拓维信息、海南华铁、云赛智联、沪电股份，谁是国产算力反转老大

在经过关税战的洗礼之后，高高在上的算力和机器人也出现了明显的回调，不过，其弹性依然很高，最近市场有所回暖，相关算力也走出了反转走势。

那么，今天就来看看，国产算力中，具有代表性的四家公司，其优势亮点，以及最新年报含金量情况如何，谁是国产算力的反转老大。

拓维信息，

优势：公司已成为华为生态中集 “鲲鹏/ 昇腾 AI/海思+云/大模型+开源鸿蒙”于一体的全方位战略合作伙伴。且旗下开鸿智谷获华为哈勃入股，参与国家级行业标准建设。

亮点：公司是华为昇腾整机的首批合作伙伴、 华为盘古大模型首批生态合作伙伴，深度参与了长沙、重庆、济南人工智能创新中心等国家级智算中心建设工作。

海南华铁，

优势：公司在投入海南省国资委的怀抱后，正由传统设备租赁，向智算产业链延伸，充分利用海南自贸港政策、区位、产业链完善等优势，加速在海南省算力产业布局。

亮点：公司与海南省算力科技有限公司、智宇科技有限公司签署战略合作协议，并联合新华三完成首批Deepseek大模型一体机交付。到3月底，公司累计签订算力服务金额已达 66.7 亿元。

云赛智联，

优势：公司是“上海算力网络协会理事长单位”、“中国信通院可信区块链政务全栈应用组组长单位”。 2024年，公司当选为“中国人工智能产业发展联盟常务副组长单位”。

亮点：公司主导的松江大数据计算中心二期是上海市为打造超大规模自主可控智能算力基础设施的重大项目，位列上海科技产业类计划新开工四项重大工程之一。

沪电股份，

优势：公司自1992年成立以来，聚焦PCB主业，经过多年的发展 和长期积累，公司已经在技术、质量、成本、品牌、规模等方面形成相对竞争优势，居行业领先地位。

亮点：公司PCB产品以通信通讯设备、数据中心基础设施、汽车电子为核心应用领域，辅以工业设备、半导体芯片测试等应用领域。

看完了公司的优势亮点，接下来，我们依然采用经典的杜邦分析法，将公司的净资产收益率，进行拆解，

揭开四家国产算力背后的赚钱秘密，

先看第一个拆解财务关键数据，

销售净利率，即公司每卖100元产品，能够赚多少钱。

可以看到，沪电股份的净利率在过去五年有所上升，其余三家公司均有不同程度的下降。

目前赚钱能力最强的是沪电股份，每100元收入赚19.24元，其次海南华铁，再次云赛智联，再次拓维信息。

盈利能力：沪电股份>海南华铁>云赛智联>拓维信息

第二个拆解财务关键数据，

总资产周转率，即公司的资产周转速度。

四家公司中，仅有拓维信息一家，在过去五年，周转速度出现明显上升，其余三家均有不同程度的下降。

目前，周转速度最快的是拓维信息，24年全年资产周转0.77次，其次云赛智联和沪电股份，再次海南华铁。

营运能力：拓维信息>沪电股份=云赛智联>海南华铁

第三个拆解财务关键数据，

权益乘数，即公司目前的财务杠杆有多高，

四家公司在过去五年，财务杠杆均有不同程度的上升。

目前财务杠杆最高，海南华铁3.7倍，其次拓维信息，再次沪电股份，再次云赛智联。

财务杠杆：海南华铁>拓维信息>沪电股份>云赛智联

最后，结合这四家的财务核心数据净资产收益率，来看看到底哪家公司综合经营实力更强，

净资产收益率=净利率*周转率*财务杠杆

净资产收益率最高的是沪电股份21.85%，公司净利率第一，周转速度并列第二，财务杠杆第三。最近两年，处于数据中心和汽车电子景气期，公司也从中受益。

其次，海南华铁9.84%，公司净利率略低于沪电股份，但周转速度就差的远了，因此哪怕财务杠杆第一，也未能弥补差距，排行第二。

第三，云赛智联4.26%，公司净利率第三，周转速度并列第二，财务杠杆第四。经营平稳，低净利高周转，且财务杠杆也较低。

第四，拓维信息-4.07%，随着算力的蓬勃发展，公司的业务也出现了明显增长，但目前，主营业务还未实现盈利，导致净利率为负，但周转速度是最快的，就看啥时候能够实现盈利了。

大家更看好国产算力中的哪家公司呢，欢迎在下方留言讨论！