美东时间10月28日周三，美联储在货币政策委员会FOMC会后公布：维持利率政策在3.75%-4%不变。

此前9月16日，美联储启动三年来首次加息。这次踩了刹车，市场反应相对温和——但温和只是表面，资产价格在决议公布前后和沃什开口之后，走了两条完全不同的线。

决议公布前：债涨金跌，美股小幅走高

美联储宣布利率决议声明之前，10年期美债和两年期美债收益率同涨，黄金下跌、美元指数微跌，美股上涨。

具体看：美国10年期国债收益率涨约2.3个基点，暂报5.0196%；两年期美债收益率涨2.9个基点，报4.7660%。现货黄金跌0.5%，暂报4040美元。ICE美元指数跌0.04%。标普涨0.2%，道指涨0.27%，纳指大致持平，费城半导体指数涨1%，银行指数涨0.7%。

市场在等一个信号，债市先给出了方向：收益率往上走。

决议公布后：两年期跳水，十年期继续涨

美联储声明公布后、沃什新闻发布会前，主要资产反应相对温和，但结构开始分化。

美国两年期国债收益率短线跳水后反弹、震荡于4.7619%-4.7744%区间，整体保持上涨状态。10年期美债收益率维持上涨，短线从5.0051%上扬至5.0321%。现货黄金跌幅重新扩大至0.6%，逼近日低4028.18美元。ICE美元指数走出V形反转，15:12刷新日高至102.49点后仍呈震荡下行。

两年期和十年期的走势开始分叉，说明市场对短期政策和长期通胀的定价不在一个方向上。

沃什开口：抗通胀、AI、信贷利差，句句有指向

沃什在新闻发布会上表明了抗击通胀的决心；预计2028年将举行6次政策制定会议；表示利率对AI至关重要；部分资产的信贷利差已有所扩大，金融状况出现收紧；强调政治考量在本次利率决议中没有发挥任何作用。

“政治考量没起作用”这句话，放在当前环境下，本身就是一种表态。市场听进去了多少，看资产价格就知道。

发布会结束：两年期跌势延续，十年期走V，黄金震荡

沃什新闻发布会结束之际，美国两年期国债收益率持续下跌，暂报4.713%——开场白期间曾有所反弹，随后跌势延续。10年期美债收益率出现V形走势，02:43曾回落至4.9968%。

标普500指数涨0.1%，道指涨0.12%，纳指跌0.03%，纳斯达克100指数涨0.25%，费城半导体指数涨1.1%，银行指数涨0.4%。彭博美元指数跌0.1%，暂报1223.93点，脱离02:33涨至的高位1227.18点，02:50刷新日低至1223.16点。现货黄金在1%的价格区间内反复震荡，截至发稿报4052美元/盎司，相较决议公布前上涨超10美元/盎司。

利率没动，但沃什用一场发布会把短期和长期的预期重新摆了一遍。两年期跌、十年期V、黄金震荡——市场没慌，但也没完全信。

沃什说“政治考量没起作用”，你觉得市场信了几分？评论区聊聊。