长期投资者要感谢茅台2025年的业绩负增长？

长期投资者要感谢茅台2025年的业绩负增长。特别是四季度的惨淡业绩。这是茅台过去24年第一次年度业绩负增长，但也很可能是未来10年的唯一一次年度业绩负增长。若干年后，2025年也一定会被写进茅台的历史，被后世的投资者反复咀嚼回味。

没有2025年的惨淡业绩，没有2025年的白酒行业困境。茅台就和从前一样，不会换帅，不会市场化改革。紧紧绑定经销商，继续实行计划经济，还活在从前的温柔乡里。可是时代已经变了。

正所谓福祸相依，否极泰来。看茅台历史，看《茅台传》，公司成立70多年经历了几次销售改革，每一次都是市场倒逼的，都是酒卖不出去了，前路迷茫时。前几次改革茅台之所以能成功，是因为公司始终不忘初心，质量优先，以消费者为中心。我相信这一次茅台改革也一定能成功。

这两年依然是积攒茅台股权的好时候。茅台未来依然具备量价齐升的能力，即使这两年行业依旧低迷，公司也将变成一只红利价值股。通过分红+回购+股东增持等措施来提供向下安全垫。

茅台的商业模式没变，企业文化没变，估值依然处于合理区间。那么剩下的还是交给时间，再给公司多一些时间，静待公司的改变。

（来源：远山淡影）

注：纯属个人观点，不作任何投资依据。