烟草系统拉响警报？假如照这样发展下去，中国烟草将会出大问题？

在大多数人印象里，烟草行业是妥妥的"铁饭碗"赛道，一年贡献上万亿税利，几乎没什么经营风险。

可2026年入夏之后，这个行业却频频传出"警报"，账面税利还在走高，基层终端却先喊吃紧，这门跑了几十年的老生意，怕是走到了非换挡不可的关口。

要看懂今天的局面，得先了解这个庞然大物是怎么走到今天的。

烟草于17世纪首次传入中国。

清朝皇帝曾试图禁止这种药物，威胁要斩首任何被发现吸烟的人，但人们还是继续吸食。清朝统治者试图垄断烟草，这样只有他们才能将其用于外交目的。

失败后，他们最终允许人们种植和吸食烟草，并对其征税。这为朝廷带来了大量的金钱，并为数百万人创造了生计。

到1996年，中国的香烟数量增加了四倍。从那以后，这个数字几乎一直在持续增长。如今，中国有五分之一的人吸烟，超过3亿人。

烟草是该国最受社会认可的成瘾行为之一，高档香烟是正式场合的首选礼物。中国人口约占世界五分之一，但购买了世界上近一半的香烟，每年约2.4万亿支。

一支支叠在一起，中国香烟的长度可以从地球到达太阳，还有几百万公里的剩余里程。

中国烟草是世界上最大的卷烟制造商，每年生产的卷烟数量是第二大烟草公司菲利普·莫里斯公司的四倍多。中国烟草拥有19家不同的卷烟制造子公司，控制着中国97%以上的卷烟市场。

它不仅是卷烟的生产商，也是国家的烟草监管机构。单看账面成绩单，烟草行业的家底依旧厚实。

2025年全行业工商税利达到16570亿元，体量占到全国一般公共预算收入的7%左右，几乎和全年国防开支规模不相上下。可剥开总量看内核就能发现，这份增长早已不靠销量拉动。

2025年全国卷烟产量同比仅上涨0.2%，基本属于原地踏步的状态，税利上涨全靠产品结构升级和零售价格上调撑着。变化正在悄然发生。

在年轻人中，尤其是在北京、深圳、上海这样的国际化大都市，电子烟、其他类型的尼古丁产品越来越受欢迎。这对中国烟草来说是一个挑战，因为绝大多数这些产品是由中国私营公司制造的，而不是由国有卷烟公司制造的。

举个例子，柠檬或薄荷味香烟在很多国家都被禁止，但在中国却没有。然而，柠檬味或薄荷味的电子烟却是中国烟草公司禁止的，理由是这样的口味会吸引孩子们。

在过去20年里，世界其他地区成功地将成人吸烟率从34%降至23%。2005年，中国签署了世界卫生组织的国际控烟条约。

自签署以来，世界各地的烟草使用率有所下降，在印度、巴西、美国、西欧和拉丁美洲尤为显著。中国香烟警告标签只是一个文字警告标签，与包装的其余部分融合得很漂亮。

警告标签内容显示"吸烟有害健康"，是提醒人们吸烟健康后果的一种非常通用的方式。对比越南香烟——越南也签署了同一世界卫生组织条约。

他们的香烟包装正面一半空间是图形警告标签，显示患病的身体部位，特别警告吸烟会导致心脏病。普通烟草包装策略正被越来越多的国家实施，包括英国、法国、加拿大和澳大利亚——包装上没有标识的香烟，只是图形健康警告。

澳大利亚认为，这些丑陋的包装在短短一年内就让10万名烟民戒烟。中国卷烟的包装上通常会显示某一系列香烟的精确焦油含量，强调香烟是否低焦油，看起来它是一个比焦油含量更高的香烟更健康的选择。

但低焦油香烟的危害实际上并没有减少。20世纪西方烟草公司推低焦油卷烟时，肺癌率上升。

在中国，销售的所有卷烟中有20%是低焦油卷烟，而且这个数字还在上升。一些中国香烟品牌特别漂亮。中华牌香烟至今仍被认为是高档香烟。

其他品牌也使用带有爱国形象的优雅包装，所有这些品牌均归中国烟草所有。从全球范围来看，传统烟草销量下滑已是不可逆的大趋势，新型烟草反而成了行业新的增长引擎。

东吴证券的研报显示，2025年全球烟草总销售额9529亿美元，其中新型烟草销售额904亿美元，同比增长14.4%，增速远高于传统可燃烟草。加热不燃烧产品（HNB）是无烟化的主力品类。

国内HNB市场目前还处于逐步放开的阶段，未来有序推进监管落地，就能给行业打开新的增长空间。对行业来说，这既是压力也是机遇。

老模式走不通了，早点布局新赛道，反而能在全球转型浪潮里占住先机。