“小跌小增”！铁龙物流：前三季收入84亿，净利5.6亿

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| 快递/消费生态圈资讯组

铁龙物流(600125.SH)发布2026三季度报告，前三季度，公司实现营业收入83.62亿元，同比下降2.57%。归属于上市公司股东的净利润5.62亿元，同比增长2.61%。归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润5.46亿元，同比增长1.11%。第三季度实现营业收入29.6亿元，同比下降3.42%；实现归属于上市公司股东的净利润1.77亿元，同比增长4.48%。

三季度公司营收小幅下滑，但利润端逆势稳增，整体呈现 “收入承压、盈利韧性凸显” 的格局，印证了特种箱主业的护城河价值。前三季度营收同比小幅回落，归母净利润实现正增长，扣非利润同步改善，盈利质量保持稳定，和很多大宗物流企业量利同步走弱形成明显分化。

业绩分化的核心，在于公司主动收缩低毛利的供应链贸易业务，有意控制规模、降低周转风险，拉低整体营收；而高毛利的铁路特种集装箱业务基本盘稳固，罐箱、干散货箱、卷钢箱等新品持续落地，化工品、大宗多式联运订单稳步上量，仍是利润最主要来源。沙鲅支线临港货运业务保持平稳，依托鲅鱼圈港货源，持续挖掘公转铁增量，对冲下游传统大宗需求的波动。

不过压力点同样不能忽视。下游化工、建材行业需求偏弱，特种箱运价上行空间有限；冷链板块仍处在亏损治理阶段，新箱投放带来资本开支抬升，短期压制现金流弹性。作为国铁旗下独有的特种集装箱平台，长期逻辑还是依托多式联运政策红利，持续丰富罐箱品类，打开危化品、液体化工运输的替代空间。

整体看，这份季报属于稳健偏扎实。公司没有盲目冲规模，优先守住核心资产盈利，在弱需求环境里体现出较强的抗波动能力。后续跟踪重点，一是特种箱新箱型商业化放量节奏，二是沙鲅线货量修复情况，三是冷链等亏损板块减亏进度。如果后续大宗运输需求回暖，叠加新装备逐步贡献收益，业绩弹性有望进一步释放。

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