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大家好呀！欢迎来到本期山河时评。很多人不知道，全球铁矿石四巨头里，有一家是靠精准押注中国需求逆袭的黑马。

2003 年 FMG 成立时，中国 GDP 仅是日本的三分之一，力拓、必和必拓的矿山全围着日本买家转，而这家无名小矿商从一开始就把筹码全压在了中国市场。

豪赌开局：靠 PPT 拿到中国钢厂预付款

开采铁矿烧钱如流水，FMG 既无跨国巨头背景，也没有财阀撑腰，想扩产只能靠杠杆。创始人安德鲁想出了预售模式，先收货款再交货，和商品房预售逻辑一致。

2003 年刚成立时 FMG 连地质报告都拿不出来，仅凭 PPT 就跑到中国找钢厂老板签单。

为了取信中方，他把每一次探矿权获批、每一次钻孔取样的进展都同步给潜在客户，终于在 2004 年拿下首单，和河北文峰钢铁签下 20 年每年 200 万吨的供货合同，对方预付了 1000 万澳元。

到 2006 年，FMG 还没产出一块铁矿石，但原本规划的 4500 万吨年产能，已经有 88% 被中国钢厂预订。靠着这波预售，FMG 股价从不足 0.1 澳元涨到 1 澳元，融资渠道也逐渐打开。

波折入局：中资控股谈崩，美资救场又遇次贷危机

2006 年，中国企业曾试图控股 FMG，却因为双方对股份占比的要求分歧太大谈崩。

当年安德鲁找到美国莱卡迪亚控股，对方出资 3 亿美元拿下 10% 股份，还提供 1 亿美元长期贷款，帮 FMG 缓解了资金压力。

2008 年次贷危机爆发，铁矿价格大跌，FMG 负债 66.3 亿澳元，资产负债率突破 100%，资金链濒临断裂。

此时湖南华林钢铁看到机会，申请入股 FMG，却因为发改委审批延误，刚好赶上股价暴跌，最终以 2.37 澳元每股的价格完成收购，比最初的报价省了近一倍，硬生生省下超百亿成本。

2009 年，华林以 8.23 亿美元拿下 FMG17.34% 的股份，如今 FMG 股价约 28 澳元每股，这笔投资的回报已经翻了 10 倍。

如今的底气：90% 铁矿销往中国，成市场稳定器

FMG 的矿山位于皮尔巴拉地区的荒芜地带，矿权面积是力拓的 6 倍、必和必拓的 11 倍，主要开采的是被巨头弃用的浅表铁矿。

目前四大矿区年总产能超 2.2 亿吨，760 公里长的专属铁路将矿石运到黑德兰港，再发往全球。

如今 FMG90% 的铁矿石都运往中国，2023 年年发运量达到 1.92 亿吨，仅次于必和必拓和力拓。

在铁矿供需平衡的当下，FMG 的增量产能成了平抑价格的重要力量，彻底打破了传统双巨头垄断市场的格局。

FMG 的逆袭不是偶然，从 2003 年押注中国需求到如今绑定中企供应链，它的成长史完美印证了中国市场的潜力。

选对赛道、精准绑定核心需求，哪怕开局只有一张 PPT，也能从无名小卒成为全球巨头。

信息来源：史贵祥：澳铁矿石生产商FMG看好中国市场 2008-04-03 来源:经济参考报