拒绝腾讯阿里的巨额投资，梁文峰：走自己的路，让别人说去吧！

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编辑：XL

DeepSeek却做出了一个震惊行业的决定：婉拒阿里、腾讯两大巨头的投资橄榄枝，哪怕这笔资金足以让其跻身国内AI独角兽前列，也始终坚守自身发展路线。

这场备受瞩目的融资洽谈，始于2026年4月。当时有消息传出，腾讯和阿里巴巴正同步接触DeepSeek，探讨投资事宜，初期估值就已突破200亿美元。短短几周内，随着洽谈深入，估值一路飙升至400亿美元以上，成为当时AI行业最热门的融资标的。

这场被业内普遍看好的合作，最终会以“谈崩”收尾。阿里率先抛出合作意向，核心诉求是将DeepSeek绑定进自身AI生态，实现战略协同，助力其完善从算力到应用的全栈布局，但这一要求遭到了DeepSeek的明确拒绝。

了解阿里AI投资逻辑的人都清楚，其近年来的投资始终围绕“生态闭环”展开。此前，阿里已投资月之暗面、智谱AI等多家头部大模型企业，持股月之暗面36%，形成“自研+投资”的双线布局，每一笔投资都旨在为自身云服务、电商生态赋能。

对DeepSeek而言，接受阿里的投资，就意味着要放弃自身独立的技术路线，被捆绑进阿里的生态体系，这是其无法接受的底线。双方在生态绑定的条款上分歧巨大，最终谈判无果而终，阿里率先退出了此次融资洽谈。

阿里退出后，腾讯迅速跟进，开出了更直接的条件：拟认购DeepSeek最多20%的股份，投入巨额资金支持其发展。看似丰厚的条件背后，暗藏着腾讯对控制权的诉求——20%的持股比例，恰好接近股东会表决中一票否决权的临界线。

腾讯的野心不难理解。2026年3月，马化腾在业绩会上提出“养虾”战略，强调AI创新的重要性，2025年腾讯在AI领域的投入已达180亿元，Q4单季度投入就高达70亿元，而DeepSeek的技术实力，正是腾讯补齐大模型短板的关键。

但DeepSeek同样拒绝了腾讯的提议。不同于阿里的生态捆绑，腾讯的核心诉求是通过持股影响DeepSeek的战略方向，而这与DeepSeek坚守的“独立研发、不被商业化绑架”的理念完全相悖，哪怕腾讯给出的估值再高，也未能动摇其决策。

DeepSeek的“硬气”，并非毫无底气的盲目拒绝。其背后，有幻方量化的强力支撑。作为DeepSeek的核心关联企业，幻方量化2025年在700亿元管理规模的基础上，实现了56.55%的年化收益，仅业绩报酬就可带来超过7亿美元的年度现金流。

幻方量化早已停止引入外部资金，创始人梁文锋持有公司多数股权，这意味着幻方的巨额利润可以全额转化为DeepSeek的研发预算，无需依赖外部融资就能维持高强度的技术投入，这也是其拒绝巨头投资的核心底气。

阶跃星辰在融资过程中，就优先选择华勤、中兴等产业链资本，而非阿里、腾讯这样的互联网巨头，专注自身技术研发。还有月之暗面，虽然接受了阿里的投资，但始终保持技术研发的独立性，没有被完全纳入阿里的生态体系，凭借自身实力在大模型赛道占据一席之地。

DeepSeek的拒绝，不仅体现在融资上，更贯穿在其发展的每一个环节。2023年7月成立以来，它就坚持不拿VC资金、不设商业化KPI、不推消费级应用的路线。

在技术布局上，DeepSeek走出了一条差异化路线。其推出的V4系列模型，分为Pro和Flash两个版本，其中V4 Pro总参数达1.6万亿，是目前参数量最大的开源权重模型，在数学、STEM、竞赛型代码测评中比肩世界顶级闭源模型。

2026年4月26日，DeepSeek更是发布API价格调整公告，将全系API输入缓存命中价格降至首发价的十分之一，V4 Flash每百万Tokens输入缓存命中价格仅0.02元，大幅低于同行业水平，用技术效率降低开发者的使用成本。

与此同时，DeepSeek积极适配国产算力，将V4模型的早期访问权限优先开放给国内芯片厂商，而非海外厂商。目前，其已与华为昇腾、摩尔线程等国产算力企业达成合作，在昇腾950超节点上实现低时延推理，推动国产AI生态的完善。

为了进一步巩固自身控制权，2026年4月27日，DeepSeek完成股权调整，梁文锋直接持股比例从1%飙升至34%，加上关联公司持股，最终受益股份达84.29%，表决权比例100%，彻底锁定了公司的发展主导权。

这一调整发生在融资谈判的关键节点，足以看出DeepSeek坚守独立的决心。它用行动证明，拒绝巨头投资不是故作姿态，而是为了守住技术研发的初心，不被资本和商业化节奏绑架，专注于AGI的探索。

反观阿里、腾讯，在被拒绝后，并未停下在AI领域的布局。阿里继续深耕自身生态，腾讯则加大自研投入，双方各自沿着既定路线推进，但DeepSeek的拒绝，无疑给行业敲响了警钟：AI的核心是技术创新，而非资本捆绑。

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