“独立行情”有隐忧，是进还是退？

今天A股又硬气了一回，连续两天走出独立行情，市场正逐步摆脱中东消息面干扰，有重回自身运行节奏的迹象。

早盘三大指数均一度跌超1%，沪指率先发力，再度走出探底回升行情，收盘强势翻红，创业板指、深成指跌幅同步大幅收窄。个股超2800只上涨，涨跌中位数0.15%。相比日韩市场，今天A股表现算得上强势。

从表面看，市场对中东局势相关消息开始“脱敏”，外部冲突对A股的扰动正在逐步弱化。这一点还要明天再观察确认，因为之前周末外围有利空，周一A股往往很强，但周二就开始补跌了。这就是量化市的特点，量化资金总是预判你的预判。

全天成交额仅1.92万亿，依旧在2万亿关口下方，仅较前一交易日放量3%，而且是“早盘放量、午后缩量”，说明仍是存量博弈，午后资金开始观望，没有持续进场的意愿。经过连续调整后，市场信心与人气修复仍需要时间。接下来反弹的力度，取决于量能，目前看，明天如果再冲高的话，还是有回落预期，在这里磨一磨，同时再给场外资金一个合适的进场点，短期难现单边快速上行行情。

技术上看，三大指数探底回升，上证指数继续收于3900点之上，短期来看，指数不再创新低，而且下跌的过程中出现了一定的承接，属于震荡筑底的过程。反弹上方压力在前期缺口的上沿3955附近，但成交量没有放出来的反弹都要谨慎点。一句话，市场筑底阶段，持续缩量存在变数。

上周钱哥就提示过，有色贵金属企稳反弹，本质是市场对地缘冲突预期、美联储降息预期正在转向乐观，这或是A股迎来反弹的信号。上周五，A股有色金属领涨，而周五晚间中东局势再度升级时，期货市场出现了一个现象——今年3月以来一直呈“跷跷板”走势的石油化工与黄金白银，首次同步走强。

当前美元指数已上行乏力，前期其阶段性的强势，更像是长期走弱趋势中的一次反弹。此外，想要挽回美股颓势，降息仍是最直接、最有效的手段，而这将直接利好以有色为代表的大宗商品。

4月，将进入业绩密集披露期。有色板块整体业绩坚挺，确定性极高，这会进一步推动资金从题材、绩差板块，向有色这类高确定性赛道集中。有色这一波被美元走强、降息预期延后所压制，大量优质标的明显超跌，但行业基本面、供需格局并未发生改变，大周期上行趋势依然明确。一旦地缘冲突影响弱化，这批被错杀的优质有色股，有望率先反弹。

此外，美以相关行动波及伊朗铝矿，中东本身就是电解铝重要产区，冲突已导致运输受阻，如今供给端再受冲击，铝的供需格局进一步收紧。这也是今天工业金属中铝全线领涨的核心原因。