本文是我在研究清洁电器行业的两家公司：石头科技和科沃斯的过程中做的笔记，整理后分享给大家。

一、扫地机器人

清洁电器行业的两家上市公司，石头科技和科沃斯，只要是买过扫地机和洗地机产品的朋友，对他们应该都比较熟悉了。

清洁电器品类，目前销量和销售额的大头就是扫地机和洗地机，二者互为补充。

其中，扫地机的科技含量更高，单价更贵，机器能自主寻路、避障，自主清洁。

与扫地机器人的全自动化相比，洗地机则需要人手持去操作，使用场景是扫地机清洁不到位的地方，比如顽固污渍、小面积湿污渍这样的，科技含量稍低，单价也更低。

现在的扫地机器人，基站是标配：

这些基站可以自动集尘，自动洗拖布，高级一些的可以热水杀菌、高温煮洗、烘干，家里预留了管路的可以自动上下水，做到了永不换水。

高端机器往往有一大堆传感器，视觉识别和结构光结合，可以AI识别电线、拖鞋、宠物毛发、地毯这些杂物，还能跨越6厘米以上的障碍。

基础功能层面，普遍能达到30000帕的吸力，扫拖能力也比以前强了很多。

所以很多朋友几年前买了低端机器的，感觉被“坑”了，觉得扫地机这个产品似乎没那么好用？

其实这几年的高端机器已经进化得完全是不同的形态了，功能和实用性比前几年是大幅提高，没有用过的可以买些新品来体验。当然了，价格最好选3500+的，低端机器的能力还是差点儿意思。

今年年初（2026年前两个月），扫地机的平均价格带是3300元到3900元。

其实从价格上就可以看出，大部分中国家庭，要做到人手一台是非常困难的。这是当下的国情，也是现实。

扫地机属于是带点儿奢侈属性的消费品，是可选消费，不是必须消费。

我自己最早在2018年就买过2800左右的科沃斯T5，当时的机器确实是小毛病很多，经常卡住，回不去基站什么的，有时候地图还会丢失，需要重置。T5的拖地功能更是鸡肋，拖完地还得手洗拖布。

现在科沃斯、追觅、石头这些品牌的旗舰机，已经完全不存在这样的问题了。

我们看扫地机器人的渗透率，也就是每个家庭持有的比率，越发达的国家渗透率越高，比如美国、日韩能达到了20%，西欧那些国家能达到15%左右，而国内这样的发展层次，目前渗透率只有7%，全球平均也在7%左右。

国内的一线城市，扫地机的渗透率能达到15%以上，直逼美国日韩。

而且国内算是世界上水平还可以的国家。毕竟是扫地机最主要的产地，是当下品牌、技术实力、产业链匹配执牛耳的地方。

我们可以想象一些欠发达的国家地区，比如东南亚、中东欧，渗透率是不足5%的。

那么扫地机这个品类，我认为未来几年还有极强的增长动能。

因为人都是有“惰性”的，天然地需要解放双手。

只要条件和经济允许，我们都希望有更多的可以自己支配的时间，以及更清洁的家居环境。

所以以后扫地机器人的全球渗透率达到40%以上，甚至到冰箱、洗衣机、电视这样家电的地位，达到每家一台的普及率，是可以想象的。

这还不像有的人畅想的，等老百姓有钱以后每个人都会自费买一瓶茅台，饮酒其实不算刚需，很多年轻人，以及以后会成长为中登的人，可能是完全不喝白酒的。

但“不买扫地机”这个事儿，在产品形态已经比较成熟的当下，除了经济实力不允许，我想象不到还有其他的阻碍。

“买扫地机”的概念，在未来的社会，会逐渐成为家庭的“刚需”。

这和洗碗机前几年大家还普遍抗拒，到这几年逐渐流行起来是一个道理，很多时候产品看起来的“不成熟”，“不好用”，大家认为“不需要”，都可以通过“加钱”解决。

普通家庭收入增长了，购机需求自然就上来了。

IDC的预测是，到2030年，扫地机的全球渗透率会达到25%以上，此时欧美这样的发达国家要达到35%到40%的渗透率，中国达到20%-25%，我觉得是相对靠谱的。

仅看国内，如果未来5年从7%的渗透率达到20%以上，这是接近三倍的空间。

而且扫地机这个东西，不像汽车这样的耐用消费品，扫地机其实是有点儿“不耐用”的，新款机器的便利程度，清洁的干净程度都是旧款不能比的，隔个几年就需要换机、升级。

我举个例子。

以前的扫拖一体机的拖地功能，都是两个圆形拖布装在拖地盘上，类似这样：

最早期的拖布只能手洗。

后来的产品加了基站拖布自清洗功能后，只需要人工去加清水和倒脏水了，但是拖地过程中抹布是持续“变脏”的，那么排在任务后半段的地板，永远只能被脏布反复地拖，清洁力直线下降，甚至越拖越脏。

