阿里，“抛售”物流资产套现超5亿美元！

北京时间9月23日凌晨，美股上市物流企业中通快递发布公告披露，阿里巴巴集团控股有限公司旗下主体于9月21日在纽约证券交易所完成一笔大宗减持，以每份ADS 20.02美元的价格，合计出售2500万股中通快递A类普通股（以ADS形式交割）。本次交易中，阿里旗下AZIL主体出售2339万股，关联方NRF同步出售161万股。

交易完成后，阿里巴巴集团对中通快递的合计实益持股从减持前的约8.7%降至6.1%，对应剩余持有4694万股A类普通股权益。以本次减持价格测算，阿里本次通过减持直接套现约5.005亿美元，折合人民币超过36亿元。

从交易时点来看，本次减持价格20.02美元/ADS，基本贴近中通快递近期在美交易的中枢价格区间。公告披露前一个交易日，中通快递美股收盘价报20.15美元，本次减持定价较二级市场现价小幅折价0.6%，属于典型的市场化大宗减持定价方式，并未出现大幅甩卖的折价情况。

回顾过往投资轨迹，阿里与中通快递的资本绑定始于多年前的物流生态布局，阿里曾通过多轮增持成为中通快递重要机构股东，双方在电商配送、跨境物流、供应链数字化等领域长期保持业务协同。此前市场普遍将阿里对中通的持股，视为其构建“电商+物流”生态闭环的关键一环。

行业点评

本次阿里对中通快递的持股比例降至6.1%，标志着国内互联网巨头对快递行业的战略投资进入新一轮调整周期。从行业逻辑看，这一动作并非单一企业的孤立行为，而是阿里近年来在物流资产板块进行结构优化的延续性操作。

第一，从投资回报维度看，阿里本次减持兑现了可观的投资收益，在当前中概股市场波动背景下，通过部分落袋为安实现投资组合的流动性优化，是大型机构投资者的常规操作，并不直接等同于对中通快递基本面的看空。

第二，从产业协同维度看，当前国内快递行业已经从高速增长期进入存量竞争阶段，中通快递自身的市场份额、运营效率和网络稳定性均已处于行业头部位置，其对阿里生态的业务依赖度较早年显著下降，双方的协同关系已经从“资本绑定”转向市场化的业务合作。

第三，从行业格局维度看，本次减持也折射出国内电商与物流行业的关系正在发生微妙变化：过去巨头通过大额持股绑定快递企业的模式，正在逐步让位于更开放、更市场化的竞合关系，快递企业的独立经营属性进一步强化。

总体来看，本次短期减持不会对中通快递日常经营造成直接冲击，中通快递的核心网络运营、单票成本控制和下半年业务量增长指引均未发生变化。但值得行业关注的是，随着互联网巨头逐步退出快递企业主要股东序列，国内物流行业的资本驱动阶段已经告一段落，下一阶段行业竞争将更加聚焦精细化管理、AI技术落地和跨境新业务拓展。