2026年7月30日下午，中共中央政治局在北京召开会议，专题分析当前经济形势，为下半年经济工作定调布局。作为“十五五”开局之年年中最重要的宏观政策窗口，这次会议信息量密集、指向明确。梳理通稿的字里行间，至少可以读出10个关键信号，其中财政货币协同发力、“人工智能+”深化实施、资本市场投融资综合改革这三个领域，尤为值得中长期跟踪。

政策发力提效，逆周期再加码

​上半年经济画像并不轻松。国家统计局7月15日公布的数据显示，上半年国内生产总值695704亿元，同比增长4.7%，处于4.5%至5%的年度目标区间。分季度看，一季度增长5.0%，二季度仅增长4.3%，创下近三年新低。从环比看，二季度GDP增长0.9%，为2022年以来同期较低水平。上半年，全国固定资产投资（不含农户）226370亿元，同比下降5.7%，其中基础设施投资降2.4%，房地产开发投资降18.0%，内需修复的斜率还偏平缓。

这份成绩单被会议凝练为八个字：“动能向新、结构向优”。与此同时，通稿罕见地叠加了“高度重视经济运行中的困难挑战，坚定信心，迎难而上”的表述。信号一至信号三集中落在总基调上。政策措辞从4月的“用好用足宏观政策”改口为“发力提效”，新增“加大逆周期调节力度”，并明确“及时谋划出台务实管用的增量政策”。​

信号四聚焦财政。会议指出，宏观政策要发力提效，加快财政支出和债券资金使用进度，有力推进＂两重＂建设和＂两新＂工作。兜牢基层＂三保＂底线。今年财政盘子本就积极，赤字规模5.89万亿元，一般公共预算支出首次突破30万亿元，超长期特别国债1.3万亿元、地方专项债4.4万亿元同步部署，另设8000亿元新型政策性金融工具。

信号五谈货币。综合运用并适时调整货币政策工具，优化实施财政金融协同促内需政策的新表述，让＂财政金融协同＂跃然纸上。7月以来，人民银行合计净投放中期流动性8000亿元，市场对三季度降准降息的预期明显升温。

动能向新向优，产业链齐换挡

内需层面对应信号六。会议强调，要“适应不同群体消费需求，扩大优质供给，挖掘服务消费潜力”。上半年服务零售额增长5.3%、商品零售额增长1.1%的结构性特征相互印证，服务消费已经成为居民消费升级的主要方向。国家发展改革委此前印发的《服务消费提质惠民行动2026年工作方案》一口气推出64条具体举措，方向已经很清楚，银发经济、青年消费、智慧康养、文旅数字化，都是新的钱袋子。

投资端接续跟进。此次会议再次强调，扎实推进＂六张网＂规划建设。据国家发展改革委估算，2026年＂六张网＂相关投资将超过7万亿元。水网、新型电网、算力网、新一代通信网、城市地下管网、物流网这六条主线，既是稳增长的抓手，也是新质生产力的物理底座。

产业政策对应信号七。会议提出，“深入实施‘人工智能+’行动，发展智能经济新形态，完善人工智能治理体系”。相较4月＂全面实施＂的表述，＂深入＂二字含金量十足，＂治理体系＂较此前＂完善人工智能治理＂再进一步。上半年，规模以上高技术制造业增加值、数字产品制造业增加值分别增长13.3%和12.3%。

我国规模以上工业企业的集成电路产量增长23.1%，产量规模达到2798亿块，换算下来平均每天生产集成电路超过15亿块。日均超过15亿块芯片的产出，这个数字本身就是最好的答卷。

外贸口径对应信号八。上半年，货物进出口总额254686亿元，同比增长16.9%，对共建“一带一路”国家的贸易占比首次过半，服务贸易逆差同比明显收窄，知识产权、文旅、数字服务的出口结构性优势逐步显现。面对个别西方国家挥舞关税大棒、企图搞脱钩断链的做法，中国选择把＂朋友圈＂越扩越大，把互利合作越做越深。这份从容底气，来自制造业全链条的实力，也来自超大规模内需市场的底盘。

民生保障对应信号九。会议延续精准兜底思路，提到＂加大重点群体就业支持力度＂＂做好灵活就业人员和新就业形态人员权益保障工作＂＂抓好“一老一小”服务保障＂。上半年城镇调查失业率均值是5.2%，就业总体稳定。农业任务则更加紧迫，通稿新增＂夺取秋粮和全年粮食丰收＂＂做好农资保供稳价＂，同时点名＂稳定生猪等农畜产品生产和价格＂。全国夏粮总产量15075万吨，比上年增加100万吨，增长0.7%，秋粮占全年产量约四分之三，这块压舱石不能松。

市场底渐清晰，三大主线明朗

信号十落在资本市场。关于资本市场，会议说“深化资本市场投融资综合改革，提升资本市场韧性和信心”。专家表示，这是在释放积极信号：＂韧性＂是面对内外扰动时，波动可控、底盘稳固，而信心重在稳定预期。相较4月＂稳定和增强资本市场信心＂，＂韧性＂两字首次入表，短期波动不改长期趋势的定力可见一斑。

关于稳定房地产市场，会议表述由4月“努力稳定”精简为“稳定房地产市场”，“努力”二字被拿掉，透出的是对基本盘判断更为笃定的信号。

6月70城房价数据里，一线城市新建商品住宅、二手住宅销售价格环比分别上涨0.1%和0.3%，核心城市筑底走稳，二线企稳，三、四线仍在去化，二八分化的行情画面越发清晰。

纵观全局，三个领域值得中长期站到聚光灯下。

其一是财政货币双宽下的“六张网”与“两重”“两新”。资金进入实物工作量的通道正在被打通，7万亿元级别的基建投资叠加超长期特别国债、新型政策性金融工具，产业链上下游都能分到红利。

其二是“人工智能+”深化实施带来的产业机会。从算力芯片到基础大模型，从工业AI到消费级智能终端，政策与订单双轮驱动，这里是新质生产力最厚的一层土壤。

其三是资本市场投融资综合改革。长期资金入市渠道拓宽，一二级市场制度衔接更加顺畅，居民财富效应的传导也将更为顺滑。

国家发展改革委宏观经济研究院研究员张林山表示，我国政策空间充足，新动能加快成长壮大，市场需求持续扩容提质，经济长期向好的内在支撑依然坚实。跟着国家的大政方针走，跟着时代的产业浪潮走，答案往往就藏在方向里。