前言

小策最近一直在关注中东的局势，不只是战场上的输赢，更让人在意的是背后的钱袋子变动。2026年2月28日中东地区爆发大规模冲突后，外国货币当局接连卖出了580亿美元的美债，中东的万亿资本也开始重新寻找配置方向。

大家肯定会问，中东抛美债是短期应激举动，还是长期战略调整？这些钱最终会流向哪里，中国香港能否承接这份机遇？

美债抛售

从2月28日中东冲突爆发开始，外国货币当局已经净卖出了大约580亿美元的美债，抛售速度超出市场预期，市场普遍判断，主要抛售方来自中东国家。

中东国家此番减持美债，核心是为应对冲突带来的开支需求，统筹国防与后续重建相关的资金调配。

要搞懂这一动作，首先要明晰中东与美债的关联。根据美联储数据，2026年1月，科威特、沙特和阿联酋三国合计持有3135亿美元美债，中东地区整体美债持有量超4000亿美元，其中沙特持有规模居前。

截至2020年初，中东国家所持美元资产规模在7.5至8.5万亿美元，主权基金规模达6万亿美元。

中东国家大量持有美元资产，根源在于石油美元体系。据中国经济网报道，1974年美国与沙特达成相关协议，确立石油美元结算模式。

中东石油贸易以美元计价结算，所得美元多用于配置美债等美元资产，美国则为相关国家提供安全保障，这一体系也成为美国经济与美元地位的重要支撑。

中东的战略价值，也让美国长期在此布局军事存在。美国在中东设有多处军事基地，其中包含永久性军事基地，控制战略要地、维护当地相关利益，是美国在中东部署军力的核心考量，中东也因此成为美国全球战略中不可忽视的关键区域。

战火破局

提到中东的资本聚集地，迪拜是极具代表性的城市。过去多年，迪拜凭借低税率、国际化营商环境与财富管理优势，逐步成为全球资本与高净值人群的重要聚集地，是中东核心的离岸财富中心之一。

中东冲突爆发后，地区安全局势波动，直接影响了迪拜的金融与地产市场。外资金融机构与企业对地区风险保持警惕，市场避险情绪快速升温。

据第一财经3月26日报道，高盛统计数据显示，冲突爆发后当月前半个月，迪拜房地产交易金额同比下降31%，环比下降51%，降幅超过以往局部波动带来的影响。

迪拜房地产指数近一个月下跌26.8%，阿联酋房企股价半个月内下跌40%，市场观望情绪浓厚，资本外流趋势显现。

小策觉得，资本的本质就是趋利避害，哪里安全、哪里有收益，钱就会往哪里去。美国此前的安全承诺在冲突下受到质疑，叠加中东本土安全风险上升，双重因素推动中东资本开启大规模迁徙。

资本归处

海量中东资本寻求新的配置方向，以往美国、新加坡、欧洲、日本、加拿大等都是传统选择，但当下这些地区各有短板，对资本的吸引力大幅下降。

美国金融市场存在美股估值、美债规模等潜在风险，市场不确定性上升，难以给跨境资本提供充足的安全感。

新加坡地域空间有限，在全球动荡环境下，市场承载与风险抵御能力存在局限。欧洲、日本、加拿大经济增长动力不足，地缘环境复杂，且政策自主性受限，无法为资本提供稳定的投资环境。

在这样的背景下，中国资产成为中东资本的重要选择，中国香港更是成为核心布局地。中东主权基金在港股IPO中的基石认购占比，从此前的不到20%升至39.2%左右，中东客户咨询在港设立办公室的热度环比增长50%以上，释放出明确的布局信号。

据中国网3月25日报道，2026年前两个月，已有20多家中东家族办公室通过香港投资推广署在港落户或拓展业务。

香港证监会数据显示，2025年在香港注册的基金净资金流入达3567亿港元，同比增长118.5%，资产管理规模达2.28万亿港元，足以体现香港市场对全球资本的吸引力。

香港能够吸引中东资本，核心在于背靠内地稳健的经济基本面与稳定的政治环境，为资本提供了安全保障。

同时香港作为超级联系人，可高效连接中国内地庞大市场，兼具安全、联通、创新的核心竞争力。香港特区政府也持续优化营商环境，为跨境资本提供发展支撑。

中东资本布局香港，不仅是寻求避险，更是希望借此切入中国内地市场。中国新能源、人工智能等产业具备发展优势，中东资本通过香港参与相关领域投资，既能获取收益，也能实现产业协同，达成互利共赢的效果。

结尾

小策总结一下，中东万亿资本大迁徙并非偶然，是地缘政治变化与经济规律共同作用的结果。中东国家减持美债，是对美信任度变化的体现，也释放出石油美元体系松动的信号。

对中国和香港来说，这是一次重要的发展机遇，中东资本的涌入，将为中国资产注入活力，助力香港巩固国际金融中心地位，深化中国与中东的经济合作。