毛不言｜买恒科被套屡上热搜，有基金索性押注港股“打新”，最多时暴赚十倍

潮新闻客户端 记者 毛卫星

2026年，港股市场风格迎来明显切换。互联网巨头们股价走势不佳，无论机构还是散户，买恒科基金都是屡买屡套，“买恒科被套”话题屡屡冲上了热搜。但同时一批人工智能领域新锐企业登陆港交所后表现亮眼，成为市场焦点。

去年以来，港股新股数量多，但许多内地投资者都有一个困惑：自己没有港股账户，港股通又无法参与打新，在这种情况下，依托QDII渠道，多家公募基金以基石投资者身份参与港股AI企业IPO，抢先布局头部AI独角兽，相关产品凭借优质打新标的收获可观收益，在震荡行情中跑出独立行情。

（港交所IPO公司猛增，吸引众多打新玩家）

市场数据显示，广发全球精选股票QDII、易方达全球优质企业混合QDII等产品年内收益表现突出，核心原因正是重仓了智谱、MiniMax两大头部大模型企业。除上述两家机构外，华夏基金、南方基金等头部公募也纷纷行动，持续以基石投资者身份参与港股硬科技新股发行，加码AI赛道布局。

QDII押注港股大模型新股

账面最多时暴赚十倍

近两年，投向港股的公募产品普遍受市场流动性影响，业绩表现平平。进入2026年，港股市场结构分化加剧，QDII基金凭借规则优势脱颖而出。

据了解，港股新股上市后，短期内难以纳入港股通标的，这也让体量庞大的沪港深基金、港股通基金无缘参与新股基石投资。而QDII基金不受这一规则限制，成为目前参与港股新股基石配售、国际配售的主要公募力量。

稀缺的AI龙头登陆港股，基石份额基本只能通过QDII产品获取，当前这一制度差异，让QDII基金拿到了独家布局优质AI新股的机会。

昨晚某平台显示的基金持仓

规则红利直接体现在基金净值表现上。由李剑锋管理的易方达全球优质企业混合QDII，在MiniMax上市时入局基石投资。该企业上市后股价稳步走高，目前位列这只基金第一大重仓股，持仓浮盈最高时超230%。

基金港股打新外，持有大量美股

广发全球精选股票QDII则瞄准另一大模型龙头智谱，通过基石配售获取大量筹码。作为登陆港交所的头部大模型企业，智谱上市后股价大幅上涨，该笔打新投资最高收益达10倍，如今智谱已是这只基金的第二大重仓股。

新股行情火爆

一级市场布局基金竞争排名

今年以来，港股新股市场热度向硬科技领域集中，人工智能（AI）企业成为资金追逐的核心标的。

（智普等大模型公司目前还是内地稀缺品种）

1月8日，智谱正式在港交所挂牌交易，发行价116.2港元。尽管企业尚未实现盈利，但凭借亮眼的营收增速与MaaS商业模式潜力，市值一度接近7000亿港元，登顶年内港股新股涨幅榜。

次日，MiniMax登陆港交所。这家企业从创立到完成IPO仅用时四年，刷新全球AI企业最快上市纪录，公开发售环节超额认购倍数超1800倍，吸引超40万名投资者参与认购，市场追捧热度可见一斑。

（大模型公司是港股今年“最靓的仔”）

市场风向转变之下，公募参与港股投资的思路也发生调整。以往多数资金偏向在二级市场交易，如今多家公募主动切入一级半市场，以基石投资者身份锁定低价筹码。

投资策略的不同，直接拉大了同类产品的业绩差距。以易方达旗下产品为例，同由李剑锋管理、未参与MiniMax基石配售的港股基金，年内收益率较易方达全球优质企业混合QDII相差超30个百分点。业内人士表示，能否拿到优质港股AI新股的基石份额，已经成为今年QDII基金业绩排名的关键因素。

港股打新浮盈能否兑现

高估值AI股迎解禁考验

新股行情火热的背后，潜在风险也逐步显现。按照港股市场规则，基石投资者所持股份设有6个月锁定期，今年1月集中上市的多家AI龙头企业，将在7月迎来大规模股份解禁。

市场流通筹码大幅增加，将对当前处于高位的股价形成冲击。行情数据显示，6月初MiniMax等热门AI个股已出现明显回调，单日最大跌幅超16%，市场避险情绪有所升温。

手握大量低价筹码的头部公募，在7月解禁潮到来后如何调仓，也成为下半年港股市场的一大看点。是长期持有布局产业成长，还是逢高兑现收益、转战下一批新股，各方动向备受关注。

赛道热度不减

港股AI打新“剑走偏锋”稳不稳

尽管面临解禁压力，但港股AI企业IPO热潮并未降温。今年2月，海致科技集团登陆港交所，上市首日涨幅达242%，再度点燃市场对AI新股的投资热情。目前，还有大批AI应用类企业排队冲刺港交所，后续新股供给充足。

与此同时，智谱正式启动“A+H”两地上市规划，拟登陆科创板募资150亿元，两地上市预期进一步提升了其港股资产的想象空间。

对于普通投资者而言，借助QDII基金参与港股AI独角兽原始股投资，仍是当前最主要的合规渠道，这类产品的稀缺价值预计在下半年继续凸显。

一边是AI产业长期发展潜力，一边是解禁周期带来的短期股价波动，2026年下半年，QDII基金掘金港股AI新股的博弈还将持续上演。

（视觉中国供图，文内提及的证券、基金为报道需要，不构成任何投资建议）

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