今年的618，安静得让人后背发凉。

没有战报刷屏，没有熬夜蹲守，甚至不少人是大促过完了才反应过来——“哦，618已经过了？”

搁几年前你敢信？那时候的618和双11，那是消费者的狂欢夜、品牌的修罗场、头部主播的封神台。

单场破亿、秒空、GMV连破纪录，这些词儿听着就让人肾上腺素飙升。可今年呢？连空气里的火药味儿都淡得让人不习惯。

有人说直播带货凉了。但京东8万家商家同时开启数字人直播，天猫127个新品牌靠算法推荐冲进各行业前十——这哪是凉了？这分明是换了张脸、换了套打法，把战场从“人”的秀场搬到了“技术”的赛道。

直播带货没有昙花一现，它只是在用一种近乎残酷的方式，亲手把过去那个靠“全网最低价”和“超级大主播”撑起来的旧模式按在地上摩擦。

真正让我觉得有意思的，是另一个信号。就在这个当口，“中国真正的赚钱机会已经出现，甚至比房地产还暴利”的说法开始甚嚣尘上。

房地产造富的时代翻篇了，这已经是共识。但你要说下一个风口比房地产还暴利，是不是又有人想收割焦虑税了？别急，咱们把这事儿掰开了揉碎了聊。

先说说直播带货这三年是怎么走过来的。今年一季度，行业出现了一个标志性的分水岭。第三方平台数据显示，2026年Q1，头部平台美妆TOP20品牌中，有85%都在缩减达人推广预算。

韩束、珀莱雅、自然堂、丸美，这些曾经把超头主播直播间当成印钞机的国货美妆，不约而同地踩了刹车。珀莱雅的达人推广占比降到了25.16%，品牌自营飙升到57.26%；丸美的达人推广占比降到了36.36%，自播占比干到了53.27%。

连蓝月亮这种在达播赛道最豪横的玩家，都传出了解散达播团队的消息。要知道，它之前在广东夫妇的专场里可是能砸出7500万到1.2亿GMV的狠角色。

但那光鲜背后是什么？单场投流费超过4000万，外加狂送5000台苹果手机引流。卖得越多亏得越狠，这种赔本赚吆喝的游戏，谁玩得下去？

品牌不是傻子，他们只是在交学费。以前大家挤破头也要上超头直播间，图的是那一瞬间的曝光和销量爆发，哪怕不赚钱，就当打品牌广告了。可后来一算细账，发现这事儿太不划算了。高额坑位费加上“全网最低价”的硬性要求，品牌方最后剩下的那点利润薄得像纸片。

更要命的是，消费者只认李佳琦、只认辛巴，根本不认你品牌是谁。花几百万做专场，最后除了积压一堆库存，连个能沉淀下来的私域用户都没捞着。

蓝月亮转头跟京东超市签了三年50亿的战略合作协议。

这个动作很能说明问题——与其在达播里被卷死，不如回到货架电商的老路上踏踏实实做生意。

再看看东方甄选。4月28日，东方甄选发布公告，向302名核心员工授出价值约5.49亿港元的股份奖励。

听着挺提气对吧？但在此之前，明明、天权、中灿、林林四位核心主播几乎同时宣布离职。曾经的“初代F4”全部离场。

明明公开表示，新领导入驻后，能清晰感受到管理层对自己的“不友好”。天权更直接：“我所创造的价值，似乎也并不能匹配公司的需要。”

说白了就是一句话：平台不想再被主播绑架了。

东方甄选的财报数据更能说明问题。2026财年中期总营收23亿元，同比增长5.7%，净利大幅扭亏。但订单量呢？2025财年上半年5010万单，下半年4150万单，2026财年上半年4210万单。而2024财年全年的订单量是1.81亿单。

营收涨了、利润有了，订单量却在下滑——说明什么？说明东方甄选正在从“薄利多销”转向“少而精”的产品驱动模式。它不靠主播带流量了，靠的是自营产品的品牌力。

监管层面也在收紧。2026年2月1日，《直播电商监督管理办法》正式实施。3月20日，《直播电商经营者落实食品安全主体责任监督管理规定》开始施行。

湖南省市场监管局7月27日启动多轮专项监测，针对虚假宣传、数据造假等问题重点打击。福建全省查处直播电商违法案件426件，罚没款1424.9万元。野蛮生长的时代过去了，合规成了必修课。这不是坏事，这是行业走向成熟的必经之路。

