万店时代，供应链定胜负：沪上阿姨的增长样本

新茶饮的万店时代，供应链才是下半程的胜负手。原料能不能稳定供应一万个门店，新品能不能在一万个门店同时上架，配送能不能准点抵达三百多个城市——这些问题的答案，已经写在供应链里。

供应链是整个商业模型运转的基础设施，决定的不只是经营效率，还有扩张的速度和门店的存活率。

沪上阿姨（02589.HK）提供了一个观察样本：上半年收入 25.89 亿元，同比增长 42.4%；净利润 3.21 亿元，同比增长 58.3%，全球门店达 13,155 家。

门店网络高速扩张的同时，毛利率保持稳定。规模向上、经营向稳，靠的正是一条被反复打磨的供应链。

上游锁价、产地定植、自有工厂，供应链的壁垒源于“早半步”

茶饮的基本功，从上游开始练。一杯现制茶饮的原料，从茶、奶、鲜果到杯子吸管，每一环的稳定供应，都关系着一万多家门店的日常运转。对万店体量的企业来说，供应链的第一命题是确定性。

创始人周蓉蓉此前在接受采访时表示，沪上阿姨“以年度为单位做规划，核心单品甚至会做更长周期的布局，时机，本身就是竞争壁垒。”

对于一家万店体量的企业而言，临时采买不现实，不是价格问题，而是根本买不到那么多。沪上阿姨的时机壁垒，具体体现在三个方面。

首先是要在涨价之前锁价。为应对上游原材料价格波动，沪上阿姨就与核心供应商建立“背靠背”协同机制，提前锁价囤货，确保价格波动时供货稳定。以牛油果这类价格波动剧烈的单品为例，年度锁价协议锁定上游产能，秘鲁、智利南北半球产季交替供应，全年不断档。

其次是不能满足于买得到，更要在成本与品质之间找到最优解。沪上阿姨通过土地定植介入上游生产，青提、西瓜、羽衣甘蓝等鲜果品类，定植超过 4500 亩。同一产区同一品种，品质更稳；按订单规划产能，供应更足；产地直连减少中间环节，成本更低——最终为门店“提质不提价”腾出了空间。

更关键的是“抓核心、放协同”，把容易波动的环节握在自己手里。芋圆、芋泥、珍珠、茶叶等高频刚需原料，由浙江海盐自有万平工厂自主研发、标准化量产，把核心话语权握在手里；其余辅料通过“源头定植、产地直采、优质 OEM 深度绑定”三路并进，在统一标准下灵活调配社会产能，既守住了品质底线，也保证了规模供应的弹性。

仓储配送同样在加码。上半年完成三温仓升级，常温与冷链商品同批次到店，仓店配送半径持续优化，准点履约率稳步提升。17 个大型仓储物流基地、4 个设备仓、7 个新鲜农产品仓库、11 个前置冷链仓库织成的网络，是前端一万多家门店正常周转的底座。

头部企业迈入万店时代，支撑庞大门店网络运行的是一套扎实的供应链能力。沪上阿姨仍在持续加码，IPO 募资中约 20% 都投向供应链建设。供应链的壁垒越厚，外部不确定性对经营基本盘的冲击就越小。

供应链先行，61 家海外门店只是开始

国内供应链的纵深布局，为沪上阿姨的全球化扩张提供了可复制的能力底座。2026年上半年，沪上阿姨海外门店从 45 家增至 61 家，相继落地英国、澳大利亚、印度尼西亚等新市场。支撑沪上阿姨海外门店扩展的，是一条“看不见”的供应链战线。

目前，沪上阿姨已建立起跨境供应网络，海外市场以国内仓网为依托，经跨境运输直达海外区域仓，再完成本地仓储及配送。以美国市场为例，已形成覆盖不同区域的常温、冷冻仓网络，门店根据销售节奏定期补货，有效提升库存周转效率，加快资金流转。

