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文I光影穿梭机

编辑I光影穿梭机

前言

商界从来不缺站在风口上的人，但能一直站稳脚跟的，真没几个，很多人风光时有多耀眼，滑落时就有多让人唏嘘，王健林和王思聪这对父子，就是眼下最典型的例子。

早些年，王健林一句“先定一个小目标”火遍全网，直接把他推到了大众眼里顶级富豪的位置，万达的牌子更是遍布全国，走到哪都能看到万达广场的身影。

王思聪也没闲着，顶着首富之子的名头，在互联网圈混得风生水起，电竞、直播、文娱投资挨个布局，一举一动都能轻松登上热搜，妥妥的话题焦点。

万达深陷债务与资产困境

只是谁也没想到，曾经风光无两的父子俩，会在2025年5月下旬接连曝出负面消息，这些消息一层一层揭开了他们的真实处境，也让外界清楚看到，属于万达和王氏父子的高光时刻，确实在慢慢走远。

先看王健林这边，核心问题绕不开债务和越来越难运转的旧模式，事情要从2023年末的一笔交易说起，永辉超市当时为了回笼资金，把手里持有的万达商管股份卖给了万达的关联公司大连御锦贸易。

这笔交易总价45.3亿元，双方约定分八期付清，一开始第一笔款项按时到账，市场都觉得这笔交易稳了，可从第二期开始，付款就出了问题，后续款项一直延期，迟迟没能结清。

为了稳住合作方，王健林亲自出面做了无限连带责任担保，相当于用自己的个人信誉给这笔交易兜底，可就算这样，后续资金还是没能按时到位。

永辉超市等了很久没拿到钱，只能通过仲裁维权，要求提前偿还剩余的三十多亿元欠款和违约金，2025年5月21日，仲裁结果正式出炉，王健林被列为连带责任人。

可履行期限过后，相关款项依旧没有结清，永辉超市紧接着就向法院申请了强制执行，比起单纯的债务数字，更让市场担心的是，万达的问题早就不是简单的缺钱，而是长期依赖的融资加资产腾挪模式彻底转不动了。

过去房地产行业高速发展的时候，万达靠着高杠杆快速扩张，全国各地拿地建广场，商业、酒店、文旅、影院等业务全面铺开。

靠着不断融资和资产周转维持运营，那时候市场行情好，银行愿意放贷，资本市场也愿意投钱，这种粗放的扩张模式确实能快速做大规模。

可随着房地产行业去杠杆政策推进，市场环境彻底变了，银行对高负债企业的放贷越来越谨慎，融资渠道大幅收紧，万达想再靠旧模式续命根本行不通。

为了缓解压力，万达这些年一直在变卖资产，从早年的文旅项目、海外资产，到后来的核心万达广场，能出手的基本都卖了，2024年5月还一次性卖掉48座万达广场，可就算这样，也没能从根本上解决问题。

到2025年初，万达集团总负债依旧维持在数千亿元规模，更关键的是，变卖资产的钱里，大部分都用来支付利息，真正能用来偿还本金的少之又少。

更尴尬的是，就连核心资产也开始没人接盘，2025年5月，万达旗下核心金融资产上海万达小贷公司70%股权进入司法变卖阶段，起拍价从5亿多元一路降到4亿多元，前后两次拍卖都没人报名，最终流拍。

这种带金融牌照的优质资产在过去根本不愁卖，如今却落得无人问津的下场，足以看出市场对万达的信心已经跌到谷底。

再看王思聪，表面上和父亲走的不是一条路，王健林深耕地产，王思聪扎进互联网圈做电竞、直播、文娱投资，可深究下来，父子俩的核心逻辑几乎一模一样，都是靠着资本烧钱快速做规模，再慢慢想着盈利。

王思聪2009年从国外留学回来，就拿到了父亲给的5亿元创业资金，一开始确实顺风顺水，赶上了国内互联网资本狂欢的风口，电竞、直播行业热度正高，资本市场根本不看重盈利，只看谁扩张快、流量大。

王思聪抓住机会收购IG电竞俱乐部，创立熊猫直播，为了抢主播、抢用户、抢市场，不惜砸重金提高签约费和平台补贴，熊猫直播巅峰时期估值高达50亿元，他也靠着这些操作收获了大量关注度，成了大众口中的国民老公。

可直播行业本身就极度依赖资本输血，平台看着热闹，实际上长期处于亏损状态，能不能活下去，关键不在于盈利能力，而在于能不能持续拿到融资。

2017年之后，互联网资本开始降温，融资环境越来越差，熊猫直播的资金缺口越来越大，内部管理也出现混乱，高层权力争夺不断，王思聪逐渐被架空，最终在2019年宣布关停。

熊猫直播倒闭后，留下了一堆债务问题，王思聪也因此多次被列为被执行人，名下资产和股权陆续被冻结。

2025年5月，王思聪名下普思投资的88万元股权再次被冻结，涉事企业长期处于亏损状态，部分股权价值甚至为负，看似金额不大，却直接反映出他这些年投资的惨淡现状。

后续王思聪推出的香蕉计划等多个文娱项目，也都没能逃脱失败的命运，曾经高调张扬的他，从2022年开始就逐渐淡出公众视野，长期旅居海外，行事风格变得格外低调。

王氏父子的困境，说到底是两个时代同时落幕的必然结果，王健林代表的房地产高速扩张时代，靠着高杠杆、快扩张就能抢占市场。

王思聪代表的互联网资本狂欢时代，靠着烧钱换流量、拼规模就能获得资本青睐，这两个时代虽然行业不同，但底层逻辑高度相似，都信奉规模至上，觉得只要把体量做起来，未来自然能赚钱。

可随着市场环境彻底转变，房地产去杠杆、互联网资本降温，过去的成功经验瞬间变成了沉重负担，现在的市场，银行看重风险，资本看重利润，投资者看重现金流，曾经靠胆子大、扩张快就能一路往前冲的日子，早就一去不复返了。

万达旗下的万达广场，如今依旧遍布各地，夜晚依旧灯火通明，可属于王健林的时代，已经在慢慢退场，王思聪旅居海外，状态不复往日意气风发，多了几分疲惫和无奈。

72岁的王健林还在四处奔走，忙着变卖资产、处理债务，苦苦支撑着万达的残局，他们的经历，其实给整个商界提了个醒，靠着时代红利和粗放模式崛起或许不难，但能在时代转变后站稳脚跟，才是真正的本事。

过去很多人觉得商业世界拼的是谁跑得快，现在越来越多人明白，真正难的不是登顶巅峰，而是在环境变化后，还能稳稳当当走下去。

结语

王氏父子的滑落，不是偶然，而是时代变迁下，旧发展模式被市场淘汰的必然，也让外界清楚看到，没有永远的风口，只有适配时代的模式，才能走得更稳、更远。