亚太市场再迎黑周四，昨晚美股也是普跌状态，但三大指数跌幅都不大。再加上英伟达低开高走跌幅明显收窄，可以暂时缓解投资者对AI交易的担忧。昨晚日经225期指已经提前翻红。A股方面，大盘昨天高开低走，两市超4600股下跌，是典型的极端行情。周五市场情绪会有所回暖，大盘或在当前点位继续弱震荡，将变盘窗口向后推。

　　以下是今早市场重要消息和资金面解析：

　　【国内外财经要闻/A股大盘展望】

　　猛料一：英伟达宣布CEO黄仁勋辞职，全球AI板块承压下跌！

　　事件：北京时间周四晚间，算力巨头英伟达宣布，联合创始人黄仁勋辞去总裁、首席执行官及董事职务，即刻生效，结束其长达33年的掌舵生涯。作为过渡安排，公司首席财务官科莱特·克雷斯出任临时CEO；资深董事哈维·琼斯获任公司首任董事长。

　　点评：黄仁勋离职的消息这两天闹得沸沸扬扬。在英伟达召开董事会前，多个华尔街投行已经集体下调了英伟达的评级。其中，Baird罕见将英伟达评级下调至“中性”，目标价从500美元大幅下调至200美元；Bernstein将英伟达评级下调至“与大盘持平”，目标价从400美元降至200美元；花旗则将英伟达目标价从285美元下调至225美元。华尔街投行普遍认为，如果黄仁勋离开英伟达，将给这家市值约4万亿美元的芯片制造商带来不确定性，看涨逻辑也会随之而去。受此影响，昨日英伟达股价大幅低开14%，但盘中跌幅明显收窄，最终仅下跌4%。英伟达跌幅收窄，可能和临时接班人克雷斯在英伟达内部有较高威望有关系。不过这件事对全球AI产业链带来的负面影响是否会就此告一段落，现在还无法下结论。

　　猛料一：证监会再次表态，将全力维护市场平稳运行！

　　事件：中国证监会副主席刘浩凌昨日表示，，中国政府高度重视资本市场平稳健康发展。接下来将完善稳市机制，增强股市内在稳定性，会同相关部门协同发力，打好稳市场、稳预期政策组合拳。

　　点评：近期证监会已经在多个场合表态维稳，尤其是上周末国常会点名A股市场后，进一步增强了证监会的维稳决心。目前证监会拿出了三套稳市工具，一是证券、基金公司已开展第三批互换便利操作1000亿元；二是支持上市公司加大增持回购力度，尤其是注销式回购；三是引导和鼓励主动ETF加快投资建仓，进一步拓宽中长期资金来源。在旌扬看来，虽然稳市工具不少，但这三个明面上稳市工具，在短期内合计也只能为A股市场带来2000多亿的增量资金，仍然略显单薄。所以整个市场能否守住不发生系统性金融风险的底线，最终还是要看国家队的护盘决心。好在国家队11月来明显加大了救市力度，这才是A股大盘能在当前位置构建阶段底部的底气所在！

　　【行业/板块/题材概念消息点评】

　　猛料三：国内首个口服减重GLP-1类药物获批上市！

　　事件：11月12日，国家药品监督管理局官网显示，礼来申报的1类创新药奥氟格列隆钙片获批上市。该药品适用于在控制饮食和增加运动基础上，用于肥胖或超重并伴有至少一种体重相关合并症的成人体重管理。

　　点评：该消息利好创新药主题减肥药分支板块。这是国内首个获批用于成人体重管理的口服GLP-1受体激动剂，我国也因此成为全球首批批准该药物的国家之一。全球GLP-1赛道高景气度持续，长效化及口服给药是当前创新药物迭代重要方向，诺和诺德及礼来等行业巨头GLP-1口服制剂起量迅速，将持续开辟增量市场。也标志着国产口服GLP-1类药物的竞争从日制剂全面升级至周制剂维度。A股市场方面，创新药是近期主线热点之一，板块中短期交投活跃度一直不差。

　　持续周期：中线

　　爆发力度：★★★

　　板块资金面：过去1个多月以来，创新药板块内有6家公司被内资机构大幅买入，还有13家公司被外资大幅加仓。主力资金的买盘主要集中在11月前，近期买盘有所下滑，但减仓力度并不大，说明一直是锁仓状态。

　　板块技术面：创新药板块中短期走势都要明显强于A股大盘。中期来看，7月至今板块指数一直在横盘震荡，并未趋势转弱。短期来看，截止到昨天收盘，板块指数还稳定在20日线之上，同样是震荡结构。

　　相关公司（包括但不限于）：海正药业（600267）、凯莱英（002821）、万邦医药（301520）、众生药业（002317）等。

　　猛料四：激励加分成！抖音开放互动剧与互动影游合作！

　　事件：据报道，抖音集团短剧版权中心面向具备互动内容、短剧、漫剧或游戏制作能力的合作方，开放互动剧与互动影游合作。平台提供优质IP资源支持，并推出三种合作模式与两项限时激励。

　　点评：该消息利好AI应用主题短剧分支板块。抖音给出的激励方案是，单剧最高可获得20万元保底激励、30%~50%的额外分成，多项激励可叠加享受。据悉，合作内容为互动剧和互动影游。互动剧与互动影游是近年来影视与游戏跨界融合产生的新型内容形态，打破了传统影视的单向叙事模式，让观众从被动接受者转变为故事的参与者和创造者。随着AI技术的深度赋能、平台资本的密集入局以及监管合规的落地，互动剧与互动影游赛道正迎来爆发机遇。A股市场方面，AI应用是近期两市核心主线热点，虽然昨天出现剧烈震荡，但板块交投活跃度仍然很高！

