完美世界Q2单季预亏超1.8亿元，新游《异环》14亿元流水，难抵推广费与收入错配

7月14日晚间，完美世界(002624)发布半年度业绩预告，2026年上半年，公司预计归母净亏损8000万元至1.2亿元，上年同期盈利5.03亿元；预计扣非净亏损1.8亿元至2.2亿元，上年同期盈利3.18亿元。

2026年一季度，公司营业收入为11.7亿元，同比下降42.1%；归母净利润为1.03亿元，同比下降66%；扣非净利润为6139万元，同比下降62.4%。这意味着，公司第二季度归母净利润亏损额达1.83亿元至2.23亿元。

对于净利大幅转亏，完美世界解释称，2026年4月，公司重点产品《异环》开启全球公测，取得良好的市场表现。截至2026年6月30日，《异环》全球累计流水超14亿元人民币，其中全球官方渠道（官方PC+官方安卓）累计流水占比超60%。

新游戏通常在公测初期集中进行密集的市场推广活动，根据企业会计准则相关规定，该等市场费用于发生当期一次性确认，充值流水则在玩家生命周期内分期确认为收入，收入与费用会在游戏上线初期出现阶段性错配。

因此，报告期内《异环》取得了良好的市场表现，但上述错配使得其在财务报表上形成了一定亏损，《异环》的业绩贡献将在第三季度起的后续期间逐步释放。上年同期，公司主要游戏产品不存在前述错配情况。

此外，报告期内，数款在营游戏以长线运营为目标，持续进行内容更新、精细营销，但受产品生命周期、运营节奏等因素影响，流水相较于2025年上半年自然回落，相应业绩贡献同比下降。

报告期内，公司影视业务预计归母净利润约1000万元，预计扣非净亏损约1000万元。公司影视业务以“减量提质”为核心导向，通过“长剧深耕、短剧精作、共生共长”三大策略，稳健推进影视业务发展。

报告期内，公司预计非经常性收益约1亿元，主要由政府补助、公允价值变动收益、应收账款减值准备转回等构成；上年同期，公司非经常性收益约1.85亿元，主要由出售乘风工作室产生的处置收益、政府补助、公允价值变动收益等构成。

资料显示，完美世界股份有限公司的主营业务是网络游戏的研发、发行及运营业务，同时布局电视剧、短剧制作等影视业务。公司的主要产品是PC端网络游戏、移动网络游戏、主机游戏、电视剧及短剧、游戏相关其他业务、影视相关其他业务。

近年来，完美世界净利如坐过山车，去年刚大幅扭亏。2022年至2025年，公司归母净利润分别为13.77亿元、4.92亿元、-12.88亿元、7.31亿元。

完美世界在一季报中提到，公司游戏业务营收10.76亿元，同比减少24.12%，主要因《诛仙世界》2024年12月上线带来2025年一季度高基数，而2026年一季度受产品生命周期、运营节奏影响，部分游戏充值下滑。

二级市场上，截至7月14日收盘，完美世界上涨1.15%报10.60元/股，总市值约205.64亿元，今年以来公司股价累计下跌约34%。

来源：读创财经