白酒日志（1051）：其实一个行业的周期是很难做出判断的

其实一个行业的周期是很难判断。

能说清楚周期的顶和底的人一半是神，另一半就是瞎猜看运气了。

但是某个时间段里面周期过程中的景气度是高位还是低位是能够大致分别的。

即使能够清楚行业处在周期高位与低位，维持高位或者地位持续时间多久？行业的专家也经常出错。

2014年时候的白酒专家和企业管理层集体误判，未来是中低端市场趋势，结果市场选择了高端。

比如现在的白酒行业一致的预期是处在下降周期，如果你放大一点看，白酒的蒸馏酒技术从元代以来，明代开始兴起，清代发扬，民国开始流行一直到现在，实际上蒸馏酒目前无论从流行程度还是江湖地位，蒸馏酒以白酒为代表目前都处在历史的巅峰，社会的主流。

视野多大决定了你看问题的角度，就决定了你做的选择就跟别人不同。

比如我认为白酒依然有着光明的未来，有人可能就要喷我。

日本的旭酒造历经人口的深度老龄化，巅峰的时候全国有5000多家清酒的酿酒企业，到低谷时候只剩下1400来家，并没有影响獭祭越做越强。

以中国的人口基数和人均消费能力的提升，白酒也会出现越打越强的几家头部企业出现。

另外，周期也要看行业。有些行业一个周期，可能一些企业就不在了。

比如以前的光伏，以前的头部都倒了。

白酒企业没有负债，显然不存在这个生死的问题。

投资就简单变成了参考收益率多少的问题。

（来源：稻田和油菜花）

注：纯属笔记，不作任何投资依据。