资金转向低位硬逻辑

一、盘面总体情况

5月28日收盘，上证指数运行在4100点下方，两市成交金额维持在3万亿元左右，呈现缩量震荡、观望为主的特征。

市场并未出现系统性杀跌，但也缺乏能够带动指数的持续主线，资金更多在板块之间做高低切换。

二、连板结构透露出的信号

从连板梯队来看：

• 最高连板停留在4板，且多为缩量加速或一字板形态，说明短线资金对高位接力意愿不足；
• 3板方向集中在被动元件、超级电容、算力硬件上游，体现出资金仍在围绕AI基础设施做文章，但已从高位应用层向中上游迁移；
• 2板及强趋势品种主要分布在电力、核电装备、高端制造等方向，与夏季用电高峰和政策资本开支逻辑相呼应。

整体来看，连板数量有限、晋级率一般，显示短线情绪处于退潮后的试错期，资金更倾向于“低位+有逻辑”的方向。

绿色电力

三、当前资金认可的三大板块逻辑

1️⃣ 电力与公用事业

迎峰度夏窗口临近，火电、水电、核电及电网设备获得资金关注。

逻辑核心在于：季节性需求提升 + 高分红属性 + 低估值防御，在大盘不稳时具备相对安全性。

2️⃣ AI硬件上游（PCB、被动元件）

AI服务器与数据中心建设持续推进，带动高频高速PCB、MLCC、超级电容等需求。

资金偏好从高位算力应用向中游制造环节转移，原因很简单：

有订单、有业绩、估值相对合理。

3️⃣ 高端装备与能源安全

核电、重型机械、能源工程设备等板块出现局部活跃，背后是国家战略资本开支 + 进口替代的长期逻辑，适合波段式参与。

四、操作思路

• 仓位控制：震荡市中不建议激进满仓，维持中等仓位更为稳妥；
• 节奏把握：避免追高连板，尤其是缩量加速后的接力；
• 选股方向：优先关注低位启动 + 有明确产业逻辑的板块，等待回踩确认后的介入机会；
• 观察信号：只有当指数重新放量站稳4100点上方，并且连板高度突破现有瓶颈，才意味着短线情绪可能进入新阶段。

五、小结

5月28日的盘面告诉我们：

市场并不缺资金，但缺的是能够持续吸引资金的共识主线。

在没有出现新的破局点之前，资金会继续在电力、AI硬件上游、高端装备之间轮动，以“弃高就低”为主要特征。

对投资者而言，与其猜测下一个连板是谁，不如先想清楚：

哪些板块在未来一个季度，有实实在在的需求和订单支撑。