4月19日美股指数估值（美股这两年涨幅，在全球是啥水平呢？）

螺丝钉做了美股、全球股票指数、美债指数的估值表。见文章下面图片。每周会定期更新。

1. 本周全球股票市场大幅上涨。

全球股票指数上涨4%。

美股全市场指数上涨4.6%。

美股指数点数创下新高，不过背后公司盈利也增长了，美股的估值还没有达到高估的位置。

全球其他市场也整体大幅上涨。

A股本周也上涨较多。

中东地区停火协议预期升温，引发油价最近两周大幅下跌。

这也让美元降息预期提升，引发全球股票市场上涨。

除了股票大涨之外，利率下降，也推动商品、债券、房地产等整体上涨。

像本周全球房地产信托指数基金也大幅上涨。

全球资产进入估值提升的狂欢。

当然，这个过程不会是一帆风顺的。

未来指不定啥时候又会出现一些风险事件，对市场再次产生短期影响。

也要做好面对短期波动的心理准备。

2. 有朋友问，美股这两年涨幅，在全球是啥水平呢？

在美元加息周期，对全球资产估值都会产生压力。

对非美元市场压力会更大一些。

在美元降息周期，对全球资产估值提升有利。

对非美元市场利好会更大一些。

所以这两年非美元股市，整体涨幅比美股高一些。

例如；

（1）2021-2023年是美元加息周期。

美元利率大幅提升，全球股票市场出现一波回调。

美股全市场指数，最大回调大约27.5%上下。

全球非美股市场指数，最大回调大约32%上下（考虑汇率后）。

A股当时最大回调也达到30-40%。

（2）2024年9月，美联储开启这一轮降息周期。

之后全球股票市场整体上涨。

美股全市场指数，从24年9月以来，上涨大约34.6%。

全球非美股市场指数，同期上涨大约45.4%（考虑汇率后）。

A股全市场指数上涨超60%。

韩国、欧股等非美股市场，整体涨幅也比美股更高一些。

3. 我们可以把美元想象成一个巨大的蓄水池。

美元加息周期，美元利率、汇率升值，会吸引全球流动资金回流到这个蓄水池中。

那全球非美元市场受影响就更大一些，估值水位就会下降更多。

体现为美元加息周期，全球非美股市场下跌更多。

到了美元降息周期，美元利率、汇率贬值，水又从这个蓄水池中释放出来。

全球市场估值提升，非美股市场上涨也会更多。

上一轮A股港股的牛市，也是出现在2019-2020年上一轮美元降息周期。

去年的关税危机、今年的中东冲突，也是影响这个“蓄水池”放水的速度，间接影响到全球市场。

4. 当然，指数基金净值=估值*盈利+分红。

利率、汇率只是影响几年里短期的估值波动。

时间拉长后，上市公司的盈利增长，是全球各个市场涨幅出现差异的主要原因。

最终还是回归到各个国家基本面。

5. 螺丝钉也做了一个全球股票市场的星级走势图。

在2018年、2020年、2022年，是前几次全球股票市场4-5星的低估阶段。

2025年4月初全球股票市场大跌后，回到了4.1-4.2星；之后2-4季度，全球股票市场连续反弹。截止到2026年4月，全球股票指数星级在2.8星上下。目前也不太便宜了。

对全球市场来说，也是4-5星估值相对较低；3点几星正常；1-2星偏高一些。

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a. 表格中绿色品种为低估适合定投的品种，黄色为正常可以暂停定投继续持有，红色为高估，蓝色为债券类参考资料。

b. 空白表示没有或不适合参考这一项。

c. 投资星级：1星为泡沫阶段，5星为投资价值最高阶段。

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作者：银行螺丝钉（转载请获本人授权，并注明作者与出处）

PS：不熟悉估值表如何使用的朋友可以看《指数基金投资指南》和《定投十年财务自由》。