故事性感，操作骨感…

今天A股跟昨天反过来了，指数上涨，但超3800股下跌，成交量2.8万亿。

昨夜美股三大股指集体收涨，英伟达涨超6%引爆算力情绪，宇树科技科创板IPO成功过会，相关概念股持续有资金试探性介入，市场氛围有所回暖。

今天持仓的智微智能大跌，原因是昨晚公司发了个增发的公告，发行数量不超过发行前总股本的30%，发行价格不低于定价基准日前20个交易日股票交易均价的80%，募集资金总额不超过28.7亿元。

募资用途，其中22亿元投入天津智算中心的建设，总投资33亿，旨在采购高性能服务器、建设集群，满足AI大模型等市场的算力需求，剩余6.7亿元用于补充流动资金及偿还银行贷款。

对于定增这件事，一般市场都不太欢迎，因为至少说明公司是缺钱的，而智微智能这次定增，批评的声音尤其多，主要集中在以下几点：

1、首先实控人减持在先，近7个月大概减持了7个亿，如果实控人早就计划好了这次定增，那就有点高位减持，打折参与定增的嫌疑。

不过智微智能近期股价涨幅较大，即便定增打8折，也高于实控人当时减持的价格，但从实控人的出发点来说，是有点吃相难看。

2、发行总股本约增加30%，现有股东权益摊薄较多。

3、公司2022年IPO募资净额约9.5亿元，尚有约1.3亿元未使用，时隔不到四年再申请近三倍于IPO金额的定增，让人质疑融资的必要性。

当然，这次定增的详情，像实控人是否参与、定增的价位、最终监管是否会审批通过都还是未知的。

其实，我对这次定增没那么悲观，抛开实控人减持不说，数据中心建设确实是非常烧钱的，这是整个算力租赁板块的通病。

像协创数据、利通电子都在提升银行授信，协创数据已经在准备港股IPO融资了，利通电子则是利用转租的方式，尽可能少的使用资金来获得更多算力，并让客户预付费。

不管怎样，重资产行业要扩张不得不融资，定增虽然稀释股东权益，但没有银行贷款的利息成本，现金流也会有所改善。

所以智微智能这次定增，短期来看股价肯定要承压一段时间，但中长期来看，也有不少利好的愿景。

实盘（仅供参考，不构成投资建议）

今日-2w，26年+78w。

我是“零基础投资”，逻辑、观点、实盘，期待你的关注。