说完了直播带货，咱们再聊聊房地产。房地产造富的时代，是真的翻篇了。2026年2月70个大中城市商品住宅销售价格环比降幅继续收窄，同比下降。

这话翻译成人话就是：跌还是在跌，只是跌得没那么快了。以前闭着眼买房就能赚钱的日子，一去不复返。国家统计局的数据摆在那儿，谁也别装看不见。

那问题来了——下一个造富风口在哪儿？有人说AI。有人说新能源。有人说算力。说得对不对？对，但不全对。

我给你们讲个真事儿。2026年7月底，一家叫兆日科技的上市公司宣布控股权转让。停牌两周后复牌，开盘就是20cm一字板，第二天继续大涨11个点。市场为什么这么疯？因为新控制人干的生意跟AI有关。

但真正让人瞠目结舌的不是股价，是这背后的利润。接盘方要把一家叫佰内科技的公司装进兆日科技这个“壳”里。佰内科技干的是什么？高端AI算力设备、GPU板卡的芯片级维修与服务器全生命周期运维。

这家公司2024年12月才成立，到现在也就一年多时间。60多人的团队，3000平米的厂房。就这么一家成立一年多的公司，净利率堪比茅台。什么叫暴利？这就叫暴利。而且人家干的是硬科技，不是靠嘴皮子忽悠。

更魔幻的是接盘的人。一个叫曲嘉麟的年轻人，1996年出生，哈尔滨人，2018年到2023年在高盛做投行交易销售经理。此前没有任何资本运作经验，结果短期内调动了5个多亿资金来并购。钱从哪儿来的？没人知道。

而且接盘的公司——上海璟和珩科技有限公司——成立于2026年6月26日，距离并购披露的7月底也就一个月。这公司就是为这笔交易专门成立的。

各位琢磨琢磨这里头的门道。一个成立一个月的公司，一个没干过资本运作的年轻人，调动5个亿去并购一家成立一年多的AI公司，而这家公司的利润率堪比茅台。

这里面的财富逻辑，跟当年房地产的玩法有本质区别——房地产靠的是杠杆和土地红利，AI靠的是技术和算力壁垒。

但我想说的是另一件事。直播带货也好，房地产也好，AI也好，每一个所谓的“风口”背后，都有一批人吃肉，一批人喝汤，还有一大批人连碗都端不上。

直播带货最火的时候，多少人冲进去当主播、做供应链、开MCN机构？最后活下来的有几个？房地产最火的时候，多少人加杠杆冲进去炒房？现在套在山顶上的又有多少？现在AI火了，又有一批人开始焦虑——我是不是又错过了？

别急。真正的机会从来不是追出来的，是等出来的、是熬出来的、是看准了再下手的。

直播带货没死，它只是从青春期走进了成年期。靠“全网最低价”和超级大主播割韭菜的日子结束了，但靠品质、靠品牌、靠技术驱动的直播电商才刚刚开始。2025年直播电商GMV超5万亿元，占网络零售额近三分之一，用户规模预计达6.6亿。这么大的盘子，你说它凉了？谁信？

房地产也没死，只是从“闭眼赚钱”变成了“专业玩家才能赚钱”。AI更没死，但它也不是谁冲进去都能捡钱的地方。

真正的赚钱机会，从来不在风口上，而在你对一个行业理解得有多深。

直播带货教会我们一件事：任何靠“流量”和“低价”堆起来的商业模式，都有天花板。

真正能穿越周期的，是那些能沉淀下来东西——品牌、技术、供应链、用户信任。这些东西，比任何风口都值钱。

比房地产还暴利的机会存不存在？存在。但那是给看得懂、等得起、下得准手的人准备的。

你要是连直播带货为什么凉了、房地产为什么不行了都没整明白，那下一个风口来了，你也照样抓不住。

官方信源：

1. 国家统计局，2026年2月70个大中城市商品住宅销售价格变动情况

2. 国家市场监督管理总局，《直播电商监督管理办法》，2026年2月1日实施

3. 国家市场监督管理总局，《直播电商经营者落实食品安全主体责任监督管理规定》（总局令第120号），2026年3月20日起施行

4. 湖南省市场监督管理局，直播带货监测监管通报，2026年7月27日

5. 东方甄选（01797.HK）公告及财报数据

6. 《2025直播电商行业发展白皮书》，市场监管总局发展研究中心与中国社科院财经战略研究院联合发布