在阅读此文之前，辛苦您点击一下“关注”，既方便您进行讨论和分享，又能给您带来不一样的参与感，感谢您支持！

编辑：

2026年上半年的国际原油市场走了一趟惊心动魄的过山车，布伦特原油在4月30日一度冲上126.41美元每桶的四年高点，转眼到了7月初就跌回了70美元出头。

油价从暴涨到暴跌只用了两个多月时间，就在这轮剧烈震荡中，一个并没有参与美伊谈判的国家成了左右局势的关键角色。

外媒集体把目光转向了中国，美国媒体说中国通过进口更少石油来支撑世界经济。

法国媒体直接用了“中国第二次拯救了世界经济”这样的标题，中国这次到底做了什么能让全球媒体给出这么高的评价？

全球都在抢油的时候中国选择不抢

今年2月28日美以伊战事爆发之后，霍尔木兹海峡陷入了长达四个月的航运紊乱，这条承担全球约32%海运原油运输的战略航道一度基本停摆。

每天超过1400万桶的原油运输受阻，全球能源市场一下子陷入了供应恐慌，不少分析师当时预测油价可能要冲到每桶200美元。

毕竟伊朗战争影响的全球原油供应比例高达14%，1973年阿拉伯石油禁运只影响了7%的供应，就让油价暴涨了134%。

按照这个逻辑推算，油价冲到200美元似乎并不夸张，但现实却让所有人大跌眼镜。

布伦特原油在短暂冲高之后根本没有按照剧本走，到6月下旬已经跌破了每桶76美元的关口，到7月初更是跌到了70美元附近。

油价基本回吐了冲突期间积累的全部地缘风险溢价，这么大的供应冲击为什么油价没有失控暴涨，答案藏在中国海关总署公布的一组数据里。

2026年5月中国原油进口量降到了每天780万桶，这是2017年10月以来的最低水平，要知道2025年中国平均每天要进口1160万桶原油。

这一下就少了将近400万桶每天，这个数字差不多相当于日本全国一天的石油消费总量。

在全球最需要买家的时候，全球第二大原油消费国突然大幅减少了采购，这等于在全球供应最紧张的时刻主动给市场卸掉了一大块需求压力。

中国为什么敢这么干，因为手里有粮心里不慌，在战争爆发之前中国就已经花了好几个月时间大量囤积便宜的原油。

分析人士估计中国的商业和战略石油储备总量在10亿到14亿桶之间，这个规模足以覆盖至少几个月的进口需求。

战争打响之后，中国不仅没有冲进国际市场抢油，反而开始动用这些库存来满足国内需求。

Energy Aspects的卫星监测数据显示，截至6月7日的一个月内，中国释放了近2500万桶储备原油。

法国兴业银行的分析师直言，中国原油进口的减量对冲断供冲击的力量，甚至超过了欧美日联手释放战略储备的总和。

这才把布伦特油价死死压制在了每桶100美元以下，中国这波操作等于在全球能源市场最慌乱的时候，主动当了一个稳定器。

油价暴跌的真相不止是地缘溢价消退

到了7月初国际油价的走势又来了个大转弯，这次不是暴涨而是暴跌，7月1日WTI原油跌破69美元每桶，布伦特跌破72美元，双双创下2月27日以来的新低。

7月2日跌幅进一步扩大，二季度WTI和布伦特原油期货主力合约跌幅均超过30%，这是2020年新冠疫情以来最大的单季跌幅。

暴跌的直接原因是地缘政治溢价的快速消退，6月下旬美伊在瑞士达成了60天临时和平框架协议，霍尔木兹海峡开始分步重启通航。

滞留波斯湾的数百艘油轮集中驶出海峡，航运数据迅速回暖，市场一下子从供应短缺的恐慌切换到了供应过剩的担忧。

荷兰专业人士说了一句很直白的话：当前油价中几乎不存在任何地缘风险溢价，市场把临时停火当成了永久和平来定价。

