王毅介绍中美元首会晤情况和共识！三分钟看完周末发生了什么

01 市场回顾

海外方面，本周美股表现分化，市场主要围绕“通胀重新抬头”展开交易。美国10年期国债收益率升至4.60%附近，WTI原油期货周涨幅超过10%，市场对通胀反复的担忧有所升温，美联储年内降息预期再度被压缩。人民币汇率整体平稳，黄金价格高位回调。

国内方面，本周市场整体呈现高位震荡。A股冲高回落，科技成长方向上半周相对强势、下半周调整幅度较深，资源股调整明显；节奏上看，周初市场受到中美元首会晤预期、AI算力产业催化等因素带动，指数高开上行，沪指突破4200点，创业板盘中也一度站上4000点。不过随着相关利好逐步落地，市场开始转向兑现收益，周四、周五成交额明显放大，部分高位板块出现集中回调。港股偏弱，南向资金转为净流出。国内债市维持震荡。

数据来源：iFinD，日期截至2026年5月15日，指数过往业绩不预示其未来表现，投资需谨慎）

02 行业情况

节前一周申万一级31个行业涨跌参半，通信、电子、机械设备板块涨幅靠前，有色金属、钢铁、美容护理等板块跌幅靠前。

具体来看，AI算力仍然是领涨方向。AI板块的赚钱效应可能对其他板块形成虹吸，即使行情调整，资金流出其他板块来博弈AI反弹的需求更强，导致AI胜率相对更高，而其他板块的调整会更为明显。隐含波动率仍然较高，短期行情可能波动。对指数而言，短期调整是相对健康的表现，既减少了快涨之后快跌的风险，也给了更多资金加仓机会。需关注行情方向是否会改变。后续可能出现两种情况，一是AI内部进一步分化，具备业绩支撑或深度绑定巨头的公司继续走强，而其他个股行情回落。二是行情可能切换至本轮表现不突出而景气度较高的方向，例如新能源、电网设备等。而若新线索未能得到市场认可，指数可能出现阶段调整，随后孕育新的机会。操作层面，对于持股且有一定盈利的资金而言，可以考虑继续持有，若继续大幅上涨，则考虑择机减仓锁定收益。但对于尚未大规模入场的资金而言，此时建仓的性价比不高。一方面，AI算力在行情加速后，不确定性增大；另一方面，博弈高低切也有难度，行情轮动方向难以预判，更应多看少动。

（数据来源：iFinD，日期截至2026年5月15日，以上不构成个股推荐，投资需谨慎）

03 策略观点

【华金策略】A股短期可能难大调整 科技成长行情未结束　　

复盘历史，驱动TMT行情结束的核心因素是外部事件和政策偏空、自身产业趋势转弱、估值情绪过高、流动性收紧、美股科技股调整等。一是外部事件和政策偏空是导致TMT行情结束的核心因素，如2016年供给侧改革、2020年和2022年疫情等。二是自身产业趋势转弱也是导致TMT行情结束的重要因素。三是流动性收紧对TMT行情结束有明显影响。四是估值和情绪过高也会导致TMT行情见顶。五是美股科技股出现调整可能也会导致A股TMT行情见顶。

2021年白酒、医药、电新行情见顶主要受产业趋势转弱、政策偏空、流动性收紧、估值和情绪偏高等因素驱动。一是自身产业趋势转弱是行情见顶的核心驱动因素：如2021年2月白酒春节后动销不及预期、渠道库存大增；2021年三季度医药盈利增速大幅回落；2021年底新能源汽车渗透率大幅上升、全产业链大幅扩产。二是政策偏空也是导致行情结束的核心因素：如2021年2月政策打击白酒囤货；2021年1月医保控费和集采逐步开启；2021年10月新能源车补贴逐步退坡。三是流动性收紧也是导致行情见顶的重要因素。四是估值和情绪偏高也会使得行情见顶。

当前来看，科技成长行情可能未结束，震荡后仍可能继续上行。一是短期科技成长产业趋势可能持续向上：首先，国产半导体先进制程可能大幅扩产导致短期半导体相关的产业链景气度可能上行；其次，AI产业趋势大概率持续上行，AI硬件、国产算力、机器人、AI应用等的景气度短期也可能不断上行；最后，AI需求驱动燃气轮机、锂电、储能等相关行业短期景气度可能持续较高。二是短期科技成长可能继续受政策支持等。三是当前科技硬件估值和情绪相对偏高，但计算机、传媒、电新、医药等其他科技成长行业估值和情绪仍相对偏低。四是短期美股科技股表现持续偏强，显示海外科技强产业趋势可能对国内科技行业有正面的映射。

