券商板块探底回升蓄势中长线行情可期2026年5月25日

2026年5月25日券商板块走出小幅高开、探底回升的震荡走势，整体表现抗跌企稳，短期震荡蓄力、中长期向上的格局基本明确，为后续行情埋下伏笔。

当日券商指数开盘7325点，开盘后快速下探至7271点，随后震荡回暖，最终收于7355点，单日涨幅1.98%。盘中高低点波动接近1.8%，多空博弈较为激烈。值得注意的是，板块全天成交额278亿，换手率不足1%，呈现明显缩量上涨态势，反映出当前市场观望情绪浓厚，但下方支撑力度扎实，多头韧性凸显。

从主力运作节奏来看，今年券商板块整体呈现持续压盘走势。即便市场整体交投火热，券商板块始终被压制在窄幅区间内波动，迟迟无法启动反弹行情。核心原因在于市场资金高度抱团科技赛道，机构资金大幅分流，券商板块机构配置比例创下新低，每日资金净流入量极低。同时，监管层面不希望金融板块带动指数大幅波动，主力借机长期压盘洗筹、悄悄吸筹，等待筹码收集完毕、市场风格切换的启动时机。

当前市场极致的板块分化和资金抱团，暗藏明显波动风险。热门科技股资金快进快出，极易引发指数暴涨暴跌，5月21日市场便出现科技股早盘拉升、午后踩踏翻绿的行情。资金在科技高估值赛道和券商、银行等低估值金融板块间快速切换，形成强烈跷跷板效应，叠加量化、杠杆资金的放大作用，容易引发市场流动性波动，快速降低市场风险偏好。

中长期来看，券商板块上行逻辑坚实，投资价值凸显。自去年9月冲高回落后，板块历经八个月低位盘整，期间散户持续离场，机构悄然低位吸筹。今年一季报数据显示，近七成券商股东人数缩减，头部券商筹码集中度创下新低，机构主导权持续提升。

估值层面，券商板块当前市净率1.2倍、市盈率12倍，估值低于过去十年90%的时间段，部分标的已破净，处于历史低位。同时行业业绩亮眼，一季度净利润同比增长44%，多条业务线全面回暖，估值与业绩的剪刀差持续扩大。伴随行业政策持续落地，头部券商优势将持续凸显，低估值修复行情随时有望启动，后续大概率延续慢热上涨、震荡上行的走势。