从6万借款到全球第一！舜宇光学40年逆袭，手机镜头份额超大立光

大立光这家公司大家听过吗？中国台湾的公司，专做一件事——手机镜头，就是你 iPhone 背面那几只「眼睛」里头的镜片组。靠这一件东西，它的股价一度冲到每股6000新台币，是中国台湾股市的「股王」，毛利率常年六七成，比台积电还高。

德国那个提出「隐形冠军」概念的学者西蒙，专门夸过大立光，说它把「只做一件产品、并且做到最好」这件事做到了极致。

但是，在前几年的 iPhone 13上，苹果的镜头供应商名单里，第一次出现了一家中国大陆的厂。苹果那张200大供应商的榜单，中国大陆厂商一下子涨到51家，第一次超过了中国台湾地区的48家。

而抢走大立光那块订单的中国大陆的厂，叫舜宇光学，在宁波余姚。

你要知道，手机镜头这东西，是整个苹果供应链里最难啃、也最赚钱的一块。一根头发丝大概50微米，而手机镜头这场仗，是在0.1微米的精度上打的。中国台湾企业守了十几年的最后一座堡垒，就这么被人撬开了一道缝。

更有意思的是另一头。

你家要是有辆带智能驾驶的车，前挡风、车头、车尾那一圈看路的镜头，大概率也是这家舜宇造的。

外部供应链里不少人会好奇：这家做镜头的中国公司，到底是从哪儿冒出来的？

这事，得从一个磨镜片的小作坊讲起。

时间倒回1984年。浙江余姚一个叫王文鉴的人，从银行借了6万块钱，带着8个刚毕业的高中生，租了4间破瓦屋，办起一家「余姚县第二光学仪器厂」。

一上来能接的活儿，是给人做香烟报警器上的小镜片、给傻瓜相机磨镜头。说白了，就是磨玻璃。

那会儿全国能做光学的，基本都是国营大厂。王文鉴后来自己回忆说，当时没人相信他们这几个被叫作「泥腿子」的人办的厂，能造出相机镜头这种高技术的精密玩意儿，只能接点零零碎碎的小单子。

我看到这三个字的时候，愣了一下。四十年后，就是这帮当年被瞧不起的人，把镜头做到了 iPhone 上。

但在很长一段时间里，舜宇是抬不起头的。

难就难在「镜头」这两个字。

你别看镜头小，它是光学里壁垒最高的一环。镜片要一片片精确地叠起来，业内叫「P」，6P 就是6片塑料镜片。一片镜片有两个面，7片叠一起，任何一面差一点点，整组就废了。大立光能把米粒大小的镜头良率做到九成，靠的就是这个本事，别人短时间根本追不上。

所以那些年，手机镜头这门生意，基本是大立光一家说了算。它独家供苹果，份额全球第一。2016年它一年出货11亿多颗镜头，舜宇呢？只有3亿多，差不多是人家的四分之一，常年坐老二的位置，连苹果的门都进不去。

憋着一口气的人，已经开始绕路了。

舜宇想了个办法。既然苹果进不去，那就先从三星下手。

2017年前后，手机开始流行双摄、三摄，三星对镜头的需求一下子涨上来。舜宇就带着大概两成的降价冲了进去，先把单子抢下来，再慢慢扩。有个三星的采购主管后来跟天下杂志说，舜宇就是「先用降价拿订单，再想办法把市场做大」。

这一步迈进去，意义不小。在这之前，舜宇的客户就是华为、小米这些国产牌子；进了三星，等于第一次挤进了国际大厂的门。

光靠自己磨还不够，它还出去买技术。

2008年金融危机，别人忙着过冬，舜宇反手收了韩国一家光学公司过半的股份。2013年又把日本柯尼卡美能达的手机镜头生产基地买了下来。这一买，等于把日本人在光学设计、制造、品控上几十年的功夫，连人带技术一起请回了家。

你看，韩国的、日本的、中国台湾的，这家中国大陆厂一家一家地学、一家一家地追。

到2020年，事情起了变化。

这一年，舜宇的手机镜头出货量份额超过了30%，第一次反超大立光，坐上了全球第一。两家加起来占了全球差不多六成。又过了一年，它干脆打进了苹果，拿下 iPhone 13那颗最重要的7P广角主镜头之一。到2022年，那位「最强苹果分析师」郭明錤说，舜宇已经成了 iPhone 14主摄镜头的最大供应商。

回到天下杂志那篇文章。

里头记了一段大立光执行长林恩平在法说会上的话。一向寡言的他，那天有点无奈地说，自家独家供6P镜头之后，「竞争对手攻不进来，『客户』也不愿意长期被大立光把持住」。后来客户主动「放规格」、降了点要求，对手就顺利量产了。

