美债收益率飙到19年新高，美国深夜救市了！美国财政部终于出手？

虽然周三是七夕，但是全球金融市场给所有的投资者发了一个套。全球各大指数全军覆没，A股自然也不例外。

19日，A股三大指数集体低开低走。截至收盘，沪指跌2.40%，失守3900点；深证成指跌5.01%，创业板指跌6.26%。科创50跌6.89%。而导致市场下跌的主要原因，就是美国国债。

那么，面对危机，美国方面怎么做的呢？

8月19日晚上美国财政部毫无征兆地甩出一份公告，公告宣布，把长期国债的回购规模直接翻倍，单次操作上限从20亿美元一口气提到至少40亿美元。

这意味着美国方面终于出手救市。

那么问题来了，美国财政部为什么要在深夜紧急出手？这轮美债到底出了多大的事？为什么美国国债崩盘，会导致金融市场出现危机？

今天，我们就来把这些事情给说清楚，码字不易，欢迎点赞，转发，收藏。

美债危机，如何影响全球金融市场？

最近美国的日子并不好过，就是8月17日，美国30年期国债收益率飙到了5.31%，一举创下2007年6月以来的新高。这可是最近19年的最高点。

美国国债收益率急剧上升

更夸张的是，上周财政部拍卖30年期新债，中标收益率高达5.216%，创下2001年以来同期限拍卖的最高纪录，这意味着投资者已经不愿意购买美国国债，逼着财政部上调利率来进行应对。

但是，这样做的代价，就是美国现在向市场借钱发债的成本，达到了20年来的最高水平。

那么，美国国债收益率升高，到底有何影响呢？

我们需要明白，资本市场在对股票，尤其是科技、AI等成长股进行估值时，通常使用现金流贴现模型（DCF）。在这个模型中，美债收益率常被用作“折现率”。

美债收益率上涨，美股就下跌

简单来说，美国国债收益率越高，那么意味着投资者可以用更少的钱，获得更多的投资回报，那么，对于一支承诺“十年后赚大钱”的科技股，其未来利润在今天看来就变得不那么值钱了。

这就导致AI和科技股的估值下跌，并遭到机构投资者的抛售。所以周三全球市场和A股市场的大跌，主要就是因为美国国债收益率太高了。

那么，面对美债收益率不断攀升的难题，美国财政部到底是如何救市的呢？

根据官方公告，这次回购锁定的是10年到20年期、20年到30年期两个期限区间的名义附息国债，单次操作上限从20亿美元翻倍到至少40亿美元，9月9日生效，一直持续到11月4日本轮再融资季度结束。

美国财政部公告（翻译版）

简单来说就是，美国财政部加大对于美国国债的回购力度，相当于亲自下场买美债，这样就增加了美国国债的需求，从而打压了美债收益率。这就是财政部的介入的手段。

也有人问，这是否意味着美国国债的危机被解决了？其实也没有那么简单。

其实2002年的时候，美国财政部也回购过一次美债，但是当时的总统是克林顿，美国财政是真的有钱，连续4年财政盈余，回购675亿美元国债是为了少付利息。

但是现在，美国联邦政府债务已经逼近创纪录的40万亿美元，距41.1万亿的债务上限只剩一步之遥。财政部回购压根不是为了还债，只是为了降低长端美债的收益率，做一下利率的管理。

美国国债突破40万亿美元

不少清醒的分析人士指出，财政部一边回购旧债，一边还在大量发行新债，总债务一分钱都没少。自2024年5月启动常态化回购以来，财政部累计回购了超过2000亿美元。

可这相对于40万亿美元的美债市场，连个零头都算不上。所以美债收益率过高的问题，并没有根本性的解决。

韩国上演救市戏码，SK海力士宣布股票回购

美国这边救市了，韩国这边的SK海力士也在救市。

存储芯片巨头SK海力士宣布了韩国上市公司史上最大规模的股票回购，金额高达40万亿韩元，约合286亿美元，回购2407万股，占已发行股份的3.3%，从8月20日执行到11月19日，而且全部注销。

SK海力士回购股票

SK海力士之所以要回购股票，也是有原因的，虽然SK海力士是本轮AI基础设施建设狂潮的最大赢家之一，但是其股价从6月25日的298.7万韩元高点，一路腰斩到150万韩元；美股也从7月高点缩水超20%，韩国的投资者已经开始骂娘了。

这次回购的消息一出，SK海力士美股盘前直接暴涨超7%，算的上是一次较为成功的救市利好了。

一天之内，全球两大巨头几乎同时出手救市，一个是借钱救债市，一个是砸钱救股价。这背后的共同信号其实只有一个，市场对高利率的恐慌，已经到了让当局坐不住的地步。

当然，面对救市的举动我们也不要太过于乐观，因为40亿美元的单次规模，相对于整个市场确实有限，但它的信号意义，远远大于实际金额。

真正重要的是，美国财政部此举等于向全世界的投资者宣布，美债市场是由财政部在亲自护盘的，空头就不要来做空美国国债了。

但是，短期的护盘终究不能根本上解决问题。长期利率能不能真正降下来，才是决定全球资产价格命运的关键所在。

如果美国不能从根本上解决财政纪律和债务供给的问题，那么再多的回购和利好消息，也只不过是把美债和资本市场崩盘的时间，往后推一推罢了。

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