全国多地的街头巷尾，曾经随处可见的绿色招牌正一家接一家撤下。

短短两年时间，知名水果连锁百果园亏损超过7亿元，关闭门店多达1625家。

从风光上市到深陷泥潭，这家号称国内最大的水果零售连锁，让无数消费者直呼太贵，也让大量加盟商苦不堪言。

它到底是怎么亏掉这么多钱的？这家企业到底在图什么？

卖得死贵，反倒连年亏损

走进任何一家门店，货架上摆放的水果琳琅满目，但标签上的数字总让工薪阶层犹豫。贴着招牌等级标签的苹果、葡萄、柑橘，单价常常比普通菜市场高出一截。

哪怕是标为A级或B级的水果，定价也比寻常摊位高出10%到20%不等。很多普通打工人下班路过，随手挑几个水果，结账时就要几十甚至上百元，这让大家普遍觉得这家店确实太贵了。

定价高昂，原本应该带来丰厚的利润。在2023年，百果园总营收达到113.91亿元，公司账面净利润接近4亿元，全国营业门店一度冲到了6093家。那一年，它在资本市场上可谓风头无两，被称为中国水果零售第一股。

然而好景不长，随后的财务数据直接让所有人傻眼。2024年，百果园总营收同比下滑了9.8%，当年归属于母公司的净亏损达到3.86亿元，毛利率从原先的11.5%直接跌到了7.4%。

到了2025年，收入下滑的势头仍没止住。全年营业收入降至81.74亿元，同比减少20.4%，毛利润只剩5.97亿元。归母净亏损虽然收窄至约3.17亿元，但公司仍未走出亏损。

连续两年算下来，百果园累计归母净亏损约7.03亿元。过去赚进来的钱，如今又在经营调整中一点点消耗。

与此同时，门店数量也断崖式下跌。截至2025年12月31日，全国门店只剩下4468家。两年之内，整整1625家门店彻底关停，相当于每天都有两家以上的店铺关门走人。

高昂的货品售价并没有转化为企业的真金白银，反而换来了账面上惊人的亏损数字。群众的眼睛是雪亮的，脱离了大众承受能力的高定价，最终让它自己吞下了苦果。

加盟制度，转嫁风险行不通

很多人看百果园，只看到街边一家家卖水果的店，却忽略了总部背后的供货生意。

在2025年底的4468家门店里，直营店只有8家，其余4460家都是加盟店。门店负责把水果卖给消费者，总部则通过采购、分级、配送，向加盟渠道供货。

2025年，水果及其他食品销售占百果园总收入的98.4%，其中也包括直销等其他渠道。加盟费只占收入的一小部分，真正撑起总部收入的，还是一箱箱送出去的货。

这套模式在早年扩张期跑得很顺。总部在全国各地寻找果园，建立所谓的分级体系，然后把大批水果分发给加盟商。总部的想法很单纯，只要门店开得足够多，自己的采购规模就越大，能从产地压低收购价，转手再把货卖给加盟商赚差价。

但是水果属于极度特殊的生鲜农产品，保质期通常只有几天时间。一旦遇到市场消费意愿减弱，店里的水果卖不出去，所有的烂果、变质损耗，全都要由加盟商自己承担。

开一家这样的加盟店，普通创业者要投入40万元到50万元的真金白银，涵盖店面装修、设备采购和保证金。在行情好的时候，加盟商大概一年半能收回成本。但在最近两年，客流量明显减少，加盟商每天看着烂在货架上的高价水果，单店模型彻底崩塌。

更严峻的挑战来自外部市场。近年来，全国各地大力推进便民生活圈建设，各类贴近民生的新零售平台迅速崛起。

大型商超和生鲜电商的竞争，恰恰打在了水果专卖店的痛处。

消费者打开手机，水果、蔬菜、米面粮油可以一次买齐；走进社区超市，也能顺手挑上几样水果。价格合适、购买方便，就足以让不少人改变消费习惯。

百果园虽然也卖其他食品，但经营重心仍是水果。它既要让消费者觉得品质值得，又得让价格不至于把人挡在门外。

加盟商算不过账，就可能选择关店止损。门店网络收缩，总部向外供货的渠道也跟着减少，但仓储、配送和运营团队还要继续花钱。

2025年，百果园销售费用虽然降至约5.35亿元，全年毛利却也只有约5.97亿元。再算上管理、研发和财务等支出，亏损就不难理解了。

说到底，总部和加盟商吃的是同一碗饭。门店挣不到钱，总部的供货生意也很难长久做下去。

回归民生，重整旗鼓找出路

同行的遭遇，也让这场调整多了几分紧迫感。

洪九果品在2025年4月披露董事长等人被采取刑事强制措施，同年12月30日被取消港股上市地位。另一家老牌企业鲜丰水果，也曾出现部分股权被冻结的情况。

事实证明，任何企图在资本市场上玩弄花架子、脱离实体产业本质的企业，最终都难逃监管与市场的惩罚。

百果园的高管团队终于意识到了危机所在。从2026年开始，企业不再执着于盲目开店，而是把精力转向了务实的业务调整。

2026年1月，百果园正式联合内蒙古、陕西、河南、江苏、湖南、江西、贵州七个省区的区域零售企业，组建了七星联盟。

百果园开始把目光投向原有加盟网络之外，过去主要依靠自己的门店卖货，如今又尝试把产地采购、品控和配送能力接入区域零售品牌，让同一套供应链服务更多网点。

这种务实的合作模式很快见到了成效，截至2026年上半年，七星联盟在全国对接的合作零售网点达到1951家，直接为百果园贡献了7.2亿元的并表收入，带来了5560万元的实际毛利。

门店里的生意也得重新梳理，什么货好卖、一次该进多少、卖不动时怎么调整，这些看似琐碎的小事，恰恰决定一家水果店能不能留下利润。

按照公司披露，智能订货和运营诊断系统已经覆盖门店网络，试图通过更准确的订货和管理减少库存损耗。对加盟商来说，这些调整有没有用，最后还得看少烂了多少果、多留下了多少收入。

这一系列回归实业、支持地方流通网络的举措，让百果园在2026年上半年迎来了经营转机。2026年上半年财报显示，公司营业收入回升至50.08亿元，同比增长14.5%；归母净利润成功扭亏为盈，达到3356万元；全国常规门店数量也企稳回升至4758家。

来源：企业财报

但这口气，还不能松得太早。

3356万元的归母净利润，对照50亿元左右的营收，归母净利率只有约0.67%。而且，2026年上半年，百果园原有水果零售门店的零售总额仍同比下降约9.5%。

新业务把收入往上拉了一把，老门店的客流和销售却还需要修复。账面扭亏是个好消息，但要真正走出泥潭，百果园仍得让消费者觉得买得值，也让加盟商觉得这门生意值得继续做。

参考信源：

“百果园2年亏掉了7个亿”冲上热搜，门店关闭超1600家——新华网