无惧寒冬！知名企业2025年第二季度销售额同比增长9%

7月30日，全球奢侈品巨头爱马仕公布2025年截至6月底的二季度及上半年业绩报告。主要财务数据如下：

营收：二季度销售额39.1亿欧元，同比增长9%（按固定汇率计算），增速较一季度的7.2%有所加快，但略低于市场预期的39.2亿欧元；上半年集团实现销售额80.34亿欧元，同比增长8.1%。

盈利：上半年经常性营业利润从去年同期的31.5亿欧元增至33.3亿欧元，但归母净利润从23.7亿欧元降至22.5亿欧元。

现金流：经营活动现金流为27.33亿欧元，同比下降3.4%；调整后自由现金流为18.47亿欧元，同比增长4.0%。

分业务看：皮具与马具上半年收入35.78亿欧元，同比增长12.4%；成衣及配饰收入22.55亿欧元，增长5.5%；丝绸与纺织收入4.47亿欧元，同比增长3.5%；香水美容收入2.48亿欧元，同比下滑3.8%；手表收入2.81亿欧元，下降7.9%。

分地区看：日本市场增长16%表现突出，亚太（除日本）仅增3%反映中国市场挑战，美洲市场增长12%相对稳健。

爱马仕的相对强势主要源于其独特的市场定位和稀缺性策略。与依赖大众市场扩张的其他奢侈品牌不同，爱马仕通过限量供应和工艺传承构建了近乎垄断的超高端市场地位，这种模式在经济下行期展现出更强的抗跌性。

尽管业绩亮眼，爱马仕管理层对前景的表态却相当谨慎。集团在维持中期增长目标的同时，明确提及“当前环境充满不确定的经济和地缘政治因素”。