



1、行情价是指酒商之间的调货价,不同地方调货价有几十块的差异属正常现象。
2、批发价/零售价=行情价+运营费用+仓储费用+物流费用+合理利润。
随着飞天茅台在短短三个半月,二次提价至1639元,不止消费市场,股市同样迎来高涨。
随着昨日收盘,茅台股价重回1300、市值收复1.6万亿!
有三层信号:定价权验证 + 估值修复 + 现金流兜底。陈华的“年内二提”,践行了他的“随行就市”,这也充分说明了茅台的社会库存降低,自建渠道能够兜得住了。这是茅台和次高端当前最大的分化点。i茅台Q1单季215.5亿、同比+267%,直销占比已过批发,利润盘子从"经销商囤货"切向"终端直连",现金流和收入匹配度更高。
估值面,动态PE 15.2倍、forward PE约19倍,仍低于历史中枢,相对花旗/高盛1700+目标价还有空间。但要泼盆冷水:6月以来市值已暴增2000亿,短期获利盘压力不小;且本次提价是i渠道结构性调整,不是全口径出厂价普涨,业绩弹性应该算在"直销占比拉高",而非"吨价普涨"。













(来源:不二酱)
更新时间:2026-07-22
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