7.3万家，1.2万亿美元。把两个数字摆在一起，很多人的第一感觉恐怕都是：美国资本在中国已经扎得这么深了吗？

答案是，确实很深。2026年4月20日，中国驻阿根廷使馆公开援引统计数据称，美在华企业约7.3万家，总投资额超过1.2万亿美元，年均复合增长率达到9.8%。

这个数字并不是最近几年突然堆出来的，而是美国企业经过几十年持续进入中国市场后形成的累计规模。问题也随之而来。

美企向东扎根，中企向西受限

改革开放之后，中国制造业体系逐渐形成，居民消费能力不断增加，城市化推进，基础设施快速完善，跨国资本很快意识到，中国并不只是一个可以降低生产成本的地方，更是一个人口规模巨大、产业门类完整、需求不断增长的市场。

几十年下来，美资在中国已经不是简单开几个工厂、设几个办事处的问题。汽车、电子信息、食品饮料、医药、金融、零售、物流、化工、机械制造，美国企业进入的领域相当广。

许多美资企业的中国业务早已同本土供应商、经销商、工程技术人员和消费者连在一起。也正因为如此，中国市场一有风吹草动，美国工商界往往比华盛顿不少政客更敏感。

2026年1月19日，外交部在例行记者会上提到中国美国商会最新调查结果：超过半数受访在华美企预计2025年能够盈利或大幅盈利，七成以上没有考虑把在华业务转移出去，近六成计划继续增加在华投资。

到了2026年5月23日，商务部公布的数据又给出了一个很直接的信号。2026年1至4月，全国新设外商投资企业20113家，同比增长6.8%。

更值得注意的是，美国实际对华投资同比增长24.5%。同期已有3000多家外资企业追加在华投资。

国际关系有起伏，企业账本却不会陪着口号走。一家跨国企业愿不愿意继续投钱，最终还得看订单在哪里、供应链是否稳定、生产效率高不高、市场还能不能赚钱。

中国拥有完整工业体系、超大规模市场、大量工程技术人才，以及成熟的基础设施和供应链网络。这些东西不是一纸行政命令说搬就能搬走的。

美国企业已经用几十年时间，把大量商业利益放进了中国市场。中国企业走向美国，情况却不同。

商务部2025年4月9日发布的《关于中美经贸关系若干问题的中方立场》明确披露，截至2023年，中国对美国直接投资存量约836.9亿美元，累计在美国设立境外企业超过5100家，业务覆盖国民经济18个行业门类，并为美国当地创造超过8.5万个就业岗位。

5100多家，当然不是一个小数字。问题在于，中国企业真正大规模走出去，本来就比美国企业进入中国晚，而且当中国资本开始具备大规模海外并购、建厂和产业投资能力时，美国针对中国投资的审查体系也在不断强化。

尤其是涉及芯片、通信、人工智能、关键基础设施、能源、敏感数据等领域，中国企业面临的已经不只是普通商业审核。2026年8月7日，美国财政部刚刚公布2025年度美国外国投资委员会，也就是CFIUS年度报告。

数据显示，2025年该委员会处理的受监管交易申报和声明合计达到347宗。美国财政部同时强调，将继续加强对涉及关键技术、关键基础设施和敏感个人数据交易的合规审查。

一个中国企业准备进入美国市场，看到的不只是消费者和利润表。后面还有一整套越来越复杂的政策门槛。

这就不难理解，为什么美国企业能够在中国形成7万多家的累计规模，而中国企业在美国仍然只有5000多家的官方统计规模。起步时间不同是一层原因，投资环境发生变化，则是另一层更现实的原因。

数字看似悬殊，口径必须分清

商务部2025年4月9日公布的资料显示，截至2023年末，美国实际在华投资金额为982.3亿美元。

2023年，美国在中国新设投资企业1920家，实际投资33.6亿美元，同比增长52%。982.3亿美元和1.2万亿美元，相差为什么会这么大？

因为统计尺子不同。7.3万家和1.2万亿美元使用的是长期累计企业和总投资概念，其中包含几十年来企业设立、扩建、追加投入等形成的规模。

直接投资存量则是另一套统计体系，需要考虑资本进出、股权关系、再投资收益、估值方式以及跨境控股架构。跨国公司尤其麻烦。

一家企业总部明明在美国，投资中国时却可能经过新加坡、荷兰、卢森堡或者其他地区的控股公司。中国企业投资美国，也可能采用类似结构。

于是，同样一家公司，从“直接投资来源地”去看是一种结果，顺着股权链找到最终控制方，又可能变成另一种结果。美国商务部经济分析局BEA在2026年7月21日发布了截至2025年底的最新直接投资数据。

BEA称，2025年底外国对美国直接投资头寸达到5.86万亿美元。它在统计时专门区分“外国母公司所在国”和“最终受益所有人所在国”，因为大量跨国投资本身就存在多层控股结构。

