难怪儿子在国外逍遥，72岁王健林正式上任, 他已找到一条新退路？

周末去常德万达广场吃饭、看电影的人，多半不会留意，招牌还是那块招牌，商场也照常营业，楼的主人却已经换了。

常德万达广场、遂宁万达广场先后被中建一局接手，常州新北万达广场则转让给中建二局。

招牌不换、房东换人，这几年在很多城市都发生过。据媒体不完全统计，2023年以来，万达累计出售的万达广场已经超过80座。

广场一座座过户，万达的创始人却在这时候回来了。11月5日，大连万达商业管理集团股份有限公司发生工商变更，陈洪涛卸任董事长，由王健林接任；陈洪涛保留法定代表人、董事、经理职务。

11月9日，这条工商信息被人翻出来，很快就传开了。王健林生于1954年，今年72岁。

他曾于2012年12月卸任大连万达商管董事长，隔了14年又坐回同一把椅子。照我的看法，他这次回来不是要重新扩张，是要亲自上谈判桌，在每一份还款协议和出售合同上拍板。

先看这把椅子这几年换得有多勤。陈洪涛2026年6月26日从张春远手中接任董事长，任职仅4个多月，这是该岗位年内第二次换人。

再往前数，过去三年里，这个位置换了四任：肖广瑞、张春远、陈洪涛，然后轮到王健林。人换得这么快，是因为这个位置上的事越来越难办。

惠誉披露，截至2026年6月底，万达集团非受限现金约46亿元，短期债务达330亿元，后者是现金余额的7倍以上。换成一户人家，就是手里只有4万6，一年内却要还33万。

就在王健林上任前一天，评级机构刚给出新的判断。11月4日，惠誉确认大连万达商管及万达香港的长期外币发行人违约评级为CC。

这个级别离违约已经很近，公司想再借钱，代价高，路子也窄。公司缺钱是一层，王健林自己也被追债。事情要从一笔卖股份的交易说起。

2023年12月8日，永辉超市与大连御锦签订股份转让协议，出售约3.89亿股万达商管股份，转让价款为45.3亿元，分八期支付。钱付到一半就付不动了。

2024年7月，各方签订补充协议，剩余38.39亿元重新分八期结清，王健林、孙喜双、大连一方集团为剩余款项提供连带担保。王健林就是从这时候起，用个人名义担了保。

补充协议签完没多久又出了岔子。原定于2024年9月30日兑付的第四期3亿元依然未能按期支付，永辉当年10月申请了仲裁。

2026年4月13日，上海国际经济贸易仲裁委员会出具终局裁决书，加上违约金和各项费用，总额约38.6亿元。裁决之后，对方又提出了两次异议。

撤销仲裁裁决的申请已于2026年9月被法院裁定驳回；随后，大连市第一中级人民法院又驳回了不予执行的申请。法律上能走的路基本走完了，剩下的就是执行。

永辉这笔还不是全部。涉及苏宁易购的17.47亿元股权回购债务，一审判决万达方败诉，目前仍处于上诉环节；涉及融创的95亿元股权回购仲裁还在审理，尚未出结果。

三笔官司都还没了结。这样再看那份工商变更，就能看出用意。王健林当的是董事长，法定代表人还是陈洪涛。

有分析指出，王健林本人已因38.6亿元连带担保债务被申请强制执行，法定代表人身份留在职业经理人身上，客观上构成了一层风险隔离。可债权人需要一个能说了算的人。

谈判展期、以资抵债、分期安排，这些动作需要有人能代表万达体系做出有约束力的承诺。陈洪涛可以把商场管好，几十亿的事要不要答应、怎么答应，还得王健林点头。

业内人士的说法更直接。柏文喜表示，创始人能带来决策提速、信用背书、团队稳定，对外则让债权谈判有个"能拍板、能兜底、跑不掉"的人。

不过王健林能管的范围，比外人想的要小。他回任的是"大连万达商管"，不是外界更常听到的"珠海万达商管"，后者才是实际运营全国数百座万达广场的轻资产平台。

这块最赚钱的生意，控制权两年前就交出去了。太盟等机构600亿元入股后，万达商管在新达盟的权益已降至30%以下。

王健林回到董事会，管的是持股平台和债务，商场的运营轮不到他直接插手。万达走到今天，几次大的转折都和王健林自己的取舍有关。

2017年，他卖掉文旅和酒店，保住了万达商业；2024年，他让出轻资产平台的控制权，避免300亿元回购压力集中爆发。每一次都是卖掉一部分，保住剩下的。

2025年又卖了一大批。太盟、腾讯、京东等组成的财团通过合营企业收购万达商管持有的48家目标公司全部股权，市场消息称总价约500亿元。

房子卖了，万达还留着这些广场的经营权，接着收管理费。镜头转到他儿子身上。

父亲在国内接连出现在仲裁公告和工商变更里，王思聪这边却一直在往外退。2020年1月，他卸任飞凡网运营公司董事；2022年8月，卸任大连万达集团股份有限公司董事。

今年夏天，他又退了一步。万达产业投资有限公司发生高管变更，王思聪、张春远卸任董事，新增陈洪涛为董事。

到这时候，他在万达系已经没有管理职务了。他和家里的财产关系还在。

万达产投由大连合兴投资全资控股，王健林持股98%、王思聪持股2%，王思聪虽然退出了董事会，但仍保留了股东身份。他自己的生意也越做越小。

从2025年至今，王思聪的投资转向小额、分散、看重现金流的实体投资；2025年12月底，他通过合伙企业间接持股50%的一家医美诊所在北京成立。这几年他大多待在国外，外界能看到的，多半是他在社交平台上发的零碎动态。

父子俩一进一出，正好对上。王健林是永辉那笔债的担保人，官司、谈判、卖资产都落在他身上。

王思聪离开管理层，债务纠纷就很难再找到他头上。熊猫直播倒闭后他被限制高消费，那次是父亲出面兜底，这回王健林把担子先接了过去。

王健林给自己留的后路，在他今年的行程里能看出来。他今年曾到福建、贵州、云南等地考察文旅项目，业内猜测他正尝试在传统万达广场之外，寻找新的轻资产运营机会和现金流入口。

这条路靠的是万达多年攒下的招商和管理本事。目前万达商管的轻资产占比已接近90%，即使广场产权不再完全归属万达，企业仍可以通过输出品牌、招商能力和运营管理，持续获取管理费和收益分成。

这条路也不轻松，商场租金已经在往下走。2026年上半年，珠海万达商管租金收入同比微降0.3%，平均租金从每平方米每月约114元滑到112元出头。

管理费跟着租金走，租金一降，这份收入也会跟着少。2012年王健林交出这把椅子时，万达广场正一座接一座开业。

14年后他坐回来，要处理的是那330亿短债，还有三笔没了结的官司。常德那座广场的招牌还在，楼已经卖了，王健林现在想的就是怎么把这些招牌下的管理生意保住。