江波龙：囤货超百亿，上半年获利百亿，续签供应协议继续囤货步伐

产品及应用，来源：江波龙2025年财报

上市公司"江波龙"主要业务为存储器和主控芯片的研发设计、封装测试、技术支持与销售；公司通过覆盖芯片设计（主控芯片及存储芯片）、固件算法开发、存储器设计、封装测试等存储关键环节的全栈式技术能力，为市场提供消费级、企业级、车规级、工规级存储器以及行业存储软硬件应用解决方案。

半年报预告数据，来源：江波龙公告

2026年7月3日，江波龙发布上半年业绩预告，1-6月扣非净利润90亿至105亿，同比增长278.44倍至325.02倍；而此时1-6月营业收入220亿至250亿，扣非净利率高达40.91%至42%；如此暴利的背后是公司扛住179.61亿存货，2025年末江波龙囤了116.78亿存货，仅2026年1季度新增存货62.83亿；由此看来高净利率的背后是前期囤积的低价库存引发的。

2026年1季度财务数据，来源：江波龙财报

"江波龙"依然认为存储产品下游需求旺盛，并且全球存储晶圆产能总体增长有限，并据此理念与多家全球主要存储晶圆厂续签晶圆长期供应协议和谅解备忘；由此可见，江波龙接下来囤库存行为不会停下来，是否会应了那句古话"成也萧何败也萧何"？

对囤库存的理念，来源：江波龙公告

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