但2024年年末科沃斯推出了一个“活水滚筒”的改进型产品，大概是这个样子：

上图是科沃斯现在主打的旗舰款T90 PRO，某东售价补贴后依然要3700+。

这个形态的机器比旧的拖布盘式的升级之处就是，可以“边拖边洗”，后边的拖地滚筒一边高速拖地，一边使用高压热水喷洗，同时挤压回收脏水，拖布的实时干净程度上了一个台阶。

我自己目前在用的机器是追觅的圆盘式，在了解了活水滚筒式的优点后最近已经有强烈的换机冲动。

这里很多朋友，我们做投资的，以中年男性居多，有时候难以理解一些家居电器品类里消费者的偏好。

因为这些品类主要是年轻人、女性群体在消费，这个没有办法，只能试着去接触、学习、理解。

很多中年男性登也理解不了“小某书”在消费品领域的核心地位，这些都需要主动打破自己信息茧房，站在更高维度，站在“真正”消费者和用户的视角想问题。

目前这个“活水洗地”的形态，是扫地机器人中最重要的增长引擎，2025年国内市场线上销售额同比增长高达500%+，市场份额从5%一举提升到35%，预计26年年末活水洗地的市场份额要达到60%以上。

也就是说，扫地机器人市场是一个容量在快速扩张，产品形态还在持续迭代，可以衍生出很多新的换机需求的市场。

不像我们买洗衣机，一台用个十年以上是常态，扫地机器人的换机周期是远远短于这个时间的。

目前几个主要玩家全部来自中国，2025年全球前五市场份额分别是：

石头（24%）、

科沃斯（13.8%）、

追觅（13.5%）、

小米（9.1%）、

云鲸（7.2%）。

其他国家的品牌可以不看。

扫地机的创始品牌irobot，2025年已经宣告破产了，被一家国内的机器人代工厂杉川机器人接手。

另一个还有点儿影响力的国外品牌SHARK发展势头疲软。

行业竞争格局的事儿我们后面慢慢说。

二、洗地机

可以认为扫地机+洗地机，就可以代表当前整个清洁电器行业。

另外还有一些传统的吸尘器这样的品类，属于是被扫地机和洗地机两面夹击的品种。

这几年吸尘器也有一些更新升级，比如变成了带智能基站的版本：

但以后还是非常容易被扫地机和洗地机替代，市场空间会越来越小。

Dyson、伊莱克斯、松下这些品牌的吸尘器以前在社交媒体上很流行，现在声量越来越小了。

另外清洁电器里一些小众的细分市场，增长其实挺快的，比如擦窗机器人，但是体量还小还不成气候。

所以除扫地机外，只需要再了解洗地机这个品就够了。

目前洗地机的市占率龙头是添可，科沃斯旗下品牌：

洗地机的线上市场份额（2026年3月），由高到低分别为：

添可（科沃斯29.3%）、

石头（23.6%）、

追觅（19.8%）、

友望（约10%），

其余小众品牌小米、美的等忽略不计。

前面说过，洗地机可以作为扫地机器人的补充，相当于是对拖布的升级替代，处理一些扫地机打扫不干净的顽固污渍什么的。

因为不需要自主寻路，不需要太多的传感器、摄像头、芯片等复杂元件，洗地机的均价低于扫地机。

2026年初洗地机线上均价2100元，远低于扫地机的3300+。

从直觉上洗地机的毛利率应该不高，实际却还不错。

我看了科沃斯和石头的数据：

2025年石头的扫地机产品毛利率是从上一年的52%下降到43.29%，而洗地机的毛利率从33%提高到38.5%。43%和38%的差距已经不大。

科沃斯的数据正好反过来了，扫地机（科沃斯定义为服务机器人）的毛利率从上一年的45%增长到2025年的47%；洗地机从上一年的49%增长到2025年的51%，洗地机（科沃斯定义为智能生活电器，主要是添可品牌）的毛利率反而高于扫地机。

