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编辑：G

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国家气候中心10月9日发布快讯，2026年9月已正式形成一次超强厄尔尼诺事件，预计将成为有系统性监测以来最强的一次。

消息在气象圈外没引起太大波澜，但在全球农产品期货市场上，交易员们早就动手了。

从今年6月厄尔尼诺确认到现在，纽约可可期货涨了超过百分之七十，阿拉比卡咖啡涨了将近百分之三十，原糖期货一个月内涨了超过百分之二十六。

翻译成大白话就是，你明年买咖啡要多掏钱，买巧克力可能贵出一截，超市里的食用油和粮食价格也得跟着往上走。

咖啡和巧克力先扛不住，因为产地太集中

厄尔尼诺对不同农作物的影响差别很大，有些作物主产区分散，东边减产西边补得上，价格波动有限，但咖啡和可可不一样，产地高度集中，几乎没有腾挪空间。

荷兰合作银行数据显示，全球百分之八十八的可可产量集中在西非、厄瓜多尔和东南亚，这些地区恰好都在厄尔尼诺的不利影响范围内。

科特迪瓦是全球最大可可生产国，本季产量预计下降约两成至一百七十五万吨，第二大生产国加纳产量预计下降百分之十三。

加纳西南部持续阴凉多云，间歇性降雨叠加日照不足，为黑果病蔓延创造了条件，当地农户原话是，可可豆荚数量明显少于去年同期，即便部分树木挂果，果实也普遍偏小。

回顾历史，每一次强厄尔尼诺几乎都伴随可可显著减产。

1982至1983年全球可可产量下降百分之十二，1991至1992年下降百分之九，2015至2016年下降百分之六，2023至2024年产量下降百分之十三，当季可可均价上涨百分之一百二十二。

可可市场本来就还没从连续几年歉收中恢复，这意味着相对小幅的减产就能引发价格大幅反应。

咖啡的逻辑跟可可类似，巴西是全球最大咖啡生产国，国家商品供应公司原本预计2026年产量达六千六百七十万袋的创纪录水平。

但巴西咖啡工业协会已发出警告，厄尔尼诺带来的极端高温和不规则降雨可能让这个预期减产百分之十五到二十。

越南和印度尼西亚是全球罗布斯塔咖啡主要产地，厄尔尼诺期间通常经历更暖更干的天气，长期干旱可能耗尽灌溉用水储备，损害2027至2028年度收获季的开花。

很多人第一反应是，期货涨了跟我有什么关系，我又不买期货，但这条链条的传导比想象中快得多。

经济学人智库领衔的团队估算，超强厄尔尼诺和霍尔木兹海峡航运中断两个因素叠加，将使全球食品CPI额外上升约一点五个百分点。

而历史上单纯的厄尔尼诺事件平均影响仅为零点七个百分点，冲击力翻倍，摩根大通预计，全球食品通胀率将从2026年上半年的百分之二点八攀升至2027年上半年的百分之五。

传导需要时间，但不会太久，西班牙央行一份工作论文测算过，1972年至2023年间，厄尔尼诺每强化一摄氏度。

全球食品大宗商品价格增速会在冲击发生约十二个月后显著上升约九个百分点，且这一累积效应至少能维持十八个月，这意味着真正的价格压力要到2027年才集中释放，而且不会很快消退。

大型咖啡企业还有一定对冲空间，比如长期采购合同、库存和期货套期保值，可以平滑原料价格的短期波动，但这种缓冲有时限。

如果高价持续较长时间，原有的低价合同到期，新采购的高价咖啡进入库存，成本就会最终反映到企业财报中。

雀巢、星巴克等咖啡企业都已在最近财报中提到，咖啡原料价格上涨正在增加成本压力。

粮食的账比咖啡巧克力更复杂，化肥才是真命门

咖啡和巧克力是吃得好问题，粮食是吃得饱问题，厄尔尼诺对粮食的影响路径跟经济作物不一样，它不只是天气的事。

联合国粮农组织首席经济学家马克西莫·托雷罗指出，当前最令人担忧的是硬粒小麦和水稻，厄尔尼诺叠加主要小麦种植国澳大利亚和全球最大大米生产国印度化肥使用量下降。

正威胁作物单产，这种复合效应十分危险，摩根大通在报告中把驱动因素归结为五个W：战争、天气、仓储、水和浪费，其中化肥被单独列为最脆弱环节。

化肥的问题出在霍尔木兹海峡，全球近三分之一的海运化肥贸易经过这条水道，海湾地区是尿素、合成氨、硫磺的核心出口地，一旦航运持续受阻，全球化肥供给立刻承压。

现代农业高度依赖化肥，种植成本抬升后，农户会被动削减投入、调低播种意愿，形成航道受阻、化肥涨价、产量收缩的中长期闭环。

再叠加柴油成本，美国柴油价格已升至每加仑六点三一美元的历史高位，柴油涨价首先推高卡车、铁路和农机成本，随后在数周内逐步进入食品配送费和零售价格。

当高柴油价格与高化肥价格同时出现，农户能够自行吸收成本的空间会快速缩小，天气如果再造成减产，食品供应端就可能同时面对产量下降和单位成本上升两种压力。

谁在背后数钱，谁在扛雷

厄尔尼诺带来的涨价，对不同群体的影响完全不对称。

最容易受伤的是对天气敏感的农业经济体，摩根大通报告明确指出，新兴市场将承受厄尔尼诺的主要冲击，食品价格涨幅最大的地区集中在亚洲新兴市场和拉丁美洲。

印度、哥伦比亚、印度尼西亚、巴西、韩国是最容易受影响的经济体，因为这些地区对天气敏感的农业在经济活动中占比较大，且食品在消费篮子中权重更高。

联合国世界粮食计划署估算，到2027年底厄尔尼诺可能使至少四千九百万人陷入严重粮食不安全状况。

中国这边情况相对可控，摩根大通报告注意到，中国一直在囤积粮食、化肥、能源和工业金属，而西方国家虽然拥有战略石油储备，却没有充足的化肥缓冲库存。

这种提前布局的缓冲能力，在接下来价格波动中会体现出价值，但要说完全不受影响也不现实，全球大宗商品价格是联动的，国际咖啡和可可涨价，国内进口成本和零售价格迟早会跟着动。

另一边，期货市场的交易员和一些大型贸易商是这轮行情中直接受益者。

荷兰合作银行分析师指出，咖啡和可可的基本面存在巨大差异，但两者价格相关性却日益增强，表明投资者正对软性大宗商品普遍施加厄尔尼诺风险溢价。

这个溢价反映的是预期，不是已经发生的减产，天气还没真正把咖啡树烤死，价格已经先涨了一波，等到减产实际落地时，提前布局的人已经赚完了。

今年夏天之前，市场还在为全球咖啡主产区集中迎来丰收年而乐观，拉尼娜转厄尔尼诺只用了不到半年，预期就翻了个面。

这轮超强厄尔尼诺会走到哪一步，现在没有人能给出确定答案，可以确定的是，从可可到咖啡到粮食，从期货市场到超市货架，涨价这件事已经在路上了。

区别只在于涨多少、涨多久、谁来买单。

朋友们，超强厄尔尼诺已经形成，咖啡、巧克力、粮食的涨价压力正在积蓄，你觉得这轮涨价传导到国内超市要多久，普通人该怎么应对，欢迎在评论区聊聊。#头条聊天室##上头条 聊热点#

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