但真正让华尔街感到紧张的是供应端的基本面数据，美国能源信息署的数据显示，4月美国原油日产量攀升到了1393万桶，创下历史最高纪录。

沙特阿拉伯的管道输送量达到了历史新高，全力提升出口能力，阿联酋加速推进绕过霍尔木兹海峡的管道扩建，中东各大产油国都在拼命增产。

更值得注意的是“欧佩克+”，主要产油国已经连续四个月宣布增产，7月继续日均增产18.8万桶，有消息称8月可能还要再增产同样规模。

高盛的判断非常直接，随着霍尔木兹海峡通航恢复正常，全球原油市场将重新进入供应过剩状态。

高盛预计2027年全球原油日均过剩量将超过300万桶，即便算上各国补充战略储备每天约100万桶的采购需求，过剩量仍然接近200万桶每天。

摩根士丹利的预测更加悲观，该机构在半个月内连续两次下调油价预期，摩根士丹利分析师指出，2027年全球原油市场隐含供应过剩量将达到480万桶每天。

（注意：上述数值为投行机构对 2027 年市场预判，不代表实际供需结果）

供应在快速放量但需求端却迟迟跟不上来，中国炼厂开工率处于历史低位，国内航班数量同比下降，工业增速创下三年新低。

电动车普及还在加速挤压燃油需求，高盛估计4月中国汽油及相关产品的使用量下降了约20%，这一降幅远超市场预期。

挪威能源咨询公司Rystad在报告中坦言，尚不确定这种变化是否是永久性的，但至少对汽油而言，有一部分改变将是持久的。

“中国拯救世界经济”

油价暴跌让很多国家松了一口气，但也带来了新的问题，供应过剩的担忧正在取代供应短缺的恐慌，成为市场的主旋律。

花旗分析师预计到今年年底，布伦特原油价格将回落到每桶60到65美元的区间，中国银河证券预测，7月布伦特原油价格将在65到80美元区间运行。

各路机构的判断高度一致：油价还要跌，但这些数值终究是投行机构对 2027 年市场预判，不代表实际供需结果。

不过正是在这个背景下，外媒关于“中国拯救世界经济”的说法开始密集出现，这种评价不是凭空而来，法国兴业银行做了一组很有意思的对比。

1973年阿拉伯石油禁运导致全球原油供应减少7%油价上涨了134%，这一次伊朗战争影响了全球14%的原油供应。

冲击规模翻了一倍但油价涨幅反而大幅收窄，这中间的差距很大程度上要归功于中国这只“看不见的手”。

中国这波操作跟2008年国际金融危机时有异曲同工之处，当年中国经济保持平稳较快增长支撑了世界经济复苏，外媒把那次叫做“中国第一次拯救世界经济”。

十八年过去之后，中国已经不只是靠增长带动世界了，这次是靠自身的系统能力把风险消化掉，给世界带来稳定。

从西部戈壁的风力发电机，到东部沿海的特高压电网，数千公里的能源输送线路，在物理路径和能源来源上不经过任何海峡，不受任何封锁影响。

回到国内，普通老百姓也能感受到这波国际油价变化带来的实惠，7月3日24时起，国内汽柴油价格每吨分别下调950元和915元。

这是近六年来最大的一次降幅，柴油价格重新回到了“6元时代”，私家车加满一箱油可以少支出40元左右，货车加满一箱能少支出400元左右。

这也是国内成品油价格的“三连降”，继6月4日和6月18日两轮下调之后再次降价，普通消费者实实在在享受到了国际油价下跌的红利。

从战前大量囤油到战中减少进口、从动用储备到加快能源转型，中国这套组合拳打下来，既保住了自己的能源安全，又给全世界的油价兜了个底。

这或许就是外媒所说的“第二次拯救”的真正含义，不是靠蛮力去救而是靠系统能力去稳，当全世界都在抢的时候有人选择不抢这本身就是一种力量。

#上头条聊热点#

信息来源：