三峡大坝，在不少人印象里就是个吞钱的大坑。网上一度传得有鼻子有眼，说三峡花了全国人民5000亿。这话，当过三峡总公司总经理的陆佑楣院士接受采访时就驳过，说它没有根据，是误导。

真账本在审计署手里。按物价和利息测算，三峡动态总投资是2485.37亿元，“近2500亿”就是这么来的。可竣工一算，实际只花了2078.73亿元，比测算硬生生省下400多亿。

钱花出去了，从2003年首批机组发电算起，大坝已经转了22年。这近2500亿，如今回本了吗？

近2500亿只是预估，真掏出去的少了一截

先把三个数摆齐。

1993年定盘子的时候，按那年5月底的物价，三峡的静态概算是1352.66亿元。这个价不算涨价，也不算利息。

可工程一干就是十几年。物价要涨，贷款要付息，全算进去，才有了2485.37亿这个动态测算数。

审计署2013年发公告，竣工决算落在2078.73亿元，比测算少了406.64亿。

预估的钱，差不多省下了六分之一。

一个被人骂成吞钱的工程，收工时兜里还剩着一大把找零。

钱具体花在哪？审计核定的决算分三块。盖大坝、厂房、船闸的枢纽工程，花了871.95亿元。

给移民搬迁安家，花了856.53亿元。

这两个数一摆，你会发现移民几乎跟盖坝一样贵。三峡四成多的钱，没浇进混凝土，而是花在了给上百万人重新安家上。

剩下的344.28亿元修了输变电线路，坝上发出的电得有路送出去。

再问钱从哪来，答案多半出乎意料。

大头叫三峡工程建设基金，一共1615.87亿元，占实际投入将近八成。这笔钱是通过电价附加，从全国电力用户的电费里一点一点收上来的。

国家专项拨款呢？就1.86亿元。

剩下的缺口，靠把发电机组卖给长江电力、再把电网收益投回来补上。建设中向国开行借的贷款、发的债券，也早就全部还清了。

那些年交过电费的人家，多多少少都给三峡凑过份子。

份子钱凑起来了，大坝就得拿电来还。到2025年8月底，三峡电站累计发电已经突破1.8万亿千瓦时。

这么多电，到底卖了多少钱？

两毛五一度的电，攒出两倍多的家底

就按两毛五一度粗算，1.8万亿度电一乘，按核定电价测算，累计发电收入约4500亿元。

拿它去对2078.73亿的实际投入，是两倍多。

钱是全国电力用户凑的，账也是靠一度一度卖电填平的。

而且三峡的电，卖得一点不贵。

它的电价不归市场喊价，是国家单独核定的。2011年发改委定价，送湖北每千瓦时0.2506元，送其他地区略高一点。

申万宏源的研究报告算过，三峡送华中的电价，明显低于当地煤电的标杆价。

价钱压得这么低，本钱还能挣回来，靠的是电量够大、电不愁卖。

三峡首批机组2003年投产，正赶上全国多省拉闸限电，三峡的电一出来就成了香饽饽。

那什么时候追平投入？同样按核定电价往回推，大约在2013年前后，累计卖电的钱就已经盖过了建设投入。

从发出第一度电算起，也就十年上下。

一座号称吞钱的大坝，光照电价这么一推，卖电的钱就盖过了凑来的份子，这买卖做得一点都不亏。

后面的日子更是越跑越快。2020年，三峡一年发了1118亿千瓦时，把巴西伊泰普保持的1030.98亿千瓦时单站纪录压了下去。

三峡电厂总工程师姜德政打过比方，这一年的电，差不多够北京用一整年。

一座坝供得起一座超大城市一年的用电，换谁来经营，都很难把它做成赔本生意。

可要是只算电费，还漏了三峡当初最要紧的那件事。

2024年一个汛期，它挡下六百多亿损失

修三峡，头一条是为了防洪。

2024年汛期，长江1号、2号洪水接连过境。三峡拦下126.8亿立方米洪水，长江中下游约700公里的河段没有超过警戒水位。

221万人次不用拖家带口地转移，灾害损失少了约643亿元。

这样的仗，三峡已经打了近70回。

新华社给过定性：光从减少洪涝损失这一个方面看，三峡工程就“已收回投资成本”。

防洪这本账是另算的，跟按电价算出来的那4500亿发电收入不往一块儿加，各算各的。

再看最近一年的收支。

2025年，三峡电站发电957.15亿千瓦时，比上一年多了15.44%。按核定电价测算，一年进账两百多亿。

江面上也不闲着。2025年三峡船闸过闸货运量1.69亿吨，创了新高，长江航运这条线越走越宽。

当然，这本账里最重的一笔，不在钱上。

131.03万移民离开祖辈住过的老家，把江边让给了大坝。他们让出来的不只是房子和地，还有一辈子的根。

如今在他们让出来的江边，大坝还一刻不停地把电往华中、华东送。

两本账摊开看，按电价算，十年上下就盖过了建设投入；按新华社的说法，光防洪一项就已收回投资成本。这座近2500亿的大坝，眼下还在一年一年发电进账。

参考资料：

三峡电站累计发电量突破1.8万亿千瓦时.央视新闻

新华全媒+丨三峡工程开工建设30年来效益显著.新华社

长江电力：2025年发电量完成情况公告.中国长江电力股份有限公司

三峡工程2025年运行情况良好.中国新闻网

她29岁成为新中国最年轻副部长，曾领导三峡工程大论证.中国新闻周刊.2022-11-07