A股短期可能难大调整，仍可能维持震荡偏强的趋势。（1）短期经济和盈利可能继续处于回升趋势中。一是短期经济可能继续回升：首先，4月出口同比增长14.1%，后续出口可能继续维持较高增速；其次，螺纹钢、电炉开工率近期持续维持在高位，但一二三线地产周销售同比增速再次回落。二是短期企业盈利增速可能继续上升。（2）短期流动性可能继续维持宽松。一是短期宏观流动性仍可能维持宽松：首先，美国通胀压力短期有所上升；其次，国内央行短期仍可能继续维持较高的资金投放。二是短期股市资金可能继续流入，但流入速度可能放缓。（3）短期风险偏好可能偏中性。一是短期外部风险可能有所上升，但仍较小：首先，短期美伊谈判仍在拉锯，仍不排除特朗普访华后美对伊重启打击等；其次，中美就构建“中美建设性战略稳定关系”新定位达成共识。二是短期国内政策依然可能偏积极。

行业配置：短期继续逢低配置科技成长和部分周期行业。（1）当前成长一级行业中的医药、汽车、传媒等情绪较低。（2）短期建议继续逢低配置：一是政策和产业趋势向上的电子（半导体、AI硬件）、通信（AI硬件）、电新（AI电力、锂电）、军工（商业航天）、传媒（AI应用、游戏）、计算机（AI应用）、有色金属、化工、创新药等行业；二是券商、消费等基本面可能改善和补涨的行业。

（数据来源：wind，各券商研报，观点仅供参考，投资需谨慎）

04 热点新闻

宏观经济

王毅向媒体介绍中美元首会晤情况和共识

应国家主席习近平邀请，美国总统特朗普于5月13日至15日对中国进行国事访问。中共中央政治局委员、外交部长王毅15日向媒体介绍中美元首会晤情况和共识。（财联社）

王毅：习近平主席将于今秋对美国进行国事访问

王毅介绍：应特朗普总统邀请，习近平主席将于今年秋季对美国进行国事访问。双方应共同努力，为两国元首互动交往作出周全准备，营造适宜氛围，积累更多成果。（财联社）

国常会审议通过《城市更新“十五五”规划》《加快农业农村现代化“十五五”规划》

国务院总理李强5月15日主持召开国务院常务会议，听取贯彻落实中央城市工作会议部署和实施城市更新进展情况汇报，审议通过《城市更新“十五五”规划》《加快农业农村现代化“十五五”规划》，研究人口发展有关工作，研究基础教育改革发展有关工作。（财联社）

商务部就中美经贸磋商初步成果答记者问

双方继续落实好前期磋商成果，并就有关关税安排形成积极共识。双方同意通过一定范围产品的相互降税等安排，推动扩大包括农产品在内等领域的双向贸易。双方就中方向美方采购飞机以及美方保障飞机发动机、零部件对华供应等达成有关安排，同意继续推进相关领域合作。（财联社）

商务部新闻发言人就认定欧盟外国补贴调查相关做法构成不当域外管辖措施答记者问

中方一贯反对欧方滥用《外国补贴条例》（FSR）等单边工具打压中国企业。近期，欧方不仅针对中国企业增加调查频次，扩大调查范围，还将对同方威视等企业的调查升级为深入调查，并强制中国的银行机构配合调查，不合理索要广泛的、与调查无关的大量中国境内信息。多家中国企业和银行机构在欧正常投资经营受到严重负面影响。（财联社）

司法部认定欧盟相关跨境调查做法构成不当域外管辖措施

中华人民共和国司法部今日发布公告，根据《中华人民共和国反外国不当域外管辖条例》第三条、第六条等规定，司法部会同商务部等有关部门调查认定，欧盟利用其《外国补贴条例》在对同方威视调查中对中国实体采取的相关跨境调查做法，构成不当域外管辖措施。（财联社）

俄罗斯总统普京将于5月19日至20日对华进行国事访问

外交部发言人宣布：应国家主席习近平邀请，俄罗斯总统普京将于5月19日至20日对中国进行国事访问。（财联社）

产业经济

《药品试验数据保护实施办法》发布

5月15日，新修订的《药品管理法实施条例》正式施行。这是条例实施二十多年来，首次全面修订。国家药监局表示，条例修订后从以药品生产经营企业的管理为中心转变为以药品上市许可持有人为中心，强化药品全生命周期全过程严格监管。（财联社）

