美国对韩提出要求：韩国通过半导体赚到的钱，应自觉孝敬美国一份

美国对韩提出新要求：韩国通过半导体赚到的钱，应“自觉”孝敬美国一份。

据韩媒《韩国时报》近日报道，今年6月，在和韩国贸易部长吕翰九的一次会面中，美国副贸易代表斯威策当面提出了一个史无前例的要求：韩国半导体企业SK海力士和三星电子在AI芯片热潮中赚到的超额利润，美国方面“理应”分得一杯羹。理由是美国企业大量采购了韩国的半导体产品，为韩国芯片制造商的财务报表做出了直接贡献。既然韩国本土的供应商和分包商都能分到利润，那么美国的买家自然也应该雨露均沾。

报道称，今年上半年，韩国半导体出口额达到了创纪录的1924.3亿美元，较去年同期的733.1亿美元暴增了162.5%。其中，对美出口从138亿美元飙升至264亿美元，同比增长91.3%。单单是在6月份这短短一个月时间里，韩国半导体的出口幅度就同比飙升了199.2%，对美出口更是暴涨了377.2%。

出口成绩如此亮眼，韩国的半导体企业自然是财源滚滚。三星电子今年第二季度的业绩指引显示，三星的营业利润预计同比暴增1810%。SK海力士的营业利润预期也将同比增长556%。6月初，三星的总市值首次突破了2000万亿韩元（约合1.351万亿美元）。拜来势汹汹的AI浪潮所赐，三星、SK海力士和美光这韩国存储芯片的三大巨头，如今市值均已相继突破万亿美元大关。AI数据中心对高带宽存储器的狂热需求，让韩国半导体企业站上了全球科技产业链的绝对C位。

然而，盛宴的高潮，往往也是拐点的开始。在进入7月之后，韩国股市骤然转冷。韩国综合股价指数从6月高点急速下坠，一度跌入技术性熊市。仅三星和SK海力士两家公司，在7月前两周内就合计蒸发了超过940万亿韩元的市值。韩国股市的波动性飙升至亚洲金融危机以来的最高水平。曾被视为“逢低买入”主力的韩国散户开始大规模净卖出，外资也在持续流出。

屋漏偏逢连夜雨，就在这个时候，美国人来，而且还不是一个人来的。美国商务部、贸易代表办公室、以及美国的诉讼律师团，正在从三个方向朝韩国施压：关税威胁、建厂施压、利润分享。每一个方向的施压力度都无比巨大，而且还是一起来的。

近期，美国商务部长卢特尼克公开点名三星电子和SK海力士，要求它们在美国建设先进的存储芯片制造工厂，并重申了特朗普政府此前反复提出的诉求：如果韩国企业不来，美国就对韩国征收最高可达100%的半导体关税。

在此之前，两家公司虽然都已宣布了对美重大投资计划，但均未包含在美国建设先进DRAM或NAND晶圆厂的内容。而现在，卢特尼克要的不仅仅是象征性的投资，还有核心产能的转移。三星和SK海力士的先进存储芯片产线是韩国制造业皇冠上的明珠，同时也是整个韩国经济的命脉所在。半导体出口如今在韩国总出口中的占比已接近44%，如果要把三星和SK海力士的半导体产线搬到美国，无异于让韩国出口经济自断双臂。

如果说关税威胁和产业转移尚且还在传统国际贸易博弈的框架之内，那么“利润分享”则是彻底跳出了这个框架。更让韩国人感到头疼的是，韩国国内此前恰好正在就半导体出口所带来超额利润的分配问题进行着激烈的讨论。有人主张三星和SK海力士应当将AI芯片带来的超额收益适当回馈给本土的中小供应商，或者干脆一步到位直接回馈社会，理由是韩国的纳税人资金也被用于支持了相关的基础设施建设。

美国的贸易谈判代表显然也注意到了韩国国内的这场分账大讨论，并且巧妙地把自己也接入了韩国人的谈判逻辑中：如果连韩国国内的供应商都有资格分利润，那美国作为韩国半导体最大的买家，岂不是更有资格才对吗？

对于美国人提出的难题，韩国政府现在的处境完全可以用“进退维谷”四个字来概括。直接答应美方的分润诉求，这对李在明政府而言无异于政治自杀。韩国人至今还记得，在上世纪80年代，日本的半导体产业正是在美国的贸易重压之下，被迫签署了《日美半导体协议》，从此走上了一条不归之路。当年日本的东芝、NEC和日立也曾显赫一时，接过自《日美半导体协议》签署之后，日本的半导体产业就从巅峰跌入谷底，至今仍未恢复元气。韩国曾经是日本半导体产业崩盘的直接受益者，而如今却步上了日本人当年的后尘。

但直接美国拒绝同样不现实。韩国半导体产业高度依赖美国市场，这不仅是因为美国是韩国最大的芯片买家，也是因为韩国半导体企业的技术体系、客户关系和资本运作，全都早已深度嵌入了美国的科技生态系统。不久之前，SK海力士才在美国完成了IPO，这使得它对美国市场和政策的依赖进一步加深。三星电子也在德州投建了晶圆厂，这原本是韩国半导体“走出去”的标志性项目，如今反而成了美国拿捏韩国的抓手。

就目前来看，韩国最有可能采取的应对策略，不是正面接招，而是行“拖字诀”。也就是以“超额利润”的定义尚不明确、需要内部协商等借口为由，将实质性的谈判无限期推迟，寄望于美国国内政治局势发生变化。同时，在美国更为看重的扩大对美投资问题上，向特朗普政府做出更大的让步，以此来对冲分润这个更难接受的要求。

但问题是，这些都是韩国一厢情愿的想法，美国是否愿意接受谁也不知道。从美国从建厂施压、关税威胁和利润分享这三个方向同时施压的力度来看，美方的目标恐怕远不止是在韩国拿到几个投资项目那么简单，更可能是将存储芯片，尤其是AI所需的高带宽存储器这一关键产能从根本上转移到美国本土。在这个终极目标达成之前，美国是不会对韩国善罢甘休的。

40多年前，《日美半导体协议》埋葬了日本的芯片帝国。40年多后，韩国人似乎正在步日本人的后尘。历史总有惊人的相似之处：当一个国家的某个产业做到了全球最强、而它的安全又拿捏在美国手里的时候，那么它产业的辉煌就不再仅仅是资产，同时也成了负担。日本人不暇自哀而韩国人哀之，韩国人哀之不鉴之，亦使后人复哀韩国人矣。

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文 | 欧阳立祯 硕士研究生、美国注册管理会计师CMA，高级会计师