按照BEA此次公布的配套数据表，以最终受益所有人口径计算，2025年底来自中国的美国直接投资头寸约403.25亿美元；若按照直接外国母公司所在地统计，则约190.09亿美元。

有人一看又会问，怎么中方统计有836.9亿美元，美方到了2025年反而只统计出400多亿美元？还是同一个原因，统计方法并不一致。

中方统计境内投资主体对外直接投资，美方则根据美国境内企业的直接外国母公司、最终受益所有人和历史成本进行归类。

企业如果经过第三地控股、发生股权重组、资产处置或者资本撤回，两套数据都可能出现明显差异。

按照中国商务部目前公开的完整国别数据，截至2023年，中国在美国累计设立境外企业超过5100家，对美直接投资存量836.9亿美元。

按照美国BEA截至2025年底的统计，采用最终受益所有人口径，中国来源的对美直接投资头寸约403.25亿美元。

同样，美国在中国“7.3万家企业、总投资超1.2万亿美元”，也不能直接拿来同836.9亿美元做数学除法。把口径拆开之后，中美投资关系反而看得更清楚了。

差距确实存在，而且不小，但不是一句“美国在中国投了中国十几倍的钱”就能概括。

市场仍然相连，门槛正在升高

2026年1至4月，美国实际对华投资却同比增加24.5%。很难用一句“脱钩”解释这种现象。

美国企业当然会考虑地缘政治风险，也会调整部分供应链，但只要中国市场仍然能够提供足够大的需求、足够成熟的产业配套和合理回报，大量企业就很难真正割舍。商业世界有自己的重量。

工厂可以搬，供应商体系却不是一天建成的；办公室可以换地址，成熟市场也不是换块招牌就能复制；一家企业在一个国家经营二三十年积累下来的渠道、客户和人才，更不是打包几个集装箱就能带走。中国资本在美国面对的问题则更复杂。

美国一方面强调欢迎外国投资，另一方面又不断把越来越多经济领域纳入国家安全审查。2026年8月7日发布的CFIUS报告已经把方向写得很明白，美国正在继续强化有关投资审查与合规执行，并推动面向所谓盟友和伙伴的“已知投资者”机制。

当市场准入开始明显带有身份区别时，资本流向自然会受到影响。所以，中国在美国只有5000多家企业，并不能简单解释成“中国企业国际化程度不够”，更不能理解成“中国资本没有能力去美国投资”。

2024年，中国对外直接投资流量达到1922亿美元，同比增长8.4%；截至2024年底，中国对外直接投资存量已经达到3.14万亿美元，连续多年位居世界前列。中国资本并不缺少走出去的能力。

它更多去了亚洲、欧洲、拉美、中东、非洲以及共建“一带一路”国家，也进入制造业、能源、基础设施、数字经济、新能源等越来越多领域。美国只是中国全球投资版图中的一部分。

问题在于，当一个市场对中国资本的审查越来越严格，企业自然会重新计算风险收益。投资不是为了证明勇气，更不是非去某个国家不可。

哪里能够提供稳定预期、公平竞争环境和合理回报，资本就更愿意往哪里走。回过头再看开头那两个数字。

美国在华约7.3万家公司，总投资超过1.2万亿美元；中国在美国，按照中方目前能够直接核验的完整数据，则是累计超过5100家企业、直接投资存量约836.9亿美元。差距摆在那里，没有必要回避。

但换个角度想，美国资本为什么能够在中国积累到今天的规模？因为中国四十多年持续扩大开放，因为中国允许外国企业进入市场、投资建厂、销售产品，并在中国经济增长中获取收益。

7.3万家美国企业并不是中国吃亏的证据。它更像一张长期开放留下来的成绩单。

这些企业进入中国，要雇中国员工，要向中国供应商采购，要缴纳税费，也要面对中国企业竞争。它们赚到了中国市场的钱，中国也在合作中获得就业、技术交流、产业竞争和市场活力。

中国企业进入美国，同样能够给美国带去就业、投资和商品服务。商务部统计的8.5万多个美国当地就业岗位，就是很实在的结果。

因此，中美双向投资真正值得关注的，并不是把7.3万和5100摆出来争一个输赢。更值得看的是，谁还愿意给企业留下足够大的市场空间，谁能够提供更稳定、更公平、更可预期的经营环境。

截至2026年8月，一个很有意思的局面已经出现。美国不断强化投资安全审查，美国企业却仍然在增加对华投资。

一头是政治上的防范和限制，一头是企业用真金白银投票。市场不会替任何人喊口号。

但市场会算账。而7.3万家美国企业、超过1.2万亿美元累计总投资，与5100多家中国在美企业、836.9亿美元直接投资存量背后的真正故事，也恰恰藏在这本账里。#上头条 聊热点#

参考文献：

中华人民共和国商务部：《关于中美经贸关系若干问题的中方立场》，2025年4月9日。美国商务部经济分析局：《Direct Investment by Country and Industry， 2025》，2026年7月21日。