文 |议史纪

编辑 |议史纪

马斯克SpaceX 最近这份财报，披露出来的画面有点出乎意料：靠发射火箭挣的钱只占总收入大约12%，真正的大头，一个是给全世界卖上网服务，另一个是给一堆大厂出租 AI 算力，还自己做大模型。

SpaceX 管理层把话挑明了：手机信号这块，要从美国三大运营商的盘子里切走相当一块；算力这块，要靠工程能力和资金投入，把 AI 基础设施堆到一个别人跟不上来的高度。

接下来要看的，不是 SpaceX 会不会“转型成功”，而是这家火箭起家的公司，会给通信和 AI 这两块生意带来多大的价格和效率重排。

星链不是“补充”，是奔着替代去的

今年第二季度，SpaceX 总收入是78亿美元，其中通信业务一个季度就做出了43亿美元的营收，占比55%，运营利润17亿美元，利润率接近40%。

目前 Starlink 已经覆盖了167个国家和地区，付费用户达到1200万，比一年前翻倍。今年1季度新增140万，2季度又加了170万，节奏不是放缓，是在提速。

美国不少航空公司开始在机队上安装 Starlink，美国航空在2季度直接跟 SpaceX 签了大单，西南航空、维珍大西洋也跟进。

航空公司高管反馈，很多乘客选航班竟然多了一个维度：宁可多转一趟机，也要挑有 Starlink 的航班。以前大家选航班看价格和时间，现在加了一条——能不能正常上网。

但就算在这样受欢迎的场景里，Starlink 在航空市场的渗透率仍然不到10%。

这一点反而暴露出空间有多大：今天大家看到的是一个“新服务刚进场”的状态，等到航司之间比拼的是谁的机上网络速度快、延迟低，传统通信方案很难挡得住。

为此，SpaceX 去年花了接近200亿美元，从 EchoStar 手里买下了一块关键频谱，美国通信监管机构 FCC 已经批准这笔交易。

现在 Starlink 的手机直连业务，还在用各地运营商“借来”的频谱，明年自有频谱接入，再配合手机直连卫星数量扩大十倍，高管给出的说法是：到那时手机直连的服务能力会是现在的100倍，直接用手机打卫星电话、用卫星上网都不成问题。

天上那1万多颗 Starlink 卫星，大部分一开始并不是为手机直连准备的，真正支持 DTC 的卫星数量有限，怎么扛得住大规模用户？

SpaceX 的回答是：既然需要天线，那就顺便把这些天线变成“小基站”。屋顶上已经安装好的那批用户终端，本来位置就高，视野也好，只要在旁边加一个设备，就能变成覆盖周边区域的小基站。

EchoStar 频谱里本来就包含地面频谱，这一块配上原有终端，可以用类似“众包”的方式把网络织起来，不再完全依赖昂贵的传统基站。

早些年，马斯克在公开场合一再强调，Starlink 是对传统电信运营商的补充，不是替代，而且手机直连业务也很强调和 T‑Mobile 这样的运营商合作。

到了这次电话会，话就不那么客气了：马斯克直接说，不出10年，全世界大部分上网流量都会走 Starlink；公司高管则把矛头对准美国三大运营商，点出他们一年有6000亿美元收入，并且明确表示，SpaceX 的服务体验更好，会有相当多的用户转向 Starlink。

这就意味着，Starlink 的定位正在从“补充”滑向“替代”。

从“租机房”到“把数据中心发上天”

电信这边刚说完，AI 那边的生意就已经跑成另一条曲线。

2季度，SpaceX 的 AI 业务收入达到26亿美元，同比增速是247%，占公司收入的33%。

这块业务的壳是 XAI，今年2月被并入 SpaceX，本来是想沿着 OpenAI、Anthropic 那条路做通用大模型，但时间上足足晚了几年，追上去的办法就是把“算力”这两个字拉到极限。

XAI 团队用122天时间，搭好了一个由10万张 H100 组成的算力集群，速度快到黄仁勋都要出来点名夸奖，说这种建设节奏“只有马斯克能干出来”。

在这么大一块硬件基础上，Grok 模型的迭代一度冲到了全球顶尖的行列。

但现实给这条路踩了一脚急刹：XAI 内部发生动荡，11位创始成员全部离开，原先计划中的模型训练节奏被打乱，大规模集群反而出现了“闲着也是闲着”的尴尬。

只不过，闲置在 SpaceX 这边的定义比较简单：既然自己暂时用不完，那就租出去，让别人来买单。

与此同时，马斯克没有停下自家模型的升级。

6月，他用600亿美元把做 AI 编程工具的公司“科Sir”收入旗下，这家公司早早把 AI 写代码的概念做火，团队里好几位是国际奥赛金牌选手，而且手上握着700万程序员用户产生的真实编码数据。

对大模型来说，这是非常珍贵的训练素材。并购完成后，7月发布的 Grok 4.5 在企业客户那里反馈不错，token 消耗量直接翻了3倍，说明真实使用量迅速放大。

下一步已经排上日程。SpaceX 计划把过去25年积累下来的全部工程数据喂给模型，在今年年底发布 Grok 5，目标很明确：做成全世界最强的“AI 工程师”。

从路径看，一边是租算力给同行，用合同锁定长期现金流；另一边是自己做模型，用真实业务和工程数据去拉开差距。

无论哪条路径，核心都指向一件事：谁能在合理的时间内，把大规模可靠算力建出来，谁就有资格坐在牌桌中央。

上半年，SpaceX 用猎鹰火箭发射了78次，往轨道上送了1041吨货。马斯克在电话会上提到，现在全世界每年送上轨道的总质量中，有80%到90%是 SpaceX 负责的，其他所有国家和公司加起来只有10%到20%。

星舰是这里的关键枢纽。最棘手的隔热瓦问题，被内部视为“最难啃的骨头”。

7月24日，星舰完成了第13次试飞，马斯克在电话会上透露，虽然还没有盖棺定论，但从这次试飞的数据看，隔热瓦问题基本可以宣布解决。

这次飞行还顺便把20颗 V3 卫星送上轨道，部署测试取得成功。

下一次试飞预计在8月底，有可能挑战用“筷子”把第二级也接回来，按照他的说法，今年之内要实现一级和二级都用“筷子回收”，一旦做到，星舰就可以算是真正意义上的完全重复使用，为2027年全面商业运营铺路。

把这些碎片拼在一起，就能看出 SpaceX 的整盘计划。Starlink 对传统电信运营商，是从边缘场景切入，再靠 DTC 逐步掏核心流量；AI 算力这边，一边给同行出租 GPU，一边自己做大模型，配合星舰和未来的 StarMind 把算力的供给弹性做大。

公司管理层在这次电话会上还给出了两个目标：今年12月要把年化收入拉到1000亿美元，年收入达到1万亿美元的时间，从原方案的2031年提到2030年，内部甚至认为不排除在2029年就实现。

对那些盘踞多年的行业巨头来说，真正该焦虑的地方不在口号，而在一个现实：从太空打下来的竞争，对他们来说并不熟悉，但正在变得越来越具体。

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