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2026年8月27日晚，ST康佳甩出公告。核心就一句：A股、B股都不玩了，主动撤回上市。一个上市34年、曾霸占无数家庭客厅的品牌，谢幕了。消息一出，股价2.33元，市值只剩56.11亿元。

就在今年4月，它刚披露2025年巨亏近126亿的财报。4年时间，累计亏掉的钱超过200亿。

曾经和长虹、TCL掰手腕的初代彩电王者，栽了大跟头。中国人是真不买电视了，还是康佳自己走错了路？这个问题，值得好好捋一捋。

16条公告，34年谢幕：康佳主动按下退市键

康佳不是被强制退市的，是自己按下退出键的。8月27日晚，它公告要撤回A股和B股上市交易。终止上市后，转入全国中小企业股份转让系统。

这家公司1980年成立，1992年上市，走过了34年。上世纪90年代，康佳的广告刷遍了大街小巷。谁家要是摆台康佳彩电，那都是体面的事。

康佳、长虹、TCL，被并称为初代彩电三巨头。从第一台康佳彩电摆上柜台，到如今主动离场。当年的客厅C位，康佳说第二，没人敢说第一。时间跨度，整整跨越了中国家电最辉煌的年代。

它为什么主动退？因为2025年底净资产已经为负。按规则，股票早被戴上了"退市风险警示"的帽子。

如果2026年底净资产还是负，就得被强制退市。与其被赶出去，不如自己体面地走，还留点余地。

康佳还设了现金选择权，给中小股东一个保底价。A股行权价2.48元，比停牌前的2.33元还高一点。这钱由华润旗下的磐石润创来出，算是负责任的退场。

康佳的兴衰，几乎就是中国彩电行业的编年史。从CRT到液晶，从模拟到智能，它都站在潮头过。可时代的车，不会因为谁辉煌过就停下。一个年销千万台的彩电大王，最后连"壳"都不要了。

126亿巨亏怎么来的：中国人真的不买电视了

康佳2025年归母净利润，巨亏125.82亿元。亏损幅度创下历史之最，直接把净资产亏成了负数。这126亿，不是一天亏出来的，是行业变了天。

先说大环境：中国家庭的客厅，电视正在失宠。手机、平板、投影，把电视的开机时间抢走了一大半。很多人家里电视买回来，一年开不了几次机。

智能电视这几年，没少被吐槽。开机先看广告，会员还要单独收费。想看个剧，得先开好几个平台的会员。年轻人宁愿抱着手机刷，也不愿开电视。

这直接导致电视的开机率和开机时长双降。电视开机率下滑，是这几年反复被说的话题。康佳的电视主业，这些年也在节节后退。市场份额被海信、TCL、小米这些对手抢走。

价格战里，康佳没有太强的护城河。巨头们比拼的，早就不只是谁家屏幕大了。电视沦为客厅的"背景板"，甚至落灰的摆设。

再叠加智能电视广告多、会员费套路多，劝退不少人。需求端萎了，供给端还在内卷。彩电行业价格战打了好几年，一台电视利润薄得可怜。

长虹2025年的电视业务，营收147亿多，同比降了8%。这不是长虹一家的问题，是整个行业的缩影。

康佳身在其中，电视主业承压，转型又没接上力。从1980年深圳起家，康佳靠电视打下一片天。后来康佳搞多元化，什么都想试一把。地产业务、投资业务，摊子越铺越大。

可这些副业，没给康佳带来真正的利润。反倒在行业下行时，拖了主业的后腿。电视卖不动，副业不赚钱，窟窿就越滚越大。几头一起塌，126亿的窟窿就出来了。

同样的对手，不同的结局：康佳和长虹分道扬镳

当年和康佳齐名的四川长虹，现在过得怎么样？答案是：活得好好的，退市纯属谣言。长虹把重心转到了白电、军工、新能源上。

2025年它整体实现了盈利，彩电占比已不足三成。同样多干了好几年副业，差距咋这么大？同样是彩电大王，一个在退市，一个在转型求生。

差别就藏在多元化这条路上走没走对。长虹的多元化，是围着主业向外延伸，还算稳。康佳这些年也搞多元化，可没搞出能撑场面的拳头。跨界投资、地产、金融，兜兜转转，反被拖累。

这是很多老牌企业的通病：主心骨丢了。守着老本行，总比四处撒网来得实在。

如今中国华润入主康佳，能不能力挽狂澜还是悬念。但有一点很清楚：光靠卖电视，已经养不活一家巨头。

谁先转型成功，谁就能从这场洗牌里活下来。家电行业没有永远的王者，只有不断的更替。需求没了，整个产业链都得跟着承压。面板厂、整机厂、渠道商，一荣俱荣一损俱损。

康佳只是这轮洗牌里，最先倒下的一个。华润接手后的康佳，还有没有翻盘的底牌？这个答案，得等明年的财报说话。

对消费者来说，电视还是要买，只是需求变了。后面还有多少老牌家电在硬扛，谁也说不准。康佳退市，是传统彩电时代落幕的一个注脚。

彩电行业回不到过去那种风光了。一台电视吃一辈子的好日子，彻底翻篇。接下来，要么像长虹一样转型，要么像康佳一样出局。行业洗牌还在继续，谁也不敢说自己绝对安全。

康佳不是第一个倒下的，也不会是最后一个。时代抛弃你的时候，连声招呼都不会打。

你家客厅的电视，现在多久开一次？评论区聊聊。

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