空调。

巅峰时期敢当众和董明珠对峙，扬言打造全球顶尖空调品牌。

短短数年企业断崖式衰败，2019 年单年亏损十四亿。

企业退市破产，李兴浩自身因巨额欠款被列为失信被执行人。

曾经风光无限的空调巨头为何快速崩塌？

一味对标格力、高调喊话董明珠的背后，藏着哪些致命经营短板？

草根逆袭登顶行业

李兴浩出身佛山普通农家，早年做过冰棍售卖、废品回收、家电维修等数十种小生意。

凭借极强的市场嗅觉积累第一笔启动资金。

1994 年志高空调正式成立，初创阶段遭遇行业大规模价格战。

台商合伙人中途撤资，带走全部核心技术人员，企业资金链彻底断裂。

绝境之下李兴浩依靠个人信誉开出八百万元白条，稳住上下游供应链。

依靠极致低价策略主攻三四线城市与农村市场，打出高性价比标签。

借着家电下乡、节能补贴政策红利，志高销量连年暴涨。

2007 年市场占有率稳居全国第四。

2009 年顺利登陆港交所上市，正式跻身国内空调第一梯队。

企业站上行业高点后，李兴浩心态愈发激进。

多次在行业展会、媒体采访中公然叫板董明珠。

直言格力只擅长营销投放，自身产品节能性能更具优势。

宣称要造出世界最好的空调，定下五年赶超头部品牌、十年营收千亿的目标。

为对标格力品牌影响力。

李兴浩挖走格力原有代言人成龙，签下十年长期代言合同。

复刻格力经典宣传句式，打出好空调。

志高造的广告语，全网投放大规模广告抢占市场声量。

彼时外界普遍看好志高的发展前景。

不少行业媒体将李兴浩与何享健、董明珠并列。

视作家电行业极具潜力的草根企业家。

手握上市企业、稳居行业前列，靠着低价与营销快速扩张规模。

李兴浩本该深耕空调主业夯实技术根基。

可野心膨胀的他选择大规模跨界布局多元产业。

持续分流主业资金，一步步埋下巨额亏损的隐患。

盲目跨界抽干主业资金

2011 年起，志高主业仍处于盈利阶段。

李兴浩却将大量流动资金抽离空调业务，开启无节制多元化投资。

先后入股大型建筑装饰企业、布局民营银行、地产项目、影视传媒与小额贷款公司。

跨界项目大多超出李兴浩熟悉的家电制造领域，缺乏专业团队管控。

全线持续亏损，仅建筑公司投资就产生数亿元资金缺口。

常年依靠空调主业营收填补副业窟窿。

资金被副业持续消耗的同时，李兴浩长期压缩空调研发投入。

全年研发支出占销售额比例不足百分之一。

同期格力、美的每年研发投入均达数十亿元，持续自主研发压缩机等核心零部件。

志高始终依赖外购低价压缩机控制生产成本，品控标准持续下调。

2015 年国家质检总局抽检数据显示，志高空调故障发生率达到行业平均水平三倍。

多地出现空调关机自燃的安全事故，大量消费者投诉集中爆发，品牌口碑彻底崩塌。

2015 年志高首次出现大额亏损，全年亏损六点九亿元，后续亏损规模逐年扩大。

2019 年企业发布财报，年度净亏损高达十四亿元，创下当年国内家电上市企业亏损纪录。

为偿还债务、缓解资金压力，李兴浩陆续变卖名下核心资产。

四点五亿元出售佛山总部办公楼，十二亿元转让大面积工业用地。

即便大规模处置固定资产，依旧无法填平债务缺口。

2022 年志高控股正式从港交所退市。

失去资本市场融资渠道，企业经营彻底陷入停滞。

制造业企业跨界扩张必须建立在主业稳固、现金流充足的基础上。

李兴浩却本末倒置，用主业盈利填补陌生副业的亏损。

同时放弃技术研发一味压缩成本，市场口碑与资金链双重崩盘是必然结果。

十四亿巨额亏损耗尽企业全部家底，上市平台退市、资产变卖一空。

上下游供应商、金融机构纷纷提起诉讼。

曾经意气风发的空调大王无力偿还欠款，被法院列为失信被执行人。

彻底沦为老赖，企业最终进入破产清算程序。

身负巨额债务沦为老赖

2020 年，志高空调拖欠供应商四千万元货款迟迟未能清偿。

法院强制执行无果后，将企业法定代表人李兴浩纳入失信被执行人名单。

限制高消费、禁止乘坐高铁飞机、不得购置不动产与高端消费品。

此后数年，广东省内超百件未执行完毕的经济纠纷案件围绕志高展开。

二百一十四家债权人申报债权，整体债务缺口超六十二亿元。

企业自行申报负债规模三十二亿元。

可用于清偿债务的仅剩老旧厂房、商标专利等价值微薄的资产。

2026 年年初，佛山当地法院正式裁定志高空调进入破产清算程序。

曾经遍布全国的线下门店、生产基地陆续关停。

陪伴一代人记忆的志高品牌彻底退出主流家电市场。

李兴浩自身后续还因涉嫌挪用资金。

职务侵占被相关部门采取强制措施。

当年高调喊话董明珠、立志打造顶尖空调的豪言。

最终沦为行业内的反面案例。

纵观李兴浩完整的创业历程。

他凭借草根韧性抓住时代机遇完成阶层跨越。

却在企业发展关键阶段被野心裹挟。

盲目跨界、忽视技术、压缩品控三大错误叠加。

最终亲手葬送一手创办的企业。

在我看来，这件事给所有实体制造从业者带来清晰警示。

短期营销热度、规模扩张速度无法支撑企业长久发展。

核心技术、稳定现金流、聚焦主业才是制造业企业生存的根本。

脱离实业根基追逐多元风口，终究会付出沉重代价。

企业兴衰起落皆有迹可循，一时的风光从来不算真正的成功。

守住实业初心、稳步踏实经营，才能避开急功近利带来的毁灭性危机。

参考链接：

新黄河——负债32亿元！曾叫板董明珠的志高空调启动破产清算 | 大鱼财经

上游新闻——半年亏7.2亿，老板变“老赖”！志高空调被申请破产审查

每日经济新闻——独家 | 知名企业家、志高空调创始人李兴浩被控制始末

百度百科——李兴浩