4月16日，国家统计局公布了2026年一季度国民经济运行成绩单。总体上，一季度的经济成绩超出预期，在十五五开局之年，经济运行良好；但经济数据上存在结构性分化，尤其是经济增长的内冷外热现象值得重视。

一季度GDP增长5.0%，经济发展结构性差异大

统计局数据显示，2026年一季度国内生产总值334193亿元，按不变价格计算，同比增长5.0%，比上年四季度加快0.5个百分点，位于政府工作报告设定的4.5%至5%增长目标区间的上沿。

一季度经济数据呈现：出口强，内需稳，价格回升，结构分化的特征。拉动经济增长的“三驾马车”——出口、投资、消费明显冷暖不均。

出口领域交出亮眼成绩单。一季度货物进出口总额118380亿元，同比增长15.0%，增速创下近五年同期之最。一季度GDP增速较去年四季度加快主要有两个因素驱动：扩投资政策全面发力和出口增速进一步加快。

1—2月出口数据尤其抢眼，以美元计，出口增速高达21.8%，远超市场预期。对非洲、拉美等新兴市场出口成为新增长点，全产业链优势与跨境电商模式共同支撑了外贸韧性。

投资端。一季度全国固定资产投资同比增长1.7%，而上年全年为下降3.8%，成功实现由负转正。其中，基础设施投资同比增长8.9%，是拉动投资回升的主力引擎。

Wind数据显示，一季度新增专项债累计发行1.16万亿元，同比增长20.8%，发行进度达26.4%，较2025年一季度加快5.6个百分点。在“十五五”重大工程前置发力下，基建投资保持了较高增速。

但制造业投资增速仅为4.1%，民间投资同比下降2.2%，扣除房地产开发投资后，民间投资才勉强录得1.3%的正增长。民间投资意愿不足，折射出市场主体对经济前景的信心仍有待提振。

尤其值得关注的是，高技术产业投资同比增长7.4%，其中计算机及办公设备制造业投资增长28.3%，航空、航天器及设备制造业投资增长19.0%，显示新质生产力领域的资本正在加速积聚。

消费端则是“温差”最为显著的一极。一季度社会消费品零售总额127695亿元，同比增长2.4%，比上年四季度加快0.7个百分点，但增速仍远低于出口和工业生产。2026年一季度经济学人问卷调查中，多数受访者认为“消费的恢复节奏明显滞后”。服务零售额同比增长5.5%，虽然快于商品零售，但总量修复力度依然不足。

消费偏弱的核心症结在于居民收入增速放缓与资产负债表受损。一季度全国居民人均可支配收入实际增长4.0%，低于GDP增速1个百分点。

一季度经济数据均在恢复，但主要是出口撑起了江山，投资被房地产拖了后腿，消费则是一如既往的需求疲软、信心不足。

传统行业压力大，高科技、新基建行业挑大梁

在经济增长主力中，出口强、投资稳、消费弱的格局明显，各行业内部间的递级分化也很显著。

新质生产力的表现则是一季度最大的结构性亮点。一季度，全国规模以上工业增加值同比增长6.1%，比上年四季度加快1.1个百分点。其中，装备制造业增加值同比增长8.9%，高技术制造业增加值增长12.5%，分别快于全部规模以上工业增加值2.8和6.4个百分点。

分产品看，3D打印设备产量同比增长54.0%，锂离子电池增长40.8%，工业机器人增长33.2%。国家税务总局发布的一季度税收数据同样印证了这一趋势——高技术产业销售收入同比大幅增长14.6%，在人工智能、算力中心需求拉动下，集成电路设计、制造销售收入同比分别增长48.9%、40.7%，成为新质生产力的核心驱动力量。

投资端，一季度基建投资增速8.9%，第一产业投资同比增长15.9%；算力、航天需求带动计算机及办公设备制造业，航空、航天器及设备制造业，信息服务业投资分别增长28.3%、19.0%、20.9%。

消费端，3月，社会消费品零售总额同比增长1.7%，较1-2月下降1.1个百分点。汽车、家居等大宗消费疲软。存储芯片价格上涨以及AI普及，通讯器材类零售同比增27.3%。

