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文 |小戎

哈喽，大家好，小戎这篇评论，主要分析腾讯砸95亿投资育碧这事儿，育碧缺钱续命，腾讯捡漏拿IP，这波合作各取所需

巴黎时间11月21日，游戏圈炸了个不大不小的瓜——腾讯给育碧的子公司塞了11.6亿欧元（约95亿人民币），拿下26%股份。

育碧快凉腾讯接盘

这事儿说出来特魔幻：育碧整个公司市值才刚过10亿欧元，腾讯这波投资直接比它总市值还高，简直是“我投的钱比你整个人都值钱”的霸道剧本。

先说说育碧这哥们儿的处境，用“喝凉水都塞牙”形容绝不为过，作为手握《刺客信条》《彩虹六号》这些王牌IP的“老炮”，近年硬是把一手好牌打得稀烂。

2024-2025财年营收直接跌了17.5%，还亏了8260万欧元。

账上现金只剩6.68亿欧元，欠的债却有11.5亿，连还债都不够，更绝的是财报还“跳票”，查来查去发现是自己提前算收入违规了，差点触发贷款违约，急得连夜凑钱还了2.86亿贷款，现金链紧得快勒出印子。

为了活下去，育碧一年裁了1500人，股东都想着逼宫私有化，管理层头发估计都愁白了。

就在这“ICU门口徘徊”的时刻，腾讯揣着95亿人民币从天而降，活脱脱游戏里的“满血包”加“复活甲”，这笔钱刚到账，育碧立马就把欠的贷款还了，等于腾讯直接给它续了命。

有人说腾讯这是当冤大头，花大价钱买个小股份。但懂行的都知道，马化腾的算盘打得比《王者荣耀》的野怪刷新还准。

腾讯在游戏圈的野心早就不局限于国内了，之前就喊出“国内外收入各占一半”的目标，可现在海外收入跟国内比还差着一大截，急需“钞能力”开疆拓土。

育碧看似落魄，手里的IP却是硬通货，《刺客信条》都快成“年货”了还能卖爆，《孤岛惊魂》的玩家忠诚度更是没话说。

是捡漏还是养扶不起的阿斗

更妙的是，育碧想搞“游戏即服务”（GaaS）——就是那种一次做出来能躺赚好几年的游戏，偏偏这是它的短板。

而腾讯呢？《王者荣耀》都火了十年，收入还稳坐全球前三，搞GaaS简直是满级大佬带新手，经验值直接拉满。

这波合作根本不是单向扶贫，而是“各取所需”的神仙联动。

育碧拿着腾讯的钱续命，还能抄腾讯的GaaS作业；腾讯则用不算高的代价（毕竟不抢控制权，省去反垄断麻烦），把育碧的王牌IP攥到了手里，要知道育碧市值最高时过百亿欧元，腾讯现在相当于“打折捡漏”，这波血赚不亏。

其实这俩早就是“过命交情”了，2018年育碧被维旺迪恶意收购，是腾讯砸钱帮它稳住阵脚，这次再出手，活像“老伙计又来救场”。

不过腾讯也不是没踩过坑，之前和育碧合作的《刺客信条：侠隐》手游，开发七年说黄就黄，连个水花都没留下，所以这次合作能不能成，还得看育碧能不能争点气，别浪费了腾讯的“buff”。

现在的腾讯，在海外游戏圈越来越有“老钱”范儿——不强行收购抢控制权，而是用投资当敲门砖，既不得罪人，又能把优质资源攥在手里。

2024年TGA提名里，12款游戏都有腾讯投资的影子，《博德之门3》拿年度大奖时，腾讯都能跟着沾光。

这波投资就是腾讯用“钞能力”给育碧续了命，顺便把对方的王牌IP和未来潜力打包收下。

育碧能不能从“ICU”转去“VIP病房”，就看它能不能学好腾讯的GaaS心法；而腾讯能不能实现海外收入目标，育碧这步棋至关重要。

结语

毕竟游戏圈的江湖，从来都是“救急的人情，长远的生意”，至于谁是最终赢家，咱们就等着看《刺客信条》的新手游能不能爆火了。