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2026年初，米哈游投资的AI公司MiniMax和潮玩企业Suplay，接连官宣要IPO。

要知道，这公司之前在大家眼里就是个“游戏印钞机”，靠《原神》《崩坏》系列赚得盆满钵满。

现在突然成了“IPO收割机”，这跨界玩得也太溜了。

今天咱就聊聊，米哈游这波操作到底啥逻辑，它手里的“游戏钱”到底在孵化啥未来。

米哈游的“业务协同”玩明白了

先说说MiniMax，这公司2021年底才成立，创始人闫俊杰是从商汤科技出来的大牛。

2022年初，米哈游就拉着高瓴、IDG这些投资圈大佬，一起投了天使轮。

当时米哈游的刘伟还亲自去当了非执行董事，上市前持股7.34%。

本来想，这可能就是单纯财务投资吧？但后来发现，米哈游这步棋下得挺深。

2023年起，《崩坏，星穹铁道》里好多“聪明”的地方，比如NPC能跟玩家聊得有来有回，角色动作自然得不像是提前编好的，甚至连3D建模都比以前精细不少。

一查才知道，这些都是MiniMax的大模型在背后撑腰。

这种“投资即战略伙伴”的模式挺有意思。

MiniMax招股书里直接把米哈游叫“领航资深独立投资者”，不只是股东，更是“场景验证者”。

游戏里的真实需求反推AI技术优化，AI进步了再回来帮游戏升级，这不就是互相成就嘛？

再看Suplay。

这公司2019年才成立，专门做Z世代潮玩。

2021年米哈游领投了A+轮，吴頔去当非执行董事，直接成了最大外部股东，持股11.86%。

当时好多人不理解，游戏公司搞潮玩干啥？

后来《原神》的史莱姆手办一出来，大家才反应过来。

Suplay拿到米哈游的IP授权后，从Q版小摆件到精致的“阮·梅造物”手办，2024年光这一个系列GMV就超5000万元。

这闭环打得挺漂亮，游戏里创作IP，Suplay负责开发成潮玩，玩家从游戏用户变成消费者，钱又流回米哈游口袋。

更关键的是，自己搞供应链和渠道多麻烦，交给Suplay，成本降了，还能精准触达年轻人，这账算得真精。

“随性VC”的背后，是技术宅的“硬科技”执念

米哈游的投资版图，可不是从双IPO才开始的。

2018年就有苗头了，那会儿它还在游戏圈里打转，投的都是跟游戏相关的公司。

但同年成立的“逆熵研究部”，专门搞AI和元宇宙技术，现在看，这就是为跨领域投资埋的伏笔。

转折点是《原神》爆火后，米哈游手里突然多了大把现金流。

2021年起，它的投资方向彻底“放飞”了，跟上海交大教授联合搞脑机接口公司“零唯一思”，2022年投了民营火箭公司“东方空间”的A轮融资，还领投了核聚变能源公司“能量奇点”的首轮和Pre-A轮。

创始人刘伟说这些投资是“瞎投的，纯情怀”，比如能量奇点“两个PPT换两个小目标”，东方空间是因为“清华学霸姚颂的创业梦”才出手。

这话听着挺随性，但你仔细看这些项目，全是“硬科技”。

MiniMax的研发团队70%以上来自谷歌、Meta，能量奇点的创始人杨钊是北大物理系85后，联合创始人还是上海交大副研究员。

说白了，米哈游投的不是项目，是“技术宅”的同类人，跟它自己“技术宅拯救世界”的基因太对味了。

不只是赚钱，是为下一代游戏“囤技术”“囤人才”

为啥米哈游放着好好的游戏不做，非要折腾这些前沿科技？你看看它2018年成立的“逆熵研究部”就明白了。

内部自研AI、元宇宙，外部投资MiniMax、脑机接口公司，这是“自研+外投”双轨制，目标都是让游戏更“科技化”。

蔡浩宇卸任米哈游掌门后，跑去搞AGI公司Anuttacon，2025年还发布了AI原生游戏《群星低语》Demo。

这就很明显了，投资不是瞎投，是在为未来的游戏形态储备技术。

现在游戏里的AINPC、智能剧情生成，可能只是开始，以后脑机接口直接“沉浸式”玩游戏？谁知道呢。

更关键的是人才。

MiniMax的闫俊杰、能量奇点的杨钊、东方空间的姚颂，全是相信“技术改变世界”的年轻人。

米哈游自己的创业团队就是上海交大毕业的“技术宅”，他们太懂这些人的价值了。

蔡浩宇都说“未来只有顶尖天才和AI能做游戏”，现在投资绑定这些人才，就是在为AI时代的游戏研发“囤智力资源”。

传统VC要靠LP的钱，得追短期回报。

米哈游不一样，用游戏赚的钱自己投，能等得起。

核聚变、脑机接口这些技术，十年八年出不了成果很正常，但米哈游耗得起。

这种“用当下利润换未来可能性”的模式，让游戏公司不止是做娱乐，还能当前沿科技的“金主爸爸”和“试验场”。

说到底，米哈游这波投资转型，看着像“技术宅”的任性，其实全是算计。

用游戏赚的钱，左手投AI、潮玩赚快钱，右手押脑机接口、核聚变赌未来。

既实打实地提升了游戏体验，又悄悄布局了下一代科技。

以后提起米哈游，可能就不只是“《原神》开发商”，而是定义未来游戏形态的“科技生态玩家”了。

这种玩法，或许能给其他科技公司趟出条新路子，毕竟，能用现在的钱买到未来的可能性，谁不想试试呢？

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