出口端，新能源、集成电路成最热明星。一季度出口同比增速高达14.7%，绝对规模维持历史高位。一季度电动汽车、锂电池、风力发电机组及其零件出口增速高达77.5%、50.4%和45.2%。3月集成电路出口同比大增84.9%。

在投资、出口、消费三大增长支柱中都呈现出传统产业上升乏力，高科技、新质生产力挑大梁的格局。这几年的产业升级和科技进步卓有成效，新基建、新动能已经成为经济增长的主力。

一季度经济运行中最大的风险项还是房地产业持续调整。一季度，全国房地产开发投资同比下降11.2%，新建商品房销售面积下降10.4%，销售额下降16.7%。房地产开发企业到位资金同比下降17.3%，其中国内贷款下降23.7%，个人按揭贷款更是大幅下降34.6%。新开工面积下降20.3%，竣工面积下降25%，行业仍处于收缩通道。

尽管3月份以来，全国楼市小阳春的喜讯接连不断，但那只是“老破小”二手房的狂欢，对GDP和就业、税收更有拉动作用的新房市场依然处在调整中。当房地产不再拖经济后腿时，才算是经济真正回暖的时刻。

抓机遇“新出海”是打开经济增长空间的关键

一季度经济在整体目标符合预期的表象下是增长结构上的冷热失衡。越是走出国门的产业，增长数据越发亮眼；越是与国内市场相关的领域，表现越弱势；完全依赖国内市场的房地产业尚看不到好转迹象。

这种现象的产生与这几年内需不足、市场饱和、国内竞争激烈有关。作为蓝色星球上有史以来，生产能力最强的国家，国内市场是一片彻底的红海。过剩的商品供应面对有限的市场需求，必然是所有企业都陷入极度的内卷竞争中。企业利润、居民收入改善甚微；民间投资意愿不足，居民消费意愿弱是最突出的表现。

在国内红海竞争中杀出来的企业，一旦走出国门，简直如入无人之境，逼得欧美日韩等国家的优势产业节节败退，从新能源车、光伏、风电到船舶、半导体都是如此。

由于美伊冲突和国际油价飞涨，全球产业的供应链受到剧烈挑战。具有全球唯一全产业链和充足的能源、产能备份的中国，反而体现出越来越强的竞争优势。走出国门，借船出海是每一个想做大规模的中国企业需要面对的课题。

当前，中国企业出海已步入以产业链布局为特征的“3.0时代”，他们正通过国际化产业链、供应链布局，全方面拓展国际市场。

商务部数据显示，2025年，中国对外非金融类直接投资达1456.6亿美元，同比增长1.3%。其中，中国在“一带一路”共建国家非金融类直接投资396.7亿美元，同比增长17.6%。

2026年开年，世界经济论坛评选出来的灯塔工厂——“全球最智能的工厂”，最新一批名单公布，23家新晋灯塔工厂中，17家来自中国。加上之前入选的，中国已经坐拥一百多座灯塔工厂，数量全球第一。这意味着什么？全球智能制造的最高标准，正由中国企业定义。

这就是中国制造出海的“新打法”：不只是把货卖出去，而是把整套智能系统“伸”进当地。从越南到墨西哥，从东欧到北非，一座座灯塔工厂正在点亮全球产业链。它们输出的不只是产品，更是一种能力——让整条供应链在面对不确定性时，能够实现更快速的动态响应与更精准的弹性调度。

以前，“世界工厂在中国”，现在，“中国工厂”正在改造世界。

一季度经济形势，在GDP取得5.0%增速的良好开局下，出口热，消费冷；新质生产力崛起，传统产业消沉的趋势格外明显。尽管扩大内需是今年的核心工作任务，但长期以来的增长惯性形成的路径依赖仍很强大。要想完成全年经济目标，促使房地产早日见底回升，加快产业升级和企业出海的步伐，是更高效可行的办法。

【备注：本文仅于头条平台发布。这是 许子 2026年4月的第14篇文章，总699篇，收录于「許子财经」合集】。