央视官宣：获得2026年、2030年世界杯版权

5月15日下午，中央广播电视总台与国际足球联合会共同宣布，就国际足联世界杯新周期版权合作达成共识。合作赛事包括2026年世界杯、2030年世界杯、2027年女足世界杯、2031年女足世界杯。根据双方合作意向，中央广播电视总台确认获得本周期合作赛事中国大陆独家全媒体权利及媒体分授权利，包括开路电视、付费电视、互联网和移动设备等。（财联社）

WSBK捷克站正赛首回合 张雪机车车手斩获赛季第四冠

北京时间5月16日，世界超级摩托车锦标赛（WSBK）捷克站WorldSSP组别正赛首回合打响。比赛中，张雪机车车手德比斯从比赛中段上到头名领跑，随后他成功守住领先位置，斩获本回合赛事冠军，收获本赛季第四冠。（财联社）

金融资本

证监会召开资本市场支持现代服务业和新型消费企业发展座谈会

5月14日中国证监会党委书记、主席吴清在北京召开座谈会，与智能消费、国货“潮品”、现代物流、IP文创等现代服务业和新型消费领域的境内外上市公司和企业代表深入交流，充分听取意见建议。中国证监会党委委员、副主席李超参加座谈。（财联社）

监管首次明确！四大类现代服务业与新型消费企业获明确支持

投行与创投行业期待了近一个月的创业板第四套标准适用赛道的疑问，终于迎来监管层的明确定调。证监会官网5月15日发布消息，5月14日，证监会党委书记、主席吴清在北京主持召开座谈会，与智能消费、国货“潮品”、现代物流、IP文创等现代服务业和新型消费领域的境内外上市公司及企业代表深入交流，充分听取意见建议。（财联社）

中国证监会发布《衍生品交易监督管理办法（试行）》

《办法》是中国证监会监管的衍生品行业首部部门规章，进一步明确了衍生品市场的主要制度规则，对于规范衍生品交易行为，防范衍生品市场风险，促进衍生品市场稳步健康有序发展，保护交易者合法权益具有重要意义，有利于进一步发挥衍生品交易在管理风险、配置资源、服务实体经济等方面的积极作用。（财联社）

上交所：本周对中韩半导体ETF、全球芯片LOF等溢价较高的基金进行重点监控

2026年5月11日至2026年5月15日，上交所公司监管部门共发送监管函件17份，其中监管工作函16份，问询函1份；通过事中事后监管，要求上市公司披露补充、更正类公告14份。同时，加大信息披露和股价异常的联动监管，针对公司披露敏感信息或股价发生明显异常的，提请启动内幕交易、异常交易核查16单。（财联社）

全球市场

美国已拒绝伊朗就结束战争提出的书面方案

据伊朗《德黑兰时报》15日报道，美国已拒绝伊朗就结束战争提出的“14点”书面方案。报道称，美国政府已就上述书面方案作出回应，美国拒绝了德黑兰的方案，并“重申其强硬立场”，尤其是在核问题上。（东方财富网）

消息人士：美方在回应伊朗提议时列出5个关键条件

当地时间17日，总台记者自伊朗方面获悉，消息人士称，美方在回应伊朗的提议时，列出了5个关键条件。消息称，这5个条件包括：美国不支付任何赔偿或战争损失费用；伊朗将400公斤浓缩铀运出并移交给美国；仅允许伊朗保留一处核设施继续运转；美国拒绝解冻伊朗被冻结的资产；各战线停火需以展开谈判为前提。（东方财富网）

消息人士：美以或最早下周恢复对伊军事行动

美国消息人士称，五角大楼正在为恢复对伊朗的军事行动做准备，美国和以色列最早可能在下周恢复对伊朗的军事打击。美方消息称，目前谈判陷入僵局，美国总统特朗普15日重申，伊朗就结束战争提出的方案“不可接受”，不过特朗普尚未就下一步行动做出决定。（东方财富网）

美股三大指数均收跌超1% 英伟达、特斯拉跌超4% 纽约期银跌逾10%

美股三大指数5月15日收盘全线下跌。截至收盘，道琼斯工业平均指数比前一交易日下跌537.29点，收于49526.17点，跌幅为1.07%；标准普尔500种股票指数下跌92.74点，收于7408.5点，跌幅为1.24%；纳斯达克综合指数下跌410.08点，收于26225.14点，跌幅为1.54%。本周，纳指累跌0.08%，终结周线六连涨；标普500指数累涨0.13%，实现周线七连涨；道指累跌0.17%。（东方财富网）

数据来源：Wind，华夏基金，各媒体、各券商研报，截至2026.5.17

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