英伟达拟140亿美元收购Hugging Face，或成年内AI领域最高额收购案

9月2日，据媒体报道，英伟达正就收购AI开源平台Hugging Face进行深入谈判，交易总额约140亿美元。其中现金收购对价约129亿美元，另配套设置10亿美元员工留任激励方案，用于保留Hugging Face核心研发人员。交易最快可能于本周达成，但双方尚未签署最终协议，条款仍存在调整空间。英伟达与Hugging Face暂未回应媒体的置评请求。

若交易完成，这将是英伟达CEO黄仁勋任内规模最大的一笔并购，也是2025年以来全球AI赛道金额最高的收购案例。

Hugging Face诞生于2016年，由三名法国创业者在纽约创办。2018年将Transformers工具库开源后，公司转型为全球AI模型共享协作平台，被业内称为“AI领域的GitHub”。

平台数据极为庞大：托管超过300万个公开AI模型、100多万个数据集，汇聚超1300万名开发者，月活访客超1800万，超2000家企业付费使用其Enterprise Hub。Meta的Llama、阿里的Qwen、DeepSeek等海内外主流开源模型，均将Hugging Face作为对外分发和版本迭代的首要渠道。

据Sacra估算，Hugging Face年化经常性收入（ARR）已突破1.5亿美元，同比增速约50%。129亿美元的收购报价，对应年化收入约86倍市销率。

英伟达与Hugging Face的渊源始于2023年。当年Hugging Face完成2.35亿美元D轮融资，投后估值45亿美元，英伟达正是参投方之一。如今140亿美元的报价，较三年前估值涨幅接近三倍。今年年初，Hugging Face曾拒绝过英伟达5亿美元的投资邀约，时隔数月双方走向全资收购谈判。

英伟达真正想买的，并非一家年收入1.5亿美元的软件公司，而是人工智能时代的“模型分发层”和全球AI开发者入口。收购Hugging Face，将帮助英伟达补齐从GPU算力硬件、CUDA开发框架到上层模型流通渠道的产业链闭环。

更深层看，这是一项结构性对冲策略。OpenAI、Anthropic等闭源模型公司及Google、亚马逊等云厂商，既是英伟达的最大客户，也在积极自研AI芯片。英伟达的核心判断是：开源AI生态越繁荣，全球算力需求越分散，单一闭源厂商自研芯片就很难切断英伟达的市场基本盘。