那个被点名的「对手」，就是舜宇。而600公里外，余姚舜宇的法说会上，是另一番光景。舜宇的总裁说，「美国公司」对我们的产品非常满意，进展超乎预期。

一边憋屈，一边喜气。这就是镜头这条线上的此消彼长。

镜头之外，舜宇还做手机摄像模组。简单说，就是把镜头、马达、芯片、滤光片这些零件，拼成一整只能拍照的摄像头，再交给手机厂。

这门生意，过去最大的玩家是韩国的 LG Innotek，中文也叫 LG 伊诺特，它是苹果摄像头模组最大的供应商，一大半收入都靠苹果。舜宇这些年一路追，2024年它的手机摄像模组出货量也做到了全球第一。被追得急了，LG 这两年只能不停降价保份额，模组业务的利润率从早些年的百分之七八，一路掉到了百分之三。

讲到这儿，咱们把镜头放一放，说说另一条线，车上的眼睛。

这条线，舜宇布局得比手机还早。

2004年它就进了车载镜头。那会儿没什么人看好，毕竟车上才几个摄像头。可舜宇赌的是，往后汽车要变聪明，自动驾驶、辅助驾驶起来了，一辆车上的镜头会越装越多。2012年，它的车载镜头出货量就做到了全球第一。

真正让它甩开对手的，是一次「别人不要」的机会。

2019年，中国台湾的大立光看不上车载镜头这块，嫌它利润太低，主动宣布退出。结果它手上那些客户的订单，包括特斯拉在内，就一点点被舜宇和其他中国厂接走了。

现在你数一数舜宇车载镜头的客户：特斯拉、奔驰、宝马、奥迪、大众、丰田，还有 Mobileye、英伟达这些做自动驾驶大脑的。2024年，它的车载镜头出货量第一次突破1亿颗，全球份额超过30%，稳稳的世界第一。在要求更高的高端辅助驾驶镜头上，它的份额甚至到了一半。

排在它后面的那几家是谁？韩国世高光、日本关东辰美、日本富士——清一色的日韩老牌光学厂。前四名加起来占了近八成，而老大是宁波那家。

所以你现在能拼出一张完整的图了：手机上的眼睛、车上的眼睛，这家中国厂一条线一条线地，全做到了全球出货量第一。

讲到这儿，你可能觉得这是个特别痛快的翻盘故事。可把账本翻开，舜宇的难处，一点都不少。

最扎眼的一个，是「赚得不如卖得多」。

就拿模组来说。舜宇手机摄像模组出货量是全球第一没错，但模组这活儿，是整条产业链里最薄利的一环。2023年那阵子，它模组业务的毛利率只有5%出头；卷得最凶的时候，出货量上去了，钱却没怎么多挣。这跟镜头是两回事——镜头业务毛利能到三成多，车载镜头更高，四成往上。

更关键的一块，舜宇至今没碰。

一只手机摄像头里，最贵的零件不是镜头，是那块叫 CIS 的图像传感器，相当于眼睛的「视网膜」，光打进来全靠它转成画面。它占了整只摄像头一半以上的成本，毛利率四五成。而这块芯片的天下，到现在还牢牢攥在日本索尼手里——索尼一家就占了全球四成上下，剩下的是三星和豪威。

舜宇做的是镜头和模组，恰恰没做这块视网膜。也就是说，它把眼睛的「外壳」和「镜片」做到了世界第一，可眼睛里那块最值钱的芯片，还得从别人手里买。

车这边也有个容易被说混的地方，得讲清楚。

舜宇是车载「镜头」的全球第一，这没问题。但车载「镜头」和车载「模组」是两码事——镜头是那片玻璃，模组是把镜头连芯片带电路整个封装好的总成。在车载模组这块，台面上排前面的，还是麦格纳、松下、法雷奥这些海外老牌零部件巨头，舜宇2015年才进来，是个追赶者。它有一款800万像素的环境感知模组做到了细分第一，但要说整个车载模组也世界第一，那还早。

而且这门生意，也真伤过它。

2022年前后全球手机卖不动，舜宇也跟着难受，那一年它营收掉了一成多，归母净利润直接腰斩。光学这行说到底还是看下游，手机、汽车一打喷嚏，它就得跟着感冒。

好在最近这两年又缓了过来。2025年，它的营收、毛利率、净利润三项一块儿连涨了两年，光是车载业务收入就涨了两成多，做到73亿。

最后，还是说回你手机和车上那只眼睛吧。

接下来这两三年，舜宇要打的几仗都摆在那儿：手机进了存量，得靠往高端走、靠苹果的订单往上提；车载还在放量，自动驾驶越普及，车上的眼睛越多；还有分析师判断，舜宇有望成为苹果新的摄像头模组供应商，在越南给 MacBook 造模组。这几件事要是都成了，它就有机会从「卖得最多」，变成「也赚得最多」。

从给傻瓜相机磨镜片，到 iPhone 和特斯拉都用上它的眼睛，当年那群不被看好的年轻人，闷头磨了四十年。下一步，但愿他们能把那块最值钱的视网膜，也一点点啃下来。毕竟一只看得越来越清楚的「中国眼睛」，对普通人来说，最实在的意义，就是你买的手机和车，会越来越好用、越来越便宜。