李江涛观点，如何把握当前存储芯片的节奏，采取相应的策略？

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近期在资本市场里有个题材一直很火，而且持续地火。这个题材就是存储芯片。现在存储板块比较热门，所以很多人做存储芯片投资就赚了钱。但同时我们也看到，存储芯片的行情涨涨跌跌，一会儿上扬一会儿回落，因此出现了剧烈波动。而且在目前这种情况下，波动似乎更加剧了，所以很多人变得非常恐惧。

基于这样一个问题，我们今天就和大家讨论和研究如何把握存储芯片的节奏和操作策略。为此，主要研究以下几个问题：第一，存储芯片的机会到底在哪里？第二，存储芯片到现在为止进展到了什么程度？第三，存储芯片未来的节奏应当如何把握？第四，如何把握存储芯片在整个人工智能领域里的重大作用。第五，几点结论和建议。

一、当前存储芯片的机会到底在哪里？

存储芯片从今年年初开始，凡是跟存储芯片有关的股票都涨得特别好。像闪迪今年涨了4000%，也就是涨了40倍；美光科技市值突破了1万亿美元，而且有时候一天就会涨百分之十几。韩国的三星和SK海力士也都出现了大幅上涨。国内的像兆易创新、包括江波龙，还有佰维存储，都有不小的涨幅，这说明存储芯片的市场机会非常大。存储芯片给投资者带来的获利空间也非常大。目前存储芯片的逻辑是这么说的：它的机会体现在数据中心建设上，因为现在数据中心建得很多，所以存储训练需要量大。

为什么数据中心需要存储芯片呢？因为有大量的数据需要存储。相比于钢筋水泥，存储芯片的机会就非常多，因为未来对它的需求量会特别大，这就是存储芯片的基本情况。由于它的持续性需求存在，所以它的业绩会在持续需求的过程中不断积累。这就形成了一方面生产厂家订单满满，另一方面购买者有钱买不到货的情况。要买到芯片，需要签订长协协议来保证供货。所以这就是目前的状况。如果总结成一句话，就是需求量大，订单满满，生产供不应求。这就是整个存储芯片板块的机会所在。

二、投资存储芯片，应该把握什么样的节奏？

因为投资芯片，就要看到哪些企业是属于芯片股票。目前来看，截止到现在，此前只要投存储芯片的都赚得非常多。像刚才提到的兆易创新，在今年3月份才300多块钱，6月26日已经达到770元，已经涨了400到500块钱，整体涨幅在一倍半左右。这个涨幅比较惊人，包括前面提到的闪迪，涨了40多倍，美光也有几倍的涨幅。到现在为止，这些股票已经有了较高的涨幅。

现在大家关心的问题就是下一步会怎么走？相当于说我们对它的投资节奏怎么把握？目前是获利了结，还是继续持有，还是说减持一部分，这就是我们现在考虑的问题。针对芯片这个情形，如果把芯片的整个投资分成早期、中期和后期的话，目前属于中后期。有人形容叫后四分之一，也就是我们吃鱼的时候，把鱼头吃完了，把鱼肚子吃完了，下一步要吃鱼尾巴了。

如果这个比喻恰当的话，这就意味着后期的机会还是有的，但后期的风险也会逐渐出现。所以这也能看得出来，股市出现了一方面暴涨，像美光一天暴涨13%，一方面又下跌5%，甚至稍微有风吹草动就会大跌，这就是目前股市投资节奏存在的这么一个基本问题。如果有了这样一个特点的话，下一步就涉及到一个问题，针对这样的走势，我们应该怎么办。

三、当前对芯片股票的操作策略应该怎么把握？

我们目前的基本判断是，芯片已经越过了早期的机会，进入中后期、也就是后四分之一阶段。所以在这里有两个重要的策略需要具备。

第一，如果获利丰厚的话，应该减持一部分，做到落袋为安，这是第一个策略。

第二，对一些涨幅不是特别大、而且后续还有机会的标的要予以关注。比如长鑫存储，因为它要发行上市，所以在后半段的话，可能热点和资金都会转移到这里来，跟长鑫存储有关的题材就会火一把，这是它的特点。

美国的情况如何？因为美国的芯片股已经进入了中后期，所以它的整个操作策略就是偏重于从全仓买入转为半仓持有，再到寻找新的热点，这个策略应该是要有的。懂得这个以后，第一做到不纠结。所谓不纠结就是卖了怕再涨，买了又怕跌，这种纠结的状态，这是需要克服的心理障碍。所以在这个阶段，敢于减持，敢于寻找新的热点，就变得特别重要。比如6月26日股市大跌，反而那种玻璃基板板块大涨。玻璃基板大涨的原因是什么呢？就是它属于替代光模块、替代光纤的新领域，这是新材料，这种机会就反映出股市的轮动性。

四、今后在芯片和人工智能方面应该怎么看？

现在大家都比较关心股市，已经到了高点该衰退，还是说会有长期题材。目前无论是李大霄，还是国外的一些投资人，都认为今年的股价到目前为止是偏高的，特别是李大霄提醒大家已经偏高了。但是但斌提出了一个观点，认为目前的股市处于一个结构性牛市。所谓结构性牛市，就是这一波行情涨完之后开始调整，下一波行情又来了，下一波行情涨完了，再等下一波行情。这种轮动性表现出来的就是个股不断的转换，但大盘的点数并不大。从大盘的角度来看，出现暴涨暴跌的可能性比。

所以在目前这种情况下，整个芯片进入中场，人工智能已经开场了。所以对于那些业绩好、成长速度比较快、涨幅不是特别大的个股可以继续持有；对于那些已经涨幅过高，甚至超涨、市场紧张程度比较高的，可以获利了结；对于那些新挖掘的题材、新材料，可以密切关注。这是我们对这个策略的基本介绍。

五、结论和建议

我们通过对股市存储芯片的分析，有两个结论：

第一，存储芯片已经进入下半场，甚至进入后四分之一的后半场，也就是离这轮主流存储芯片行情结束不远了，这个结论是可以得出来的。

第二，存储芯片可能出现替代性的轮动上涨，涨幅不大的后面有机会，涨幅过大的恐怕就没有机会了。再比如从光纤到玻璃基板，这种新的题材会到来，这是我们要看到的基本结论。

为此提出两个建议：

第一，目前任何一个投资者必须知道，只有继续上涨的股票才是好股票。不管怎么看好这个股票，如果它已经涨幅过大，甚至出现调整迹象，就应该获利了结或减半仓，这样来避免风险，这个建议非常重要。第二，全球股市在目前这个阶段，由于前期获利太高，涨幅太大。总体来讲，原来是机会大风险小，现在是机会和风险并存，甚至有些股票的风险大于机会。这个判断如果有了以后，我们的策略建议就是要谨慎、谨慎、再谨慎，避免出现前功尽弃的情况。