2026.11.05 科技快报前沿

【导读】昨夜今晨，腾讯混元 Hy4 正式版发布，国产开源首次喊出"最强"；同一天腾讯云 AI 模型调用价格上调，部分涨幅超 400%；美股出现罕见"分裂夜"，大科技股狂欢而 AI 硬件链全线杀跌；天数智芯实测把每百万 Token 成本打下 40%；苹果国行 Apple 智能携千问正式上线。资本市场开始给 AI 逐项计价了。

一、腾讯混元 Hy4 正式版发布，国产开源首次跻身"最强"

11 月 4 日，腾讯混元发布新一代大语言模型 Hy4 正式版。官方介绍，Hy4 相比 preview 版显著扩展了预训练与后训练规模，首次引入视觉能力，可结合感知、推理与工具调用完成图像与图表分析、数学视觉推理，并首次支持电脑操作，灵活结合命令行与图形界面。

模型覆盖视觉、前端与游戏开发、金融办公、科研与长期助理等场景，已在腾讯云与 OpenRouter 上线，可在 CodeBuddy / WorkBuddy、元宝、ima 体验，权重近期开源。

点评：关键不是跑分，而是"电脑操作"这一项。视觉、工具调用、GUI/CLI 接管三件套齐全，意味着模型从"会聊天"变成"能干活"。混元团队同时承认与顶尖闭源模型仍有较大差距，这句实话比任何榜单都值钱。

二、同一天，腾讯云上调 AI 模型服务价格，部分涨幅超 400%

腾讯云宣布上调多项 AI 模型服务价格，部分调用单价涨幅超过 400%。

点评：一边开源送能力，一边涨价收成本，逻辑并不冲突。开源是为了抢开发者，涨价是为了让财报成立。Token 单价可以打到地板，但 Agent 跑一次任务要调用几十上百次，真实成本是指数级的。这说明补贴换规模的阶段基本结束了。

三、美股"分裂夜"：大科技股狂欢，AI 概念股杀跌

11 月 4 日美股三大指数集体收涨：纳指涨 1.44%，道指涨 3.03%，标普 500 涨 1.58%。微软、亚马逊涨超 6%，苹果涨超 5%。

AI 概念股逆势下挫：希捷跌超 8%，美光、闪迪跌 7%，西部数据跌超 6%；CoreWeave 跌超 9%，NEBIUS 跌超 7%；Marvell、Lumentum 跌超 7%，Coherent、康宁跌超 5%。费城半导体指数跌超 3.8%。

当日美国中期选举，民主党预计夺回参众两院；10 月 ADP 就业增加 8.6 万人，高于预期。

点评：市场第一次公开给 AI 分层定价。卖订阅、广告、硬件的公司，AI 是毛利改善项；卖产能、带宽、算力租赁的公司，AI 是资本开支项。前者当期兑现，后者要等折旧完才见真章。当利率预期摇摆，资金自然先砍后者。对国内光模块和 CPO 链条来说，需求没消失，是估值方式从"讲叙事"切回"看订单"。

四、天数智芯天垓 300 真机实测：每百万 Token 成本降约 40%

11 月 4 日晚，天数智芯首次面向媒体开放真机实测。据第三方机构实测，典型 PD 分离部署下，天垓 300 折算单卡端到端吞吐达到某国际顶尖 GPU 的 1.05 倍；IXL144 超节点单机柜集成 144 颗 GPU、约 10.1TB 显存，每百万有效 Token 成本较国际主流方案降低约 40%。端侧彤央 TY1200 标称 300 TOPS 稠密算力，实测达 Thor T5000 的 1.2 倍。

点评：国产算力的叙事从"能不能替代"切到"便宜多少"，这是从政策问题变成商业问题。40% 的成本差如果能在规模交付中守住，比任何峰值算力都有说服力，因为 AI 应用当下的天花板就是推理成本。

五、苹果国行 Apple 智能上线，千问进 iPhone

11 月 4 日，苹果推送 iOS 27.3 开发者预览版，国行 Apple 智能与 Siri 首次开放测试。实时翻译整合进信息、FaceTime 与电话 App，并扩展至 AirPods；写作工具支持改写、校对、摘要；视觉智能接入千问与百度识图；照片新增消除工具；智绘表情与通知摘要同步上线。使用千问撰写文本、创建图像、回答问题需登录千问账号，功能可选开启。

点评：这是中国大模型第一次进入十亿级终端的分发体系，意义大于任何榜单。但"可选开启"意味着转化率是变量，短期别高估。真正的看点在 12 月正式推送后的留存数据。

六、一夜之间四笔资本动作

· SpaceX 据报拟秘密提交星链业务 IPO 申请，或于年底前上市

· 谷歌以 320 亿美元完成对云安全公司 Wiz 的收购，创云安全领域最大收购案

· Anthropic 据悉正讨论 IPO 计划

· Meta 计划裁员 20%，同时寻求发行至多 90 亿欧元欧元债，获 530 亿欧元认购需求

点评：四条消息指向同一个阶段特征——AI 竞赛进入"资产负债表管理"。谷歌用现金买能力，Meta 一边裁员一边低成本融资，SpaceX 与 Anthropic 抢窗口上市。Meta 那笔债被 5.8 倍超额认购，说明市场不缺钱，缺的是能说清回报路径的资产。

七、机器人：临界点被反复提起

宇树创始人王兴兴在乌镇峰会表示，2027 年很大概率成为机器人行业或机器人模型的临界点，具身智能跨过"ChatGPT 时刻"的核心挑战是模型输入输出与真实机器人对齐。同日 OpenAI 重启机器人团队，Meta 前 AR 眼镜项目负责人 Caitlin Kalinowski 加盟。小米人形机器人在汽车工厂完成 8 小时稳定作业挑战，实现异常自主纠偏与产线协同。

点评：瓶颈已从"硬件能不能动"转到"模型能不能对齐真实世界"。真实机器人的物理数据远少于互联网文本，机器人版 Scaling Law 会慢一个数量级。2027 是产业路标，不是投资时点。

八、其他快讯

1. 中国信通院、华为、阿里、腾讯、小米等 20 家单位联合发布《智能体发展自律公约》，共建智能体互联基础设施。

2. 乌镇峰会蓝皮书：2025 年中国企业级 AI 智能体市场 212 亿元，具身智能约 9150 亿元；日均词元调用量达 140 万亿，两年增长超千倍。

3. 英特尔洽谈出售 Altera 少数股权，估值约 170 亿美元。

4. 字节跳动据报限制 Claude、Codex 等个人账号内部使用，封禁 L4 级代码仓库外部 AI 访问。

5. 英伟达要求海外云服务商至少 51% 算力卖给非中国客户；A 股 11 月 4 日大涨，科创 50 涨 9.92%，成交 2.05 万亿。

6. 现货黄金涨 2.77% 报 4039 美元/盎司，白银涨 3.96% 报 51.74 美元/盎司。

【结语】

昨夜今晨的主线只有一条：AI 从"讲故事"进入"算账"。开源把能力价格打到地板，涨价把成本摆上台面，资本则开始按"谁能在当期收回这笔钱"重新分配估值。判断一家公司的标准也该换了——不再问它有没有 AI 能力，而问它在哪个环节压下了单位成本，又向谁收回了这笔钱。