英特尔，历史新高，CPU正在被AI重新定价，国内CPU公司有哪些？

今天夜盘，CPU疯狂了，大涨15%，创历史新高。

英特尔，今年以来涨幅直逼200%，总市值突破5536亿美元。

两年前，这家公司还被华尔街集体看衰——AI时代要什么CPU？GPU才是唯一主角。它甚至被踢出了道琼斯工业指数，而取代它的，正是当时的算力之王英伟达。

两年后，英特尔连创历史新高，整个四月暴涨114%。

不仅英特尔在涨。AMD同月内涨了近37%，美股CPU双雄的风头，已经盖过英伟达。

与之相对应的背景是：全球CPU市场进入了一轮“全面售罄+连续涨价”的超级周期：英特尔和AMD在一年内连续三次提价，累计涨幅接近30%。交货周期从此前1-2周，直接拉长到8-12周，极端的超过半年。

所有人都在问：CPU不是应该在AI时代被边缘化吗？为什么它突然成了全市场最缺、最贵、最抢手的芯片？

答案只有四个字：AI，开始干活了。

一、CPU从配角变成总指挥：AI智能体的时代，CPU很重要

过去三年，AI算力的故事只有一个主角GPU。

在传统大模型训练阶段，CPU长期被当成“便宜配件”，和GPU的配比一度拉到1:8甚至更低。市场给CPU的定价逻辑也非常简单粗暴：它是AI服务器的“配角”，不值钱。

2026年，这个逻辑被彻底掀翻了。

颠覆性的变量，叫Agentic AI，也就是AI智能体。

这个的经典代表，就是今年很火的产品：小龙虾。

OPENCLAW。

在它出世后，AI不再只是你问它答，而是可以自主调用工具、读写文件、浏览网页、执行代码，它会干活了。

但一旦AI动手，算力瓶颈就从GPU转移到了CPU。因为Agent的工作流极其异构：一个任务在爬网页，一个任务在跑代码，还有一个在调API。这些任务逻辑截然不同，GPU没办法统一高效处理。而分支判断、多线程并发、任务调度——这正是CPU几十年一直在干的事。

中信建投最新的研报披露了一个惊人数据：在不同类型的Agent任务中，CPU运行耗时占比全部超过80%，能耗占比最高达到61%。半导体权威机构SemiAnalysis的分析也指出，在Agentic AI场景中，CPU侧处理占据了端到端总延迟的50%到90%。

系统卡不卡，已经不再取决于GPU有多猛。取决于CPU有多少个核能同时干活。

ARM CEO Haas甩出了一个让整个华尔街重新打开Excel表格的数据：传统AI负载下，每GW数据中心大约需要3000万个CPU核心。到了Agentic AI时代，这个数字直接飙升到1.2亿颗——四倍。

英特尔CEO陈立武更是直接在财报会上放了记者最想要的一句话：CPU与GPU的配比，将从现在的1:8，未来直奔1:1。

不只是英特尔在说。英伟达用真金白银投了票：2026年3月发布的Rubin架构里，NVL72机柜定位72颗Rubin GPU、36颗Vera CPU，配比直接拉到2:1。黄仁勋自己都公开强调，Vera Rubin架构必须实现“系统级算力均衡”——换句话说，只堆GPU已经不管用了。

ARM——这个做了35年只卖IP不卖芯片的老贵族——打破了自己最核心的商业模式，亲自下场推出AGI CPU。单颗芯片集成了136个Neoverse V3核心，TDP 300瓦，采用台积电3纳米制程打造。从架构设计到商业路线，全部瞄准Agentic AI这一唯一的应用方向。

二、没人在开玩笑，CPU的超级周期，开始了，缺货这两个字，比任何研报都值钱

需求端的逻辑讲清楚了。但真正让股价三个月翻倍的，是另一件事——你根本买不到。

据KeyBanc资本市场数据，由于超大规模云服务商全面“扫货”，英特尔与AMD在2026全年的服务器CPU产能已基本售罄。AMD CEO苏姿丰已不止一次强调：2026年CPU全面售罄。她给出的前瞻指引是，未来三到五年数据中心业务年增长率有望超过60%。其数据中心负责人更直接放话——“短期内需求没有任何放缓或停止的迹象。”

于是，涨价成了唯一的出路。

自今年2月以来，CPU平均涨价幅度已达10%-15%。英特尔已于4月1日调涨服务器CPU售价，市场预期下半年还有8%-10%的涨幅。AMD计划在Q2和Q3各自再来一次，累计涨幅将达到16%-17%。

更要命的是，不是只有英特尔和AMD在涨——当整个行业都供不应求时，定价权就回到了有产能的人手里。

台积电的先进制程产能已排满至2027年，CPU、GPU、AI加速芯片在同一个代工池子里全力抢夺有限资源。英特尔作为全球极少数拥有自建先进制程晶圆厂的IDM巨头，恰恰在此刻亮出了自己最大的底牌，其18A工艺引入了RibbonFET全环绕栅极晶体管与PowerVia背面供电两大创新，正成为对抗代工瓶颈的最稀缺筹码。

三、下一张牌，国产替代，捏在国内公司手里，国内CPU公司有哪些？

当全球CPU市场供不应求、产能紧张周期贯穿2027年，一个必然的连锁反应出现了——供应链的缺口，正在催生另一批玩家。

那就是我国的国产CPU。

这在半年前还属于估值驱动型的板块。但当海外CPU价格飞涨、交货周期拉长到半年，国内云服务商、政企客户和互联网大厂，有些就把订单转到国内了。

那国内的CPU上市公司有哪些呢？

我整理了下，CPU概念大概有15家，总市值超1.3万亿，但逻辑最正的应该是第一类服务器CPU，后面几类适用范围很窄，和英特尔并非对标的关系了，但确实又在细分领域有CPU产品，就一起罗列一下，供大家自行学习参考了。

一、全场景CPU（服务器+桌面双赛道）

未上市，但有持股的CPU公司：

二、嵌入式/专用CPU

三、核心配套/制造

总结一下就是：国内CPU公司的梯队是：

海光（x86服务器）、龙芯（自主可控）、飞腾/中国长城（ARM信创）为国产CPU三极；禾盛新材是持股ARM服务器CPU公司的暗线；澜起是跟CPU对接的内存接口上，卖铲子的人。

这轮CPU大爆发，是过去三年来，被低估得最狠的一轮产业重估。它不是炒概念、追风口式的三个月热度。它的底层驱动，是AI从“会聊天”进化为“会干活”之后，算力架构的根本性改写：GPU决定算力上限，CPU决定，多任务会干活的算力能不能跑起来。

以上就是关于CPU基本面层面的分享，欢迎探讨。