中国经济正在释放一连串回暖信号。

据央视网6月16日报道，中国物流与采购联合会发布的《中国大宗商品发展报告（2026）》显示，5月份中国大宗商品价格指数报132.5点，环比上涨0.3%，已连续3个月回升。报告明确判断：这“充分印证国内市场预期不断回暖、行业运行态势稳中向好”。

价格是市场最诚实的信号。连续三个月的回升，意味着什么？意味着企业对未来的判断正在发生变化。

一、大宗商品：从“规模扩张”转向“韧性配置”

报告显示，2025—2026年，中国大宗商品市场总体呈现“宏观承压、市场分化、外部冲击增强、贸易韧性提升、能力建设提速”的基本格局。

我国仍是全球最重要的大宗商品进口市场之一，原油、铁矿石、大豆等品种进口规模保持高位。中国拥有全球最重要的大宗商品需求市场、完整制造业体系、强大港口物流网络和不断完善的期货与金融市场——这些，构成了应对外部冲击的重要基础。

中国物流与采购联合会副会长何辉表示，未来要把规模优势转化成全球资源配置话语权，把贸易商业模式转向全产业链综合供应链服务方向。

二、消费市场：服务消费领跑，升级趋势未变

国家统计局6月16日发布的数据显示，今年1—5月，社会消费商品和服务零售总额同比增长2.8%，其中服务零售额增长5.4%，商品零售额增长1.2%。

这是我国首次发布“社会消费商品和服务零售总额”这一指标。国家统计局新闻发言人付凌晖表示：“消费市场稳定运行，提质升级的态势没有改变。”

结构上的亮点值得关注：

· 服务消费增势良好。 1—5月服务零售额增长5.4%，持续高于商品零售额增速。“五一”期间，全社会跨区域人员流动量增长3.5%，营业性演出收入增长超10%。

· 新型消费潜能释放。 网上商品和服务零售额增长5.9%，通讯信息服务类零售额增长超10%，可穿戴智能设备零售额大幅增长。

· 绿色消费快速增长。 高能效等级家电零售额增长超30%，新能源汽车市场零售渗透率连续两个月超过60%。

· 乡村市场韧性突出。 乡村消费品零售额增长2.6%，增速比城镇高1.4个百分点。

苏商银行特约研究员付一夫分析指出：“当前消费市场正从总量扩张转向结构优化，消费升级的趋势没有改变，短期波动不改长期向好态势。”

三、制造业：高技术制造业连续16个月扩张

制造业的结构性回暖同样清晰。

据国家统计局数据，5月制造业PMI为50.0%，位于荣枯线临界点。高技术制造业PMI回升至52.9%，已连续16个月运行在扩张区间。装备制造业PMI为52.1%，同样持续高于临界点。生产指数为51.2%，连续3个月保持在51%以上。

西南证券首席经济学家叶凡指出，5月PMI数据折射出中国经济“总体平稳、结构分化”的鲜明特征——高技术制造业持续扩张，基建与新动能托举非制造业回暖。

新动能的引领作用持续显现。有业内人士表示，未来随着市场内生动力不断修复，制造业景气度将逐步改善。

四、房地产市场：底部支撑力增强，企稳信号增多

房地产市场的筑底信号也在增多。

2026年5月，新建商品房销售金额6366亿元，环比上升11%。前5月新房销售金额同比降幅持续收窄。商品房待售面积连续3个月同比下降。

房价方面，一线城市新建商品住宅销售价格环比四连涨，5月再涨0.2%。新房价格环比上涨城市有16个，为近一年以来新高。一线城市二手住宅销售价格环比上涨0.4%，四大一线城市全线上涨。

中国房地产业协会指出：“5月新房成交表现持续趋稳，市场底部支撑力不断增强。”

五、外资用脚投票：上调中国经济增长预期

国内市场预期回暖的同时，全球资本也在用真金白银投票。

据央视网报道，惠誉评级将2026年全球经济增长预期下调至2.4%，却将中国经济增速预期上调至4.6%，中外表现形成鲜明反差。穆迪近期维持中国主权信用“A1”评级，并将展望上调至“稳定”。

普华永道调研显示，全球CEO对2026年经济并不乐观，是29期调研以来最不乐观的一次，但44%的中国企业家对供应链韧性有信心，远高于全球28%的平均水平。

外资看好中国的逻辑正在迭代升级——过去更看重成本与市场规模，如今中国不断增强的创新实力与科技活力，已成为吸引外资持续深耕的核心驱动力。

六、下半年展望：全年经济或呈“N型”走势

6月10日，国家发展改革委主任郑栅洁主持召开经济形势专家座谈会。与会专家认为，今年以来，中国经济保持平稳运行，人工智能等新技术加快发展，面对外部冲击出口保持较快增长，产业链供应链韧性持续彰显，在全球主要经济体中表现较好。

申万宏源首席经济学家赵伟判断，2025年三季度经济周期的“大底”已现，2026年年初以来经济延续修复态势，全年经济或将呈现“N型”走势。一季度名义GDP增速4.94%，为疫情转段以来最佳表现。

从大宗商品价格连续三个月回升，到服务消费两位数增长；从高技术制造业连续16个月扩张，到一线城市房价企稳——多个维度的数据都在指向同一个方向：国内市场预期正在回暖，行业运行稳中向好。

中国经济的基本面没有变，超大规模市场、完整产业体系、超强政策执行力——这些长期向好的支撑条件，依然坚实。

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