2025年对巨人网络来说，简直像坐了趟刺激的过山车。

年初股价还一路往上冲，几乎翻了三倍，结果三季报刚发布完，股价就开始往下掉，到10月底收盘时，已经从9月的高点跌了近30%。

更让人意外的是，10月28号公司突然官宣，CEO张栋因为个人原因辞职，接任的是公司老臣刘伟。

这前半段风光后半段拉胯的操作，属实让不少投资者和玩家看懵了。

光看三季报的数据，其实巨人网络今年的表现不算差。

营收拿了17.1亿，比去年多了一倍还多；归母净利润6.4亿，涨得也很明显；就连全年归母净利润都有14.2亿，同比也有增长。

单看这些数字，谁都会觉得公司走在健康成长的路上，可股价偏不买账，这背后肯定藏着比数据更复杂的事儿。

要聊巨人今年的变化，绕不开《超自然行动组》这款游戏。

游戏行业有个不成文的规律，寒假春节所在的Q1和暑假所在的Q2、Q3交界，是全年两大黄金期。

这时候学生们有时间又有零花钱，是游戏消费的主力，能不能抓住这两个时段，对游戏公司全年的成绩影响很大。

2025年暑假，《超自然行动组》就成了绝对的黑马，它主打“中式恐怖加团队生存加寻宝解密”，玩法新鲜，玩家口碑慢慢发酵，最后彻底火了。

7月份的时候，这款游戏同时在线人数突破了100万，还稳稳待在iOS游戏免费榜TOP5里，畅销榜最高冲到过第四。

从5月到8月，它的日均流水从3.4万美元涨到了8.2万美元，这样的增长速度，自然引起了资本市场的注意。

很多人都觉得，这会是巨人近几年最大的惊喜，能成为公司的新爆款。

而巨人今年年初开始的股价上涨，基本就跟这款游戏的亮眼数据同步，能看出来业界和投资者都认可这款游戏，也认可巨人今年的战略方向。

给巨人换血，却没能留到最后

《超自然行动组》的成功，其实是巨人转向创新的一个缩影，而带领公司走这条路的，正是刚辞职的张栋。

张栋2024年1月1日才正式接下巨人CEO兼总经理的职位，他一上任就有很明确的想法，把公司从《征途》系列的依赖里解放出来。

《征途》是巨人的老本行，属于重度MMO游戏，虽然有基础，但时间长了难免会遇到增长瓶颈。

张栋想做的，是推更多像《球球大作战》《太空杀》《月圆之夜》这样，娱乐性、竞技性更强的新产品。

本来想，有这样清晰的方向，再加上爆款游戏的加持，张栋在巨人的路能走得稳一些，可谁能想到，他才任职一年就匆匆离场。

而且张栋本身不是行业新人，他是北大毕业的，履历横跨腾讯、网易、网易云音乐，不管是从端游到手游的转型，还是从做产品到搞管理，都有一线经验，算是中国游戏产业黄金一代的代表人物。

业界一开始对他的期待就不低，他也确实拿出了成绩，可这样的情况下还是离职，实在有点让人意外。

张栋在巨人的这一年，不只是推了新游戏，还在公司内部搞了不少改革。

他把“征途IP焕新”“AI加游戏”“海外发行”定为三大核心方向，每一个方向都有实际动作。

比如他搞了“业务委员会加赛道负责人”的机制，让年轻骨干也能参与到决策里，打破了传统的层级壁垒；还把AI能力接入了《原始征途》和《太空杀》，想靠技术给老游戏添点新活力；对《征途》这个老IP，他也没放弃，想办法让它“长青”，提升老玩家的付费转化率。

从这些动作能看出来，张栋是个有“冲劲”的管理者，不是那种守着老本过日子的人。

史玉柱当初选他当CEO，大概率也是看中了他的能力，想让他当巨人未来发展的领航员。

可偏偏在公司看起来蒸蒸日上的时候，张栋选择了急流勇退。

要知道，成为一家公司的CEO，对职业经理人来说是很重要的里程碑，而且从外部看，他这一年的管理效果也确实不错，真搞不清他为啥要在这个时候离开。

有人从行业角度分析，说张栋的“互联网平台化思维”和巨人传统的“产品导向”存在张力。

巨人需要改革是肯定的，但改革要怎么推进，要改成什么样，张栋可能还没跟公司内部达成共识。

更耐人寻味的是另一种说法：要是张栋真带着巨人迅速起飞，外界可能会传“早用张栋，巨人早就成行业第一了”。

这种话，怕是巨人董事会最不能容忍的，公司要改革，要出成果，但成果绝不能被说成是某一个现任CEO的功劳。

转型难，还是惯性太沉？

张栋走后，接棒的是巨人董事刘伟。

公司说，刘伟这次回归会聚焦培养年轻核心人才，但熟悉巨人的人都知道，刘伟是公司的元老，跟《征途》IP的运营渊源很深。

她被看作是“巨人精神”的守护者，强调“专注、务实、用户第一”；同时，因为她跟史玉柱长期合作，也有人把她解读为“影子操盘手”。

她的接任，其实标志着巨人又回到了“元老掌舵、内部传承”的治理模式，之前张栋带来的那些改革，可能会暂时按下暂停键。

这种职业经理人改革受挫、老臣回归的情况，在游戏行业也不是第一次出现。

2024年就有一家头部游戏公司，CEO因为“战略落地节奏和股东预期不符”离职，最后也是公司内部老人接手。

这说明传统游戏公司里，职业经理人想推动改革，很容易遇到“改革深度”和“企业惯性”的矛盾，公司需要外部力量打破僵局，可真到了要改变根深蒂固的传统时，又很难完全接纳外部的思维。

10月30号的时候，巨人网络公关负责人马全智在社交媒体上回应了张栋离职的事，说“此次人事变动影响有限”。

他的回应里还藏着一层意思：巨人能走到现在，靠的是公司的核心体系，不是某一个人。

这种说法有点站不住脚。

游戏行业的开发和运营周期都很长，一款游戏从立项到上线再到稳定运营，往往需要好几年时间。

张栋才任职一年，根本没办法完成一个完整的产品生命周期，说他“完成了使命”，实在有点牵强。

张栋在巨人的一年，其实没白干。

他赶上了巨人从“传统MMO”向“多元精品加AI驱动”转型的关键窗口期，不仅稳住了业绩基本盘，还靠爆款游戏和内部改革，给公司点燃了新的引擎。

可随着他的离开，巨人又回到了熟悉的“元老主导”模式，这让人忍不住怀疑，巨人到底是真的想转型，还是只是想在传统框架里做些小调整？

从现在的情况看，刘伟接任后，巨人大概率会走更稳健的路线，可能会更侧重《征途》IP的运营和现有产品的维护。

但问题是，2025年的游戏行业，AI赋能、全球化竞争已经成了大趋势，要是巨人满足于现状，不继续突破产品创新和组织活力，很可能会慢慢落后于头部公司。

说到底，张栋的离职和巨人的股价回撤，暴露的是传统游戏企业的一个普遍困境：既需要外部力量来打破惯性、推动改革，又很难完全信任和接纳外部力量的思路，最后往往会回到自己熟悉的舒适区。

未来巨人能不能再“进击”，关键要看刘伟团队能不能在稳健和创新之间找到平衡，能不能让《征途》IP焕发出新活力，能不能把AI技术真正用出效果。

要是这些都做不到，那2025年可能就不是巨人进击的“休止符”，而是“转折点”了。