所以目前来看洗地机也是各家清洁电器厂家必须争夺的一个细分领域。

三、行业的周期

从以上两个大类可以看出，清洁电器行业已经基本形成了以科沃斯、石头、追觅三家龙头企业为主导的“三强+others”的格局。

三强之间市场份额没有拉开明显差距。

目前追觅还没上市，我们可以持续跟踪技术实力最强，市场份额最高的两家上市公司，科沃斯和石头的数据。

两家企业的半年报、年报都会发布详细的销量、收入，可以这算ASP，再加上一些草根调研，基本就能实时掌握行业的发展变化。

根据IDC的报告，整个2025年全球家用清洁机器人市场的整体出货量达到3272万台，同比增长是20.1%。

其中扫地机器人出货量2412万台，同比增长17.1%。

这里我们需要思考一下，什么因素决定了扫地机和洗地机市场的成长速度，以及各家企业市场份额的变化？

首先是长期的趋势。

由于渗透率普遍偏低，未来数年保持一个年化10%左右的中高速成长是可以期待的。

这是销售额的角度，是完全市场化机制下的自然增速。

但现实中，还要受到政策扰动，比如国补、省补。

从2024年年末到2025年，国补省补的力度是非常大的，形成了一个非自然的阶段性的高基数。2025Q1补贴比较猛烈的时候，清洁电器的销售额单季度同比增长能达到34%！

而在2025年第四季度国补又突然退出，这个时候2026年Q1的数据肯定是不太好看的。

清洁电器因为是改善型需求，价格本身比较高，尤其是扫地机这种动辄在3000到4000以上的品类，国补15%后，价格可以直接下调500到700元，下探到2500到3000区间。

此时消费者的需求本身就会被激发出来，之前“买不起”，想体验的部分消费者可以参与进来。

厂家在这个过程中又意识到，能通过进一步降价去抢占市场份额，所以去年全年厂家本身同时在进行“自补”，也就是除国补、省补以外主动进行补贴、返现。

扫地机的价格再下探200-300元，这个过程会进一步刺激需求，但销售费用也随之激增，毛利率下降。

而且一部分本来属于2026年的需求，被前置到2025年提前释放了。

所以简单总结，2025年到2026年政策的扰动，国补和厂家自补政策的相继退出，2025年本身的高基数，以及对需求的提前透支，这几大不利因素共同作用，都会使2026年整体的销售额面临比较大的压力。

这也是科沃斯、石头两家企业的估值最近下杀得比较厉害的直接原因。

以上是宏观层面的东西。

行业处在一个相对的“周期底部”的位置，我觉得可以多研究，找机会布局了，而且现在科沃斯和石头的估值确实也便宜，PE平均都在20倍左右。

具体到行业内部，不同公司会采取截然不同的销售策略。

比如说在洗地机这个品类，石头在2024年末到2025年发力都非常的猛，通过降价和大额补贴快速抢占市场份额。

2024年Q1时添可（科沃斯）、石头、追觅三家的洗地机线上市场份额分别为45%、3%、18%。

石头通过增加渠道投入，降低产品价格同时还在增配，到2025年Q4三家的市场份额变为37%、27%、12%。

石头的份额在一年多的时间内暴增了24%。

当然了，这绝对不是没有代价的。

石头2025年上半年营收增长78%，但因为降价、增配，营业成本增长得更多，达到114%，销售费用从2024年上半年的8.8亿，增长到2025年上半年的21.6亿，同比更是大增144%！

石头2025年上半年毛利率下降了9.3%，净利润也下降了39%，测算洗地机业务在2025年上半年直接就是亏损状态。

另一个例子可以观察追觅这个品牌。

目前可以认为是清洁电器行业的三弟，2025年下半年追觅直接退出了价格战，在中国市场率先提价，导致市场份额暂时性地下降。

2025Q2时，追觅在扫地机和洗地机市场的线上份额分别为14%和18%。但到2025Q4时，已经下降到9%和12%了。

2026年初，追觅的声音又突然大了起来，开始密集投放资源，海外上了超级碗，国内上了春晚，签了刘亦菲，在AWE（中国家电及消费电子博览会）包了史上最大的品牌展馆，创始人也频频出来搞大消息。

2026年前几周追觅的线上扫地机份额一度冲到22%以上，洗地机冲到26%。

所以可以看出，目前三强鼎立的局面下，单一厂商的行为确实会一定程度上影响整个市场的大盘。

是否打价格战？是否提价保利润？是否让利抢市场份额？有时候不确定性还是比较大的。

所以清洁电器这个行业，其实相当于一个长期趋势昂扬向上，但是短期受政策扰动，以及单个企业行为影响会比较大的行业，短期内经营情况的波动是比较明显的。

当然了，长期来看，品牌的运营，技术的积累，供应链和营销体系的搭建，这些东西还是会决定企业长期的发展趋势。

这里就不得不提科沃斯这个异类了，大部分时间科沃斯的策略都是比较稳健的，战略定力很足。

这篇先这样，我觉得是把清洁电器行业的发展情况，当下所处周期的位置，扫地机和洗地机两个品类，三巨头之间的关系讲得比较清楚了。

下一篇重点对比一下科沃斯和石头科技两家上市公司，以及最重要的，计算标的的估值。

两家企业分别有哪些问题？胜率和赔率怎么样？

关注我，分享更多干货！