一份亮眼的财报，揭开了CPU行业的灰色地带

日前，英特尔方面公布了2026财年第一季度财报，显示其业绩直接“爆表”。对此不少人都懵了，英特尔才刚刚发完新架构CPU，利润就涨得这么猛吗？

但仔细阅读财报就会发现，真正导致英特尔该季度利润大涨的因素，并不完全是新架构CPU，而是一个他们过去可能已经在做，但直到最近才公开“承认”的业务。那就是英特尔将一些以前可能本该报废的“残次品”CPU，如今进行屏蔽处理之后打包销售。而且据称其销售情况极其火爆，甚至买方根本不管这些CPU是否存在潜在功能问题，“只要能用，就全都要”。

比如说Ultra5、Ultra7的部分型号，可能本质上是Ultra9的“残次品”

当然，在这里我们三易生活必须要解释一件事，那就是在CPU行业，“销售残次品”从来都是公开的秘密。事实上，很多“非旗舰型号、非满血规格”的CPU，本质上都是从满血版本里挑选、屏蔽出来的结果。因为这样一来，芯片厂商实际上只需要设计少数几种芯片规格，就能通过筛选“屏蔽”出一整套的产品线，从而大幅节约成本。

此残次品非彼残次品，与大家想象的可能有点不一样

需要注意的是，前文中所指的英特尔拿出来销售的“残次品”CPU，并不属于上面讲到的这种情况，而是可以把它们理解为“残次品中的残次品”，属于哪怕是经过屏蔽之后，依然无法达到出货质量标准（比如能正常工作的核心数太少、频率无法稳定到量产水平），甚至存在较为严重Bug（比如缺失内存通道、缺失PCIe通道）的“真·不合格品”。

为什么这样的CPU也有客户抢着要？说白了，其实就是正常的CPU现在要么实在缺货、要么就是这些“残次品”的价格实在太香，以至于有客户拒绝不了“低价的诱惑”。

ES CPU能公开卖，没人觉得奇怪吗？

但这件事同时也相当于终于澄清了PC圈长期存在的一大谜团，那就是为什么近年来市面上的“测试版CPU”会越来越多，甚至出现有的品牌方直接拿非正式版CPU做量产产品，可英特尔却对此几乎是从来就没管过。原来源头就在他们自己，这就不奇怪了。

我们曾测过的两颗CPU，来路就很迷

有些朋友可能还记得，我们三易生活此前就曾在《真正的“14代酷睿”详细测试，还挖出一段历史往事》中，测过两颗ES测试版CPU。它们分别对应从未发布过的酷睿Ultra 100S系列桌面版，以及早已上市的酷睿Ultra 200S系列。

当时我们曾提及，为了搞到能与这两颗CPU适配的主板很是花了些功夫。而且我们可以确信，当时手头的这块主板，就来自于某头部板卡厂商内部人员的“监守自盗”。

很显然，“监守自盗”这样的理由可以解释少量板卡的流出，也能解释几颗、乃至十几颗未发布的ES版CPU出现在二手市场上。但显然无法解释，为什么如今居然能有厂商直接拿非正式版CPU搭载在成品PC上，而且还公开售卖的现象。

结合此次英特尔的亮眼财报一看，所有的这些疑问瞬间就都解开了。不否认，少部分（主要是早期测试版本的）芯片外流，确实可能是下游工厂个别员工的小动作，但现在这种大规模、成批次的铺货，源头根本不可能是这样，只有可能来自芯片厂商主动的“放行”。

当芯片厂商下场“清库存”，反而是件好事

为什么ES版CPU现在大行其道？背后的原因其实特别直白，就是简单的供需关系。

一方面，如今AI热潮一路走高，不论是数据中心的服务器还是普通的家用机，全行业都缺CPU。下游整机小厂、线下装机店、渠道商家，都想要找到便宜又能用的CPU来压低成本。对这些商家来说，ES版CPU有点小Bug无所谓、系统里不显示完整的正式型号也无所谓，只要日常办公、打游戏稳定不翻车，价格还比正规产品便宜一大截，就可以闭眼批量囤货，根本不挑瑕疵。

另一方面对于英特尔来说，这更是稳赚不赔的好买卖。晶圆边上切出来的残次芯片、良率不达标的次品、原本要当垃圾报废的工程测试片，不用重新优化、不用多花一分钱成本，简单改个标定、屏蔽掉有Bug的硬件就能直接卖出去。既可以凭空多赚一笔，拉高整体毛利率，又不用花钱花人力去严查渠道、封堵货源，顺手还能把原本一文不值的废品盘活成实打实的现金流。

一边有人愿意低价囤货，一边有人顺势清废品赚取利润，两边自然也就一拍即合，所以英特尔才懒得管测试版CPU泛滥的问题。说白了，就是行情好、大家都要赚钱，所以就形成了一场心照不宣、互利共赢的变现操作而已。

【本文部分图片来自网络】