头条号观寰言 首发呈现

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各位好，欢迎大家阅读阿沈的文章，马斯克近期斥巨资买下的一家光通信公司引发热议，不少人好奇，这位科技大佬为何盯上 “一束光”？

背后藏着的，正是 AI 算力赛道的下一个确定性机会，今天我们就把这条赛道的来龙去脉捋清楚。

为啥全球巨头都在抢光通信？

AI 集群越堆越大，几万张、几十万张 GPU 挤在一起，数据传输全靠旧的铜缆方案。

但铜缆有绕不开的物理极限：想传得快，信号就衰减，想传得远，功耗就飙升，鱼和熊掌不可兼得，集群规模一大，铜缆这条路就走到头了。

剩下的唯一出路，就是让数据改走光，光跑得快、传得远还省电，天生就是给超大算力集群准备的。

大家可以把光模块理解成 AI 的血管：算力是心脏，数据是血液，血管不通，再强的心脏也带不动整个身体。

根据 Bronberg 的数据，2026 年，Meta、谷歌、亚马逊和微软等四家巨头的合计资本开支预计达 6300 到 6700 亿美元，同比增长 72%。

2026 年国内算力基建投入达到 5000 亿元人民币，更关键的是，光互联已经从 AI 集群的配角，变成除 GPU 之外最大的一笔开销。

这就是全球科技巨头争相布局的底层逻辑：光是 AI 算力向上突破的必经之路。

巨头们在抢产业链的哪些核心环节？

过去一年，从马斯克到英伟达、博通，全球顶尖科技玩家的并购清单里，都指向了光通信赛道。

马斯克收购的 Mesh，创始团队原是给星链做卫星激光通信的工程师，现在把太空技术搬到了地面 AI 数据中心。

英伟达动作最大，向激光公司 Lumentum 和 Coherent 各投 20 亿美元战略投资，外加几十亿美元采购，还入股了芯片间光互联小芯片企业 AifLab。

Marvel 用 32.5 亿美元现金加股票收购光互联公司 Slastio，博通推出第三代共封装光学交换机，功耗比传统方案降了 70%；AMD 收购了硅光集成公司 Innosemi。

更巧合的是，AMD、博通、英伟达、OpenAI、Meta、微软六家联手成立 OCI MSA 组织，专门给数据中心光互联定统一标准。

这些玩家几乎覆盖了所有自研 AI 芯片的主流厂商，他们盯着的根本不是现成的光模块整机，而是产业链最上游的核心环节。

上游的激光芯片才是整条产业链最金贵的卡脖子环节，激光芯片从设计到量产验证要一两年，能做出来还不算完，要做到稳定良率、能规模交付，更是难上加难。

全世界能跨过这道坎的企业寥寥无几，巨头们砸钱锁产能，就是为了拿下这个利润最丰厚的位置。

国内哪些企业真正卡位了赛道？

顺着巨头的布局清单往国内看，有四家企业真正拥有核心技术，牢牢卡住了赛道的关键位置。

最上游的激光芯片环节，源某科技是国内代表，2025 年它全年营收 6.01 亿元，同比暴涨 138.5%，净利润 1.91 亿元直接扭亏。

其中数据中心业务营收 3.93 亿元，暴涨 719%，毛利率高达 72.2%。

它的硅光模块用的 CW 激光器芯片已经大批量出货，2026 年一季度单季净利润 1.79 亿元，暴涨 12 倍，不少下游光模块龙头都在采购它的产品。

另一家做激光芯片的长某华新，是 IDM 模式自有六英寸磷化铟产线，它的 100G EML 芯片已经量产，二季度起批量交付，200G 芯片也在送样。

目前它的光通信业务占总营收的 10% 左右，2025 年净利润 2000 多万元，但市场给出的高估值，买的正是它放量后的爆发预期。

再往下看光模块整机赛道，旭创科技是全球当之无愧的龙头，出货量连续多年世界第一，2025 年它的营收 382 亿元，同比增长 60%，归母净利润 108 亿元，翻了一倍还多。

400G 到 1.6T 的全系列产品已经覆盖，1.6T 产品从 2025 年三季度就开始向英伟达、谷歌等重点客户正式交付，四季度加速上量，九成以上的收入都来自欧美头部客户。

最后一家是补全光芯片底层环节的某光子科技，它是国内少数同时掌握无源和有源光芯片量产能力的 IDM 企业，PLC 光分路器早就打破了国外垄断，AWG 芯片也是国内核心供应商之一。

2025 年它全年营收 21.29 亿元，同比增长 98%，净利润 3.72 亿元暴涨 473%，扣非净利润更是涨了 670%。

目前 1.6T 光模块用的 AWG 芯片、CPU 交换机用的 FAU 器件、硅光用的 CWDFB 光源都已经进入客户验证或批量出货阶段，牢牢卡位了光互联最底层的芯片环节。

这些企业串起来看，就会发现一个规律：巨头下注的从来不是单一公司，而是光互联的大趋势，红利会顺着产业链往下流，最终落到真正有技术、能卡位的企业身上。

海外玩家占据了上游核心环节，而国内企业正在逐一突破卡脖子的难关，这正是 AI 算力赛道最确定的红利方向。

不过要注意，市场上还有不少蹭概念的公司，普通投资者很难分辨谁有真技术、谁刚切入大厂供应链，真正的机会，永远留给能看懂产业链逻辑的人。

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