仓网之外，数字化也在同步出海。 供应链端，数字化管理体系打通出口报关、国际运输、清关、海外仓储及本地配送的线上管理；门店端，建店、订货、巡店等管理系统支持多国家、多币种、多时区运营配置；消费端，点单 App 已在马来西亚、美国上线，多语言支持并与本地主流支付对接。

合规体系走在门店前面，沪上阿姨根据各国家/地区食品法规及标准，完成产品配方、标签、包材及进出口合规管理，并持续跟踪法规变化，建立标准化准入机制。

今年上半年，沪上阿姨的海外供应链能力再次得到验证。4 月，沪上阿姨印尼首店在雅加达北部成熟高端华人商圈 Emporium Pluit Mall 开业，开业前三日日均销售量超 1500 杯。

印尼首店沿用了经全球市场验证的成熟产品体系，以轻乳茶、多料奶茶、鲜果茶覆盖主流品类，同时结合本地消费偏好，推出以芒果、草莓等热带水果为核心的鲜果茶系列。

东南亚水果与咖啡资源丰富，沪上阿姨正积极对接印尼本地供应链，依托当地优质芒果等原料打造热带鲜果茶产品矩阵，融合椰奶、咖啡等本土元素研发创新口味，同时顺应健康化趋势探索低糖、低卡等轻负担饮品，持续提升品牌在海外市场的产品竞争力。

对沪上阿姨而言，出海不只是把产品带出去，更是让品牌走进当地消费者的日常。

门店盈利持续改善，检验供应链能力的硬指标

供应链强不强，不看仓库多大、冷链多长，最终要看一万多家门店的经营是否稳健。

2026 年上半年，沪上阿姨新开加盟店 2,253 家，较上年同期的 905 家大幅增长；关闭加盟店较上年同期有所回落，呈现出“开多关少”的良好态势。

在质量优先、单店模型跑通为前提的原则下，沪上阿姨通过适度汰换，科学统筹门店网络，既为优质门店释放了成长空间，也提升了门店网络整体的运营与服务质量。

沪上阿姨在财报中直言：“经过优化，在营门店的整体服务水平、经营质量及盈利能力保持稳健向好态势。”

从产地定植到自有工厂，再到仓网优化，供应链的每一环投入，最终都在门店端兑现为可感知的经营支撑：货不断供、配送准点、收货省力。这不仅帮门店守住了成本与效率的基本盘，更让后端能力直接走向前台，成为触达消费者的有力杠杆。

上半年 142 款新品就是最好的验证，持续产出新品拉动门店销售的同时，考验的是供应链的响应能力。新品研发本身并不轻松，更难的是让想法在一万多家门店同时变成一杯可售卖的产品。

传统的茶饮开发流程是串联机制，研发做完交给采购，采购再找供应链，容易产生上游产能滞后于市场洞察的问题。沪上阿姨的解法是把串联改成并联：产品立项的同时，供应链同步启动，提前锁定产地、产能与包材。

事实证明，沪上阿姨的并联体系不仅支撑 1.3 万家门店稳步运行，更让新品频频变为爆品。上半年，芭乐系列 2 天破百万杯，焕新升级的[白玫瑰]羽衣甘蓝纤体瓶也广受好评。

创始人周蓉蓉曾说：“如果不提前布局，一万家店根本供应不过来，或者你的想法很好，同行也看到了，谁先抢到原料就是谁的。”换句话说，供应链才是茶饮企业的命门。

对门店来说，道理很简单：稳定的成本和配送效率，保障了基本利润；独家供应的核心原料，让产品有了差异化壁垒。前者守住下限，后者拉高上限，供应链的纵深，最终变成门店的盈利底线。

新茶饮的竞争已行至下半场。产品可以被复制、营销可以被模仿，但一套覆盖源头、加工、仓配、出海、门店的全链路供应链体系，无法在短时间内被追赶。规模重要，但有质量的规模更重要，而质量的底线，供应链守得住。（罗文艺）