　　持续周期：中线

　　爆发力度：★★★★

　　板块资金面：过去1个多月以来，整个AI应用主题中，有28家公司被内资机构大幅买入，是内资机构买入第二多的方向。还有31家公司被外资大幅加仓，是外资买入最多的板块。

　　板块技术面：AI应用中短期表现都要强于A股大盘。7月至今，板块指数维持箱体震荡走势，抗跌性突出。尽管昨天出现中阴下挫，板块指数重新跌回到均线束内，短期也仍然是震荡结构，趋势并未再次转弱。

　　相关公司（包括但不限于）：欢瑞世纪（000892）、宝通科技（30031）、海看股份（301262）、思美传媒（002712）等。

　　猛料五：需求增长+新增产能难放量，电子布价格短期或将继续上行！

　　事件：AI算力需求大增拉动下，PCB上游电子布行业的行情正被推向新的高点。在近期举行的业绩说明会上，国际复材、中国巨石等相关公司均表示，当前电子布领域供需偏紧，各品类产品库存处于低位。在此背景下，电子布价格也在持续上涨。

　　点评：该消息利好半导体材料玻纤分支板块。受AI算力服务器、交换机及汽车电子、IC芯片封装基板等需求量增长的驱动，高端电子布需求热度显著高于上年同期，头部企业今年前三季度业绩因此大幅增长。对此，有业内机构表示，供需错配是本轮电子布涨价的主导因素，目前行业呈现“常规布缺口+特种布严重缺货”的双紧格局，叠加新增产能短期内难以放量，预计电子布2027年底前供需缺口仍存，价格短期内将继续上行。A股市场方面，电子布是AI算力半导体材料分支板块，此前受到整个主题表现疲软影响，交投活跃度大幅下降，本周三才出现了回暖迹象。

　　持续周期：中线

　　爆发力度：★★★

　　板块资金面：过去1个多月以来，半导体材料方向中各有6家公司被内外资机构大幅买入。可以看出，这段时间主力资金有回流动作，但回流力度仍然不大。这可能会限制板块的短期爆发力与持续性。

　　板块技术面：玻纤板块中期走势要弱于A股大盘，但短期也出现了止跌信号。昨天板块指数高开低走，虽然未能守住20日线，但还是稳定在5日线和10日线上，短期基本止跌。

　　相关公司（包括但不限于）：国际复材（301526）、中材科技（002080）、中国巨石（600176）、长海股份（300196）等。

　　【龙虎榜/内资机构/外资机构调仓分析】

　　内资机构单日买入极值（1000万+）（单位万）：粤芯半导体301660，半导体，5家机构买入4家机构卖出，机构净买入30080.85万占比10.63%，是昨日机构净买入最多占比最多的个股。

　　内资机构整体动向分析：前一交易日机构净买入超过1000万的个股10只，净卖出超过1000万的个16只。周四机构席位买盘中幅萎缩，卖盘维持不变。剪刀差反向拉大后，内资机构从周三小幅净流入转为中幅净流出！

　　内资机构板块流向分析：小幅买入半导体、化工、养殖业、家电、端侧AI和光伏。中幅卖出AI应用，小幅卖出机器人、创新药、光通信、汽车零部件、贵金属、冰雪产业、医疗服务、东方系、农业和通信设备。上述板块中，AI应用、机器人、创新药和光通信是近期市场主线热点。

　　外资机构单日买入总榜（1000万+）（单位万）：襄阳轴承（机器人+汽车零部件）10275.63、山金国际（贵金属）11641.16、金健米业（农业）6425.68、中重科技（专用设备）3820.70、赛腾股份（半导体设备）6431.06、杰克科技（机器人）7364.12、风语筑（AI应用）3762.03、岱美股份（汽车零部件）1096.71、德才股份（AI应用）3048.29、福莱新材（机器人）2250.45。

　　外资机构整体动向分析：前一交易日外资净买入超过1000万的个股10只，净卖出超过1000万的个股6只。周四外资席位买盘和卖盘几乎同步腰斩，交投活跃度大幅下降，剪刀差收窄后，从周三大幅净流入转为小幅净流入，仍然在加仓。

　　外资机构板块流向分析：中幅买入机器人和汽车零部件，小幅买入贵金属、专用设备和半导体设备。中幅卖出东方系，小幅卖出电力和照明设备。上述板块中，只有机器人是近期市场主线热点。

　　总体来看，周四内外资机构操作出现分歧。内资机构方面，买盘中幅萎缩，卖盘维持不变，剪刀差反向拉大，从周三小幅净流入转为中幅净流出。外资买盘和卖盘同时腰斩，交投活跃度大幅下降，但剪刀差收窄后，外资仍然是小幅净流入的。从板块资金流向上看，主线热点方面，内资机构没有加仓任何板块，中幅卖出了AI应用，小幅卖出机器人、创新药和光通信。外资机构则没有卖出任何主线热点，在调整时中幅抄底了机器人。由于内外资机构都没有向其他非主线热点大幅调仓，所以近期暂时不会有新的主线热点顶上来。

　　风险提示：本文所有内容，仅为学习复盘、观点分享，文章中出现的股票、资金分析、点位策略均为研究用途，不构成任何交易参考、买卖建议、行情预判，据此操作盈亏自负！股市有风险